FX.co ★ JPY auf dem Prüfstand der Regierung

Vom hässlichen Entlein zum schönen Schwan! Diesen Weg hat der japanische Yen zurückgelegt, um in den letzten drei Monaten zur bestperformenden Währung am Forex-Markt und zur zweitbesten im G10-Währungskorb, knapp hinter dem britischen Pfund, zu werden. Anfang Juli erreichte USD/JPY 38-Jahres-Hochs. Die japanische Regierung war empört über Spekulanten, die den Wert des Yen drückten. Mitte September änderte sich ihre Haltung jedoch drastisch.

Die Menschen sind immer mit irgendetwas unzufrieden. Noch vor Kurzem wurde der japanische Yen dafür kritisiert, zu schwach zu sein. Jetzt wird ihm vorgeworfen, überbewertet zu sein. Laut Finanzminister Shunichi Suzuki wird der Wechselkurs des Yen von fundamentalen Faktoren bestimmt, aber übermäßige Bewegungen in USD/JPY seien unerwünscht. Früher kritisierten die Kandidaten für die Führung der regierenden Liberaldemokratischen Partei die Entscheidung der Bank of Japan, den Übernachtzins im Juli anzuheben.

Diese Maßnahmen lösten eine Trendwende aus und zogen breite Kritik nach sich. Die Kommunikation von Kazuo Ueda mit den Märkten wurde als unbefriedigend angesehen. Wenn die Bank of Japan ihre Geldpolitik normalisieren möchte, muss sie anfangen, ihre Pläne zu signalisieren. Alle 53 Bloomberg-Experten prognostizieren, dass der Übernachtzins im September bei 0,25 % bleiben wird. Siebzig Prozent von ihnen erwarten eine weitere Runde geldpolitischer Straffung vor Jahresende, möglicherweise im Dezember.

Prognosen für die dritte Zinserhöhung der BoJ

Wenn die Bank of Japan nicht plant, bei der bevorstehenden Sitzung Maßnahmen zu ergreifen, warum ist der USD/JPY unter 140 gefallen? Die Antwort liegt in den USA. Der Futures-Markt kalkuliert eine Zwei-Drittel-Chance für eine 50-Basispunkte-Senkung des Federal Funds Rate zu Beginn des Herbstes mit ein. Sollte die Fed aggressiv einen Zyklus der monetären Lockerung einleiten, könnten die FOMC-Prognosen bis zum Jahresende, mit Ausnahme des Septembers, auf zwei weitere Zinssenkungen hinweisen.

Dies stellt eine bedeutende Abweichung von den Juli-Prognosen dar, die nur eine Zinssenkung vorsahen. Es ist keine Überraschung, dass der US-Dollar gegenüber den wichtigsten Weltwährungen deutlich an Wert verloren hat, wobei der Yen einer der Hauptprofiteure ist.

Fed-Prognose für den Federal Funds Rate

Trotz eines potenziellen Rückzugs aufgrund des langsamen Beginns der monetären Lockerung durch die Fed ist es unwahrscheinlich, dass der anhaltende Abwärtstrend sich umkehrt. Investoren verstehen die Absichten sowohl von Washington als auch von Tokio und sind bereit, sich jederzeit den Reihen der USD/JPY-Bären anzuschließen. Die Divergenz in der Geldpolitik ist ein wichtiger Treiber der Marktquotierungen auf dem Forex-Markt und macht ihren Einfluss deutlich.

Alles in allem steuert das Währungspaar USD/JPY trotz der verbalen Interventionen der Regierung zielsicher nach unten. Eine potenzielle Korrektur aufgrund der Entscheidung der Fed-Politik wird es den Händlern ermöglichen, den Yen gegen den US-Dollar zu einem günstigeren Preis zu kaufen.

Technisch gesehen nimmt auf dem Tageschart von USD/JPY eine Pin-Bar-Formation Gestalt an. Wenn die Bullen es schaffen, dies zu nutzen, steigen die Risiken einer Korrektur in Richtung 141,6, 142,9 und 144,8. Nutzen Sie den Rücksetzer, um mittelfristige und langfristige Short-Positionen zu planen.