FX.co ★ Der Euro hat seinen Tiefpunkt erreicht

Was ist wichtiger, die französische Politik oder die Abschwächung der US-Wirtschaft? Nachdem Emmanuel Macron vorgezogene Parlamentswahlen angekündigt hatte, begann Forex über eine Parität im EUR/USD-Paar zu spekulieren. Man sagt, die rechte Partei werde das Land zum Frexit führen, was für den Euro eine Katastrophe wäre. Das Anlegerinteresse verlagerte sich auf die US-Statistiken, wodurch das Hauptwährungspaar seinen Tiefpunkt finden konnte.

Laut jüngster Umfragen wird der Rassemblement National 36% der Wählerstimmen erhalten, die Neue Volksfront wird mit 29% an zweiter Stelle stehen und Macrons Renaissance-Partei wird 19% erreichen. Für Marine Le Pen und ihre Anhänger reicht dies nicht aus, um eine Mehrheit zu bilden. Zudem beabsichtigen die rechten Parteien nicht, gegen EU-Regeln zu verstoßen, was die Finanzmärkte beruhigte. Der Renditeunterschied zwischen französischen und deutschen Anleihen verringerte sich, und Gespräche über eine Parität im EUR/USD-Paar verstummten.

Prognostizierte Sitzverteilung im französischen Parlament

Im Gegensatz dazu gibt es keine Gespräche über ein Anhalten der Abschwächung der US-Wirtschaft. Ein Rückgang der Kernaufträge für Investitionsgüter um 0,6%, der schnellste Rückgang im Jahr 2024, weist auf einen Rückgang der Investitionen hin. Der Anstieg der wiederholten Arbeitslosenunterstützungsanträge auf das höchste Niveau seit 2021 signalisiert einen abkühlenden Arbeitsmarkt.

Laut einer Untersuchung der Federal Reserve Bank of San Francisco sind die überschüssigen Ersparnisse der Amerikaner vollständig aufgebraucht, was die Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit eines starken Konsumverhaltens verstärkt. Dieses Sicherheitsnetz ist nahezu unzugänglich. Daher ist die Kaufkraft der Haushalte an die aktuellen Einkommen gekoppelt, die von der Lage auf dem Arbeitsmarkt abhängen. Eine schnelle Abkühlung des letzteren stellt ernsthafte Herausforderungen für das BIP.

Dynamik der US-Bestellungen für langlebige Güter

Während sich der Markt in Bezug auf politische Risiken in Frankreich weitgehend beruhigt hat, hat niemand die Verlangsamung der US-Wirtschaft ignoriert. Dies übt Druck auf den US-Dollar aus und deutet darauf hin, dass EUR/USD seinen Tiefpunkt gefunden hat.

Was die Federal Reserve betrifft, die weiterhin hartnäckig Anzeichen einer wirtschaftlichen Abkühlung in den USA ignoriert und darauf besteht, den Leitzins bei 5,5 % zu halten, was soll man davon halten? Die Beamten haben ihre Gründe dafür. Sie sind besorgt über eine Lockerung der finanziellen Bedingungen, die zu hoher Inflation führen könnte. Trotzdem wird die Erschöpfung der fiskalischen Anreize und die Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes die Fed zwingen, das Offensichtliche anzuerkennen.

Der Futures-Markt zeigt weiterhin eine 65%ige Wahrscheinlichkeit für den Beginn eines monetären Lockerungszyklus im September, und anhand der neuesten Statistiken sehe ich keinen Grund, die Derivate zu hinterfragen.

Technisch bildet sich auf dem Tageschart von EUR/USD derzeit ein Triple Bottom-Muster. Wenn der Markt nicht dorthin geht, wo er erwartet wird, ist es wahrscheinlicher, dass er sich in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Der Euro könnte seinen Tiefpunkt erreicht haben. Ist es an der Zeit, ihn mit Zielen von $1,08 und $1,0835 zu kaufen?