FX.co ★ Der Dollar träumt nur von Frieden

Das EUR/USD-Paar steckt in einer engen Handelsspanne fest und ignoriert praktisch Jerome Powells Rede im Senat. Investoren hatten den Eindruck, dass der Fed-Vorsitzende nichts Neues sagte, betonte die Notwendigkeit zusätzlicher Daten für Entscheidungen und lehnte es ab, den Zeitpunkt von Änderungen in der Geldpolitik zu diskutieren. Infolgedessen stiegen die Renditen der US-Staatsanleihen, und die Chancen auf eine Zinssenkung im September fielen von 78% auf 73%.

Im Gegensatz dazu wiesen Gegner des US-Dollars auf die Verlagerung des Fokus der Federal Reserve von der Inflation auf den US-Arbeitsmarkt hin. Dessen Schwäche ist entscheidend für die monetäre Expansion, die zu einem Rückgang des USD-Index führen sollte. In der Praxis könnten die Dinge jedoch anders verlaufen. Selbst wenn die Fed den Zinssatz um 25 Basispunkte auf 5,25% senkt, wird er immer noch hoch sein. Der Renditedifferential zwischen US-amerikanischen und anderen Anleihen wird sich nicht wesentlich ändern, was den US-Dollar stützt. Für einen anhaltenden Rückgang ist eine aggressive Lockerung der Geldpolitik erforderlich, die die Zentralbank wahrscheinlich nicht vornehmen wird.

Dynamik der US-Inflation

Kurzfristige Konsolidierung von EUR/USD ist auch auf die Zurückhaltung der Investoren zurückzuführen. Sie ziehen es vor, auf die US-Inflationsstatistik für Juni zu warten, bevor sie Positionen eröffnen. Angesichts der datengesteuerten Geldpolitik der Fed erscheint diese Strategie vernünftig. Tatsächlich rief Jerome Powell beim Bankertreffen in Sintra, Portugal, zur Geduld auf und beschrieb die US-Wirtschaft als stark. Nach dem Beschäftigungsbericht für Juni sah er jedoch Anzeichen für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes. Was wird nach der Veröffentlichung der CPI-Daten passieren?

Die Schwäche des US-Dollars in der ersten Juliwoche könnte vorübergehend sein. Wenn die Verbraucherpreise, wie im ersten Quartal, ansteigen, werden die Chancen auf eine Senkung des Federal Funds Rate im September sinken, und die Renditen von Staatsanleihen werden steigen, was den USD-Index nach oben ziehen wird.

Wöchentliche Dynamik des US-Dollars

Darüber hinaus hat der Euro seine Schwachstellen. Credit Agricole glaubt, dass die politischen Risiken in Frankreich bestehen bleiben. Ein blockiertes Parlament und eine schwache Regierung bedeuten politischen Stillstand und wirtschaftliche Verlangsamung, was sich negativ auf die Aktien- und Anleihenmärkte auswirkt. Darüber hinaus könnte sich dieses Problem auf andere Länder der Eurozone ausweiten, die Rallye-Potenziale von EUR/USD begrenzen und das Unternehmen dazu veranlassen, einen Rückgang auf 1,05 in den kommenden Monaten zu prognostizieren.

Danske Bank erwartet für das Hauptwährungspaar einen ruhigen Sommer. Es wird sich um 1,08-1,09 bewegen, aber mit dem Einsetzen des Herbstes und den zunehmenden Risiken eines Wahlsiegs von Donald Trump wird es in sechs Monaten bis zu einem Jahr auf 1,03-1,05 fallen.

Die Bildung einer Inside-Bar auf dem täglichen EUR/USD-Chart ermöglicht es, ausstehende Kaufaufträge bei 1,0835 und Verkaufsaufträge bei 1,0805 zu setzen.