FX.co ★ EUR/USD. Wöchentliche Vorschau. PMI-Indizes, verbale Signale der Fed, Interview mit Lagarde

In der letzten Woche fiel das EUR/USD-Paar zum ersten Mal seit August in den Bereich von 1,08. Die Euro-Dollar-Bären schafften es, den Preis auf das untere Ende des Bereichs von 1,08 zu drücken (ein Tiefstand wurde bei 1,0812 aufgezeichnet), wagten sich jedoch nicht in den Bereich von 1,07. Darüber hinaus ergriffen Käufer gegen Ende des Handels am Freitag die Initiative und versuchten, die vorherigen Niveaus zurückzugewinnen, mit dem Ziel, wieder über die Marke von 1,0900 zu steigen. Jedoch waren sie erfolglos—genauer gesagt, ihnen ging die Zeit aus.

Somit dreht sich die Hauptfrage für die kommende Woche um Folgendes: Werden die Verkäufer in der Lage sein, ihre Position im Bereich von 1,08 zu festigen, oder werden die Käufer es schaffen, ihren Schwung auszubauen? Es sei darauf hingewiesen, dass es nicht um eine Trendumkehr geht—vielmehr geht es um das Ausmaß der Korrektur. Der allgemeine fundamentale Hintergrund unterstützt einen weiteren Preisrückgang in der mittelfristigen Perspektive.

Der Wirtschaftskalender für die kommende Woche ist nicht voller bedeutender Ereignisse für EUR/USD. Dennoch ist jeder Handelstag der fünf Tage von gewissem Interesse.

Montag

Am Montag beginnt das Treffen des Internationalen Währungsfonds (IWF) vom 21. bis 26. Oktober. Typischerweise beeinflusst dieses Ereignis indirekt die Dynamik der wichtigsten Währungspaare. Da der Wirtschaftskalender am Montag nahezu leer ist, könnte die IWF-Tagung die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen. Die Teilnehmer werden besonders an den Prognosen des Fonds zu den größten Volkswirtschaften der Welt (insbesondere China und den USA) und zur globalen Wirtschaft als Ganzes interessiert sein. Es sei darauf hingewiesen, dass China im September ein Maßnahmenpaket zur Ankurbelung seiner Wirtschaft angekündigt hat (die Volksbank von China hat die Zinssätze gesenkt, die Belastung bei Hypothekendarlehen erleichtert und zusätzliche Mittel in das Finanzsystem versprochen). Währenddessen verlangsamte sich das BIP-Wachstum Chinas im dritten Quartal auf 4,6 %. Das „Urteil“ des IWF könnte das Interesse an Risikoanlagen stärken oder schwächen, worauf das EUR/USD-Paar entsprechend reagieren würde.

Zudem werden am Montag Reden von Vertretern der Federal Reserve gehalten. Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, und der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, werden ihre Perspektiven teilen. Auch wenn sie in diesem Jahr keine Stimmrechte haben, werden sie diese durch das Rotationssystem im nächsten Jahr erhalten. Logans Rhetorik könnte den Dollar unterstützen. In einer Rede vor zwei Wochen bemerkte sie, dass die Inflation weiterhin „echten Aufwärtsrisiken“ unterliegt und der Wirtschaftsausblick „erhebliche Unsicherheiten“ birgt. Logan erwähnte auch, dass sie ein moderateres Tempo bei Zinssenkungen (in 25-Basispunkte-Schritten) unterstützt. Kashkari äußerte kürzlich, dass der Arbeitsmarkt stark bleibe und „einige Fortschritte“ im Kampf gegen die Inflation gemacht wurden.

Dienstag

Am Dienstag werden Reden mehrerer Fed-Vertreter gehalten. Wir hören Reden von dem Präsidenten der Kansas City Fed, Jeffrey Schmid (nicht stimmberechtigtes Mitglied in diesem Jahr), der Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly (stimmberechtigtes Mitglied), und dem Präsidenten der Philadelphia Fed, Patrick Harker (nicht stimmberechtigtes Mitglied 2024). Sie könnten zu den jüngsten Inflationsberichten aus den USA, die vor zwei Wochen veröffentlicht wurden (CPI, PPI), Stellung nehmen, welche eine Verlangsamung der Gesamtinflation, aber eine Beschleunigung der Kerninflation zeigten.

Darüber hinaus werden an diesem Tag mehrere Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) sprechen. Besonders erwähnenswert ist, dass Francine Lacqua die EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf Bloomberg Television interviewen wird. Während dieses Interviews könnte Lagarde die Ergebnisse der EZB-Sitzung im Oktober im Kontext der zukünftigen Maßnahmen der Zentralbank kommentieren. Lagarde wird auch beim IWF sprechen, obwohl diese Ansprache sich nicht auf die Geldpolitik der EZB konzentriert („Die Zukunft von grenzüberschreitenden Zahlungen“).

Ebenso werden am Dienstag EZB-Direktoriumsmitglied Joachim Nagel und der Chefökonom der EZB, Philip Lane, Stellung nehmen.

Mittwoch

Am Mittwoch wird Fed-Direktoriumsmitglied Michelle Bowman sprechen. Es sei darauf hingewiesen, dass sie das einzige Mitglied des Ausschusses war, das im September gegen eine Zinssenkung von 50 Basispunkten stimmte. Seit diesem Treffen hat sie wiederholt Bedenken über die hohe Inflation geäußert. Am 23. Oktober wird sie zum ersten Mal zu den CPI- und PPI-Berichten vom September Stellung nehmen, die, erinnern wir uns, eine Beschleunigung der Kerninflation widerspiegelten. Sollte sie auch nur hypothetisch die Möglichkeit eines abwartenden Kurses im November andeuten, könnte der Dollar starke Unterstützung erhalten. Derzeit liegt die Wahrscheinlichkeit eines solchen Szenarios bei nur 10 %, laut CME FedWatch Tool.

Auch wird am Mittwoch das Verbraucher-Vertrauensindikator für die Eurozone veröffentlicht. Dieser Indikator befindet sich seit über einem Jahr im negativen Bereich, zeigte jedoch im September positive Impulse und stieg von -13,5 auf -12,9. Der positive Trend wird voraussichtlich im Oktober fortgesetzt (Prognose bei -12,7).

Während der US-Session am Mittwoch werden wir die Zahlen zu den Verkäufen bestehender Häuser in den USA für September erfahren. Im August sank das Verkaufsvolumen um 2,4 %, und für September wird ein weiterer Rückgang um 1,2 % erwartet.

Zusätzlich wird am Mittwoch das Beige Book der Fed veröffentlicht. Dieser Bericht, der von den 12 Fed-Banken erstellt wird, bietet einen Überblick über die wirtschaftlichen Bedingungen in verschiedenen Regionen der Vereinigten Staaten. Obwohl der Bericht informativ ist, hat er normalerweise nur geringe Auswirkungen auf den Markt.

Donnerstag

Der Donnerstag ist PMI-Tag, ein wichtiger Bericht, besonders für den Euro. Die Ergebnisse des EZB-Treffens im Oktober waren gemischt. Lagarde bestätigte oder dementierte nicht die Diskussionen unter den EZB-Mitgliedern über eine Zinssenkung um 50 Basispunkte. Sie deutete jedoch an, dass das Tempo und der Zeitpunkt weiterer Lockerungen der Geldpolitik von den eingehenden Daten abhängen würden, wobei die PMI-Indizes eine entscheidende Rolle spielen. Die September-Zahlen waren im "roten Bereich" und beeinflussten das Ergebnis des letzten EZB-Treffens erheblich. Wenn der Oktober weiterhin einen Abwärtstrend bei den Schlüsselindikatoren zeigt, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember erheblich zunehmen. Vorläufige Prognosen deuten auf ein minimales Wachstum sowohl im Produktionssektor als auch im Dienstleistungssektor hin. Beispielsweise wird erwartet, dass der deutsche Einkaufsmanagerindex im verarbeitenden Gewerbe leicht von 40,6 auf 40,7 ansteigt. Der Euro könnte unter Druck geraten, wenn die Veröffentlichung angesichts solch schwacher Prognosen enttäuscht.

Der US-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe wird während der US-Sitzung am Donnerstag veröffentlicht. Prognosen deuten darauf hin, dass der Indikator im Kontraktionsbereich bleibt, aber einen Aufwärtstrend zeigt, der von 47,3 auf 47,5 ansteigt. Der Dollar würde nur dann erhebliche Unterstützung erhalten, wenn der Index entgegen den Erwartungen die 50-Punkte-Marke überschreitet.

Zusätzlich werden am Donnerstag mehrere Vertreter der Fed sprechen. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, die in diesem Jahr stimmberechtigt ist, wird ihre Ansichten mitteilen. Sie wurde im September dieses Jahres ernannt und trat an die Stelle von Loretta Mester. Es wird interessant sein, ihre dovishe oder hawkishe Haltung zu beurteilen.

Ebenfalls am Donnerstag sollte man auf den Trend bei den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe achten. In den letzten zwei Wochen war dieser Indikator relativ hoch (260.000, 241.000), was unter den Dollar-Bullen berechtigte Sorgen hervorruft. Ein weiteres Ergebnis über 230.000 könnte den Greenback unter Druck setzen.

Freitag

Am letzten Handelstag der Woche wird der Hauptfokus für EUR/USD-Händler auf den IFO-Indizes liegen. Letzten Monat enttäuschten diese Indikatoren und verstärkten den Pessimismus, der sich in den PMI-Zahlen widerspiegelte. Ein minimales, aber positives Wachstum wird im Oktober erwartet. Beispielsweise wird erwartet, dass der Geschäftsklimaindex in Deutschland von 85,4 auf 85,6 ansteigt. Diese Veröffentlichung sollte im Kontext der im Oktober veröffentlichten PMIs betrachtet werden, die am Donnerstag veröffentlicht werden. Die IFO-Indizes könnten die Wirkung verstärken, wenn sie schwächer oder stärker als erwartet sind und den PMI-Trend bestätigen (welcher der entscheidende Faktor ist).

Der Bericht über die Aufträge für langlebige Gebrauchsgüter wird während der US-Session veröffentlicht. Im August war dieser Indikator flach (ohne Transport; er zeigte einen Anstieg von 0,5 %). Für September wird ein Rückgang von 1,1 % erwartet (ohne Transport, ein Rückgang um 0,1 %).

Zusätzlich wird am Freitag der University of Michigan Consumer Sentiment Index veröffentlicht, wobei ein leichter Anstieg erwartet wird - von 68,9 auf 69,6.

Fazit

Wie wir sehen können, ist der Wirtschaftskalender für die kommende Woche nicht mit bedeutenden Ereignissen gefüllt, aber die geplanten Veröffentlichungen könnten dennoch Volatilität beim EUR/USD-Paar auslösen. Der Hauptfokus wird auf den Kommentaren der Fed-Vertreter liegen, die sich wahrscheinlich zu den Inflationsberichten für September in den USA äußern werden. Lagardes Interview mit dem Chefredakteur von Bloomberg Television wird ebenfalls von besonderem Interesse sein. Außerdem sind die PMI-Indizes bemerkenswert. Alle anderen Veröffentlichungen werden eine untergeordnete oder eher unterstützende Rolle spielen.

Technisch gesehen befindet sich das Paar auf dem D1-Zeitrahmen zwischen der mittleren und unteren Linie des Bollinger Bands Indikators und unterhalb aller Linien des Ichimoku-Indikators, was eine Präferenz für Short-Positionen nahelegt. Das erste Ziel der Abwärtsbewegung ist 1.0810 (die untere Linie der Bollinger Bands auf H4). Das Hauptziel ist 1.0780 (die untere Linie der Bollinger Bands auf dem Tageschart).