FX.co ★ EUR/USD. Vorschau auf die Woche: Ruhe nach dem Sturm

"Es gibt entweder Überfluss oder Mangel" ist eine treffende Beschreibung für den Veröffentlichungsplan der wichtigsten makroökonomischen Daten für das EUR/USD-Paar. Der Wirtschaftskalender der vergangenen Woche war mit bedeutenden Ereignissen überladen. Berichte zur Inflation in der Eurozone, zum BIP des Euroraums, zum ISM Produktionsindex, zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft und zum Juli-Treffen der Federal Reserve... Eine solch hohe Konzentration von wichtigen fundamentalen Faktoren kann manchmal verwirrend sein: Der Markt hat möglicherweise nicht die Zeit, die Informationen zu verarbeiten, eine einheitliche Meinung zu bilden und über die Richtung der Preisbewegung zu entscheiden. Zum Beispiel wanderte das EUR/USD-Paar letzte Woche innerhalb der Spanne von 1.0790 – 1.0850, bis die Veröffentlichung der Nonfarm Payrolls Daten am Freitag zugunsten der EUR/USD-Bullen die Waage kippte.

Diese Woche wird für EUR/USD-Händler keine Probleme schaffen – der Wirtschaftskalender ist nicht voller bedeutender Ereignisse oder Berichte. Das bedeutet jedoch nicht, dass das EUR/USD-Paar im Sommer in den Winterschlaf geht: Bestimmte Auslöser können eine erhöhte Preisvolatilität provozieren. Werfen wir einen Blick auf den Wirtschaftskalender der Woche.

Montag

Die PMI Indizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für den Juli werden am Montag während der europäischen Sitzung in wichtigen EU-Ländern veröffentlicht. Wir werden die endgültige Bewertung dieser Indikatoren erfahren, die voraussichtlich mit den anfänglichen Schätzungen übereinstimmen wird. Dieser Veröffentlichung könnte das EUR/USD-Paar nur beeinflussen, wenn die Juli-Indizes erheblich nach oben oder unten revisioniert werden.

Während der amerikanischen Sitzung in den USA wird der ISM-Dienstleistungs-PMI-Index veröffentlicht. Dies ist wohl der wichtigste Bericht des Montags, der starke Volatilität im EUR/USD auslösen könnte. Vor allem da laut vorläufigen Prognosen der Indikator wieder in die Expansionszone zurückkehren soll. Der Index fiel im Juni unerwartet auf 48,8 Punkte. Es wird erwartet, dass er im Juli wieder die Marke von 50,0 überschreitet und 51,4 erreicht. Sollte der Indikator jedoch unter die 50-Punkte-Marke fallen, wird der Dollar unter zusätzlichen Druck geraten. Denken Sie daran, dass der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe letzte Woche ebenfalls ins Rote fiel und im Juli auf 46,8 sank (der niedrigste Wert des Indikators seit November 2023). Wenn auch der Dienstleistungssektor enttäuscht, werden die Dollar-Bullen erneut getroffen.

Dienstag

Der Wirtschaftskalender für Dienstag ist für das EUR/USD-Paar fast leer. Der US-Außenhandelsbericht könnte ein gewisses Interesse wecken, hat aber in der Regel eine begrenzte Auswirkung auf den Dollar.

Eine Rede der Präsidentin der Federal Reserve von San Francisco, Mary Daly, könnte jedoch eine Welle der Volatilität auslösen. In einer ihrer letzten Reden sagte sie, dass sich die US-Wirtschaft auf einem Pfad befindet, bei dem „eine oder zwei Zinssenkungen in diesem Jahr mehr oder weniger angemessen wären.“ Sie äußerte auch Vertrauen, dass die Inflation allmählich sinken und der Arbeitsmarkt allmählich abkühlen würde. All dies wurde gesagt, bevor der Verbraucherpreisindex für Juni und der Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft für Juli veröffentlicht wurden, die eine Verlangsamung der Inflation und einen abkühlenden Arbeitsmarkt widerspiegelten. Daher wird ihre Rhetorik in dieser Woche möglicherweise noch weiter abgeschwächt; sie könnte über die Aussicht auf zwei Zinssenkungen in konkreterer Weise sprechen. Daly hat in diesem Jahr ein Stimmrecht im Ausschuss, daher haben ihre Worte, wie man sagt, „Gewicht.“

Mittwoch

Am Mittwoch werden während der europäischen Sitzung Daten zur Industrieproduktion in Deutschland veröffentlicht. Dieser Indikator sank im Mai stark (-2,5% m/m, -6,7% y/y), aber für Juni wird ein positiver Trend erwartet: Die Zahl sollte monatlich um 1,1% steigen. Wenn der Indikator die Prognose erfüllt oder übertrifft, wird der Euro zusätzliche Unterstützung erhalten, insbesondere vor dem Hintergrund ordentlicher Daten zur Eurozonen-Wirtschaft (im zweiten Quartal), die letzte Woche veröffentlicht wurden.

Am Mittwoch werden wir auch Handelsdaten aus China und Deutschland sehen. Angesichts des sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums in China wird den chinesischen Daten besondere Aufmerksamkeit geschenkt.

Donnerstag

Am Donnerstag lohnt es sich, auf die wöchentlichen Daten zum Anstieg der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung zu achten. In den letzten drei Wochen ist die Zahl nicht unter die Marke von 230.000 gefallen, was auf steigende Arbeitslosigkeit hinweist (wie der jüngste Bericht zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft nahelegte). Letzte Woche sprang die Zahl auf 249.000 (die stärkste Wachstumsrate seit Anfang August 2023). Laut Prognosen wird der Anstieg in dieser Woche bei etwa +245.000 liegen. Selbst wenn die Zahl der Prognose entspricht (ganz zu schweigen davon, wenn sie schlechter ausfällt), wird der Dollar unter zusätzlichen Druck geraten.

Am Donnerstag wird auch Thomas Barkin, der Leiter der Richmond Fed, der in diesem Jahr ein Stimmrecht im FOMC hat, eine Rede halten. Er gilt als Falke, daher könnte jede (mögliche) Abschwächung seiner Haltung den US-Dollar stark beeinflussen.

Freitag

Am heutigen Tag wird in China der wichtigste Bericht für das EUR/USD-Paar veröffentlicht. Ein Schlüsselbericht über das Inflationswachstum in China wird während der asiatischen Sitzung veröffentlicht. Im Juni verlangsamte sich die Inflation in China unerwartet auf ein Tief seit März (0,2%). Laut Prognosen wird erwartet, dass die Zahl für Juli auf 0,3% steigt. Ende letzten Jahres erlebte die chinesische Wirtschaft den größten deflationären Druck der vergangenen drei Jahre, und eine sehr schwache Inlandsnachfrage ließ Zweifel an der wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2024 aufkommen. Seit Februar befindet sich der Verbraucherpreisindex jedoch im positiven Bereich und zeigt ein minimales Wachstum. Sollte der Indikator im Juli entgegen den Prognosen unter null liegen, werden die Bedenken bezüglich der Zukunft der größten Volkswirtschaft der Welt zunehmen (insbesondere vor dem Hintergrund schwacher BIP-Wachstumsdaten für China im zweiten Quartal). Ein Anstieg der Risikoaversion könnte den sicheren Hafen Dollar unterstützen. Umgekehrt wird der Greenback unter Druck geraten, wenn der Bericht positiv ausfällt, da das Interesse an risikoreichen Anlagen steigt.

Schlussfolgerungen

Der Wirtschaftskalender für die Woche ist nicht mit wichtigen Ereignissen gefüllt, aber angesichts der lauten Ereignisse der vergangenen Woche wird jeder Bericht (auch sekundäre) und jeder Kommentar eines Fed-Vertreters eine wichtige Rolle für die EUR/USD-Händler spielen.

Käufer des Paares sollten darauf abzielen, die Niveaus von 1,0930 und 1,0950 (die oberen Bollinger-Band-Linien auf D1 bzw. W1) zu überschreiten und sich darüber zu festigen, um sich im Bereich von 1,0950-1,1000 zu positionieren. Diese Entwicklung würde den Weg für einen zukünftigen Test der 10. Figur ebnen. Meiner Ansicht nach können Verkäufer derzeit nur mit korrigierenden Rückgängen zur mittleren Bollinger-Band-Linie auf dem Tageschart (1,0850) rechnen. Eine bärische Umkehr ist nur bei unvorhergesehenen Umständen wahrscheinlich, wie einer Eskalation im Nahen Osten. Abgesehen von solchen geopolitischen Störungen scheint das Paar sein Potenzial für weiteres Wachstum aufrechtzuerhalten.