FX.co ★ GBP/USD: Die Bank of England ist eine Verbündete der britischen Währung

Das GBP/USD-Paar aktualisierte am Donnerstag seinen 2,5-Jahres-Höchststand, reagierend auf die Ergebnisse der Septembersitzung der Bank of England. Zum ersten Mal seit März 2022 testete das Paar das Niveau von 1,33 und erreichte 1,3313. Obwohl das Pfund diese Preiszone nicht halten konnte, dominiert das bullische Sentiment weiterhin das GBP/USD-Paar. Angesichts der allgemeinen Schwäche des Dollars erhielt das Pfund am Donnerstag erhebliche Unterstützung von der englischen Zentralbank.

Zunächst war der fundamentale Hintergrund für das GBP/USD-Paar im Vorfeld des September-Meetings recht widersprüchlich. Das BIP des Vereinigten Königreichs zeigte im Juli ein Nullwachstum, und die durchschnittliche Lohnwachstumsrate verlangsamte sich auf 4,0 % (die schwächste Wachstumsrate seit Dezember 2020). Die Zahl der Arbeitslosenanträge stieg um 29.000. Einerseits ist das eine hohe Zahl (im Vergleich zum Jahresanfang), andererseits lag die Prognose bei 95.000. Im Vormonat war die Zahl auf 102.000 gestiegen.

Mit anderen Worten: Der Arbeitsmarkt und die wirtschaftlichen Wachstumsraten des Vereinigten Königreichs unterstützten die restriktive Haltung der BoE nicht.

Der am Mittwoch veröffentlichte Inflationsbericht brachte jedoch einige Unklarheiten bezüglich des Ergebnisses des September-Meetings der BoE zurück. Der Bericht entsprach im Allgemeinen den Erwartungen, zeigte jedoch eine Stagnation der Gesamtinflation und eine Beschleunigung der Kerninflation. Der jährliche Verbraucherpreisindex (CPI) lag im August bei 2,2 %, ebenso wie im Juli. Davor, im Juni und Mai, befand sich die Inflation im Zielbereich bei 2,0 %. Insgesamt hat die Inflation also erneut (zum zweiten Mal in Folge) den Zielbereich überschritten.

Unterdessen beschleunigte sich der Kern-CPI auf 3,6 % im Jahresvergleich, das stärkste Wachstum seit April. Der Einzelhandelspreisindex (RPI), den Arbeitgeber zur Lohnverhandlung heranziehen, sank leicht (auf 3,5 % von 3,6 %), blieb aber dennoch nahe den Mehrmonatshochs.

Dies zeigte sich in den Ergebnissen des September-Meetings der BoE. Obwohl die Zentralbank dem Basis- und am meisten erwarteten Szenario folgte und alle Parameter der Geldpolitik unverändert ließ, erhielt das Pfund erhebliche Unterstützung. Wie man so schön sagt, steckt der Teufel im Detail.

Die Abstimmungsergebnisse über den Zinssatz waren ein wesentlicher Faktor zugunsten der britischen Währung. Die meisten Experten erwarteten, dass sieben von neun Mitgliedern des Ausschusses für die Beibehaltung des Zinssatzes stimmen würden. Das tatsächliche Ergebnis war jedoch anders: 0-1-8. Das bedeutet null Stimmen für eine Zinserhöhung, nur eine Stimme für eine Zinssenkung und acht Stimmen für die Beibehaltung der derzeitigen Situation. Nur Swati Dhingra blieb im "taubenhafte Lager" und setzte sich konsequent für eine Lockerung der Geldpolitik ein. Der Rest unterstützte den Status quo.

Darüber hinaus verwendete die BoE in ihrer begleitenden Erklärung "mäßig restriktive" Sprache und signalisierte, dass sie die Zinsen sehr allmählich senken werde ("wir müssen vorsichtig sein, die Zinsen nicht zu schnell oder zu stark zu senken").

BoE-Gouverneur Andrew Bailey äußerte sich ähnlich. Seiner Meinung nach wird der Zinssatz weiter sinken, doch für den nächsten Schritt in diese Richtung brauchen die Zentralbankmitglieder "zusätzliche Beweise". Insbesondere benötigen sie Beweise dafür, dass der Inflationsdruck nachlässt und die nationale Wirtschaft wächst. Insgesamt stagniert die Inflation (über dem Zielniveau), und die Kerninflation beschleunigt sich.

Mit anderen Worten, das Ergebnis des September-Meetings lässt folgenden Schluss zu: Die BoE bleibt ihrem Weg der Geldpolitiklockerung treu. Allerdings kündigte sie eine moderate Geschwindigkeit der Lockerung an – laut einigen Analysten werden Zinssenkungen "nicht mehr als einmal pro Quartal" erfolgen.

Die US-Notenbank dagegen hat ein proaktives und aggressives Tempo bei Zinssenkungen angekündigt. Beginnend mit einer Senkung um 50 Basispunkte deuteten Mitglieder der Fed an, dass sie den Zinssatz um einen ähnlichen Betrag vor Jahresende weiter senken würden. Im Vergleich dazu wirkt die BoE fast hawkish.

So ist der Anstieg des GBP/USD gerechtfertigt und vernünftig. Langpositionen sollten jedoch jetzt mit großer Vorsicht behandelt werden. Beachten Sie, dass Käufer des Paares trotz impulsiver Kurssprünge den Widerstandsbereich bei 1.3270 (die obere Linie des Bollinger Bands Indikators im Tageschart) weder am Mittwoch noch am Donnerstag durchbrechen konnten. Obwohl das technische Bild im Allgemeinen Long-Positionen begünstigt: Das Paar befindet sich in allen höheren Zeitrahmen (H4, D1, W1, MN) auf oder zwischen der mittleren und oberen Linie des Bollinger Bands Indikators und über allen Linien des Ichimoku Indikators. Dennoch wird empfohlen, Long-Positionen erst nach einer Konsolidierung des Preises über dem Zielwert von 1.3270 zu eröffnen.