FX.co ★ Öl erhebt sich aus der Asche

Geopolitik, Erwartungen an den Beginn des Zinssenkungszyklus der Federal Reserve, positive Nachrichten aus den USA und China sowie Risiken eines Produktionsstopps in Libyen bei 1,17 Millionen bpd haben die Ölpreise wiederbelebt. Die Brent-Preise stiegen innerhalb von drei Handelstagen um mehr als 7 %, die bullischen Spreads für Nordsee-Rohöl im Terminmarkt stiegen von 62 Cent auf mehr als 100, und Exxon Mobil warnte, dass die Nachfrage erst 2025 zurückgehen könnte. Wenn die Produzenten nicht mehr in die Produktion investieren, könnten die Preise aufgrund eines reduzierten Angebots vierfach steigen.

Diese Prognose steht im Gegensatz zu den Vorhersagen der Internationalen Energieagentur (IEA) und der U.S. Energy Information Administration (EIA), die einen allmählichen Rückgang der globalen Nachfrage nach Rohöl im Zuge des Übergangs zu alternativen Energiequellen erwarten. In Verbindung mit dem schrittweisen Ausstieg von OPEC+ aus den Verpflichtungen zur Produktionsreduktion können große Wall-Street-Banken ihre Brent-Prognosen senken. Beispielsweise prognostiziert Goldman Sachs, dass der durchschnittliche Brent-Rohölpreis im Jahr 2025 bei 77 $ pro Barrel liegen wird, aufgrund eines Marktüberschusses, während Morgan Stanley eine Spanne von 75-78 $ schätzt.

Bisher haben sich pessimistische Szenarien nicht materialisiert. Die Ölbestände in Cushing sind auf ein Sechsmonatstief gefallen, da die Nachfrage der US-Raffinerien gestiegen ist. Die Bereitschaft der Fed, einen geldpolitischen Lockerungszyklus zu beginnen, sollte theoretisch die Nachfrage nach Rohöl in den USA ankurbeln. Gleichzeitig wird die Beschleunigung des Wachstums des industriellen Gewinns chinesischer Unternehmen von 3,6 % auf 4,1 % im Jahresvergleich im Juli als Lichtblick in einer ansonsten trüben wirtschaftlichen Aussichten für China gesehen.

Dynamik der Ölbestände in Cushing

Hoffnungen auf eine erhöhte Nachfrage in den größten ölverbrauchenden Ländern der Welt, kombiniert mit Versorgungsproblemen aus Nordafrika und dem Nahen Osten, befeuern bullische Attacken auf Brent. Die anhaltende politische Krise in Libyen führt zu einer Reduzierung von Exporten und Produktion. Letztere wird auf 1,17 Millionen bpd geschätzt, was etwa 1 % der globalen Produktion entspricht.

Weitere 3-4 % der globalen Versorgung könnten im Falle eines direkten Konflikts zwischen Iran und Israel betroffen sein. Nach den jüngsten Schlagabtauschen zwischen Jerusalem und Hisbollah schien der Konflikt abzuklingen, doch die US-Geheimdienste schließen Vergeltungsmaßnahmen aus Teheran nicht aus. Eine israelische Vergeltung könnte die iranische Ölinfrastruktur ins Visier nehmen und potenziell zu einem starken Anstieg der Brent-Preise führen.

Dynamik der Industriegewinne in China

Darüber hinaus haben weder Hisbollah noch Jerusalem die jeweiligen Anpassungen des US-Plans für einen Waffenstillstand im Gazastreifen akzeptiert. Die geopolitischen Risiken im Nahen Osten sind nach wie vor vorhanden, und in Kombination mit der steigenden globalen Ölnachfrage und Versorgungsproblemen aus Libyen tragen sie zur Preissteigerung bei.

Technisch gesehen bildet Brent auf dem Tageschart ein 1-2-3-Umkehrmuster. Es wird empfohlen, die ab $79.30 pro Barrel initiierten Long-Positionen zu halten und sie möglicherweise zu erhöhen, wenn der Widerstand bei $82.55 durchbrochen wird.