FX.co ★ Gold schießt in die Stratosphäre

Keine Korrektur? Kein Problem. Schon die kleinsten Rückgänge beim Goldpreis ziehen neue Käufer an, die bereit sind, zu niedrigeren Preisen zu kaufen. Die Kombination aus der geldpolitischen Lockerung der Federal Reserve, der verlangsamten Weltwirtschaft, der Unsicherheit im Zusammenhang mit den US-Präsidentschaftswahlen, der hohen Nachfrage durch Zentralbanken und dem Status von Gold als sicherer Anlagehafen lässt keinen Zweifel an der Stärke des Aufwärtstrends bei XAU/USD und der Fähigkeit des Edelmetalls, neue Rekorde aufzustellen.

Gerüchte über eine bevorstehende Rezession drücken die Renditen von Staatsanleihen nach unten, was wiederum die globalen Schuldzinsen sinken lässt. Die durchschnittliche Rendite von Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment-Grade ist auf 3,3 % gesunken, den niedrigsten Stand seit September 2022. Der Hauptprofiteur dieses Prozesses ist Gold, das keine Zinsen zahlt und Anleihen bei fallenden Zinsen leicht übertrifft.

Dynamik der globalen Anleihenrenditen

Die Abkühlung des US-Arbeitsmarktes und der Wirtschaft zwingt die Fed, einen Zyklus der monetären Lockerung einzuleiten, der historisch gesehen den Edelmetallen zugutekommt. Theoretisch schwächt sich der US-Dollar unter solchen Bedingungen ab und gibt XAU/USD Auftrieb. Wie die Ereignisse in den Jahren 2023-2024 jedoch gezeigt haben, kann Gold selbst bei einer Rallye des USD-Index steigen. Es dient als Alternative zu Fiatwährungen, die unter der Synchronisation der monetären Lockerung der Fed mit anderen Zentralbanken leiden.

Außerdem favorisieren Zentralbanken, insbesondere in Entwicklungsländern, Edelmetalle als Vermögenswerte, die gegen den Einfluss dritter Länder immun sind. Insbesondere der US-Versuch, den Dollar als Reservewährung und Zahlungsmittel durchzusetzen, stößt auf Widerstand und hat einen Prozess der Entdollarisierung ausgelöst. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Zentralbanken eine hohe Nachfrage nach Goldkäufen beibehalten werden.

Egal, ob Donald Trump oder Kamala Harris in den USA an die Macht kommt, das Haushaltsdefizit wird weiter wachsen. Es liegt bei einem Rekordwert von 35,4 Billionen Dollar, und es gibt keine Anzeichen dafür, dass es sinken wird. Sowohl die Republikaner als auch die Demokraten werden neue Konjunkturmaßnahmen vorantreiben, die das Ungleichgewicht verstärken und die Ausfallrisiken erhöhen. Dies schafft ein ideales Umfeld für sichere Anlagewerte wie Gold.

Demnach hat XAU/USD viele Gründe, seine Rallye fortzusetzen. Wird das Edelmetall auf die US-Inflationsdaten für den August warten oder schon vorher auf Rekordhöhen steigen? In jedem Fall spricht der Deflationsprozess inmitten eines abkühlenden Arbeitsmarktes für eine Verlangsamung der US-Wirtschaft, erhöht die Risiken einer aggressiven geldpolitischen Lockerung durch die Fed und schaltet das grüne Licht für die analysierte Anlage ein.

Technisch zeigt der Tageschart von Gold ein "Spike and Ledge"-Muster. Ein Ausbruch über die obere Grenze des Konsolidierungsbereichs bei $2470–2525 je Unze wird die Chancen auf eine nachhaltige Rallye in Richtung mindestens $2575 erhöhen und als Signal für Käufe dienen.