FX.co ★ EUR/USD. Ein Meilenstein für den Dollar

Das Währungspaar EUR/USD startete die Handelswoche auf einer ruhigen Note. Die Bären hatten in der ersten Hälfte des Tages die Kontrolle. Jedoch ist es nicht ganz korrekt, in diesem Kontext von einer Initiative zu sprechen, da die Preise innerhalb der 8. Figur steigen und fallen. Letzte Woche versuchten die Bären, den Preis unter das Ziel von 1.0800 zu drücken, während die Bullen versuchten, die Grenzen der 9. Figur zu erreichen, aber beide Bemühungen waren vergeblich. Das Paar schwankt nun in der dritten aufeinanderfolgenden Woche innerhalb der achten Figur, was zeigt, wie unentschlossen die Händler sind. Meiner Meinung nach ist es normal, dass beide Seiten vorsichtig sind, angesichts der bevorstehenden Ereignisse.

Ich möchte Sie daran erinnern, dass das Paar am Freitag aufgrund zweier Faktoren gestiegen ist: Erstens der Anstieg der Inflation in der Eurozone und zweitens der stagnierende Kernindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE). Die Kerninflation der Eurozone beschleunigte sich zum ersten Mal seit letztem Juli (mit einer jährlichen Rate von 2,9%). Zuvor war der Indikator neun Monate lang kontinuierlich rückläufig. Auch der Verbraucherpreisindex (CPI) lag im "grünen Bereich" und stieg auf eine jährliche Rate von 2,6%, verglichen mit der erwarteten Steigerung auf 2,5%.

Dieser Bericht bot dem Euro erhebliche Unterstützung, insbesondere da auch ein Lohnindikator veröffentlicht wurde, der die Einheitswährung unterstützte: Die ausgehandelten Löhne im Euroraum stiegen im ersten Quartal 2024 mit einem jährlichen Tempo von 4,69%, nach einem Anstieg von 4,50% im vierten Quartal.

Der Dollar reagierte hingegen negativ auf die Veröffentlichung eines wichtigen Inflationsindikators, der von den Mitgliedern der Federal Reserve genau beobachtet wird. Es wurde bekannt, dass der Kern-PCE-Index im April bei 2,8% blieb. Dieses Niveau wurde auch im März und Februar sowie zuvor im April 2021 erreicht. Die Tatsache, dass dieser Schlüsselinflationsindikator stagniert, setzt die Dollar-Bullen unter Druck. Die Situation wird durch die derzeitige "Blackout-Periode" erschwert, während der keine Fed-Mitglieder die Situation kommentieren dürfen. Wir werden ihre Meinungen zum Kern-PCE-Index erst nach der Bekanntgabe der Ergebnisse der Juni-Sitzung, die nächsten Mittwoch stattfinden wird, hören.

Die Korrektur des EUR/USD am Montag wurde durch die überarbeiteten PMI-Daten für den Fertigungssektor in Deutschland, Frankreich und der Eurozone ausgelöst. Die endgültigen Schätzungen sollten den ursprünglichen entsprechen, aber fast alle Komponenten der Veröffentlichung landeten im "roten Bereich". Konkret lag der französische Herstellungs-PMI bei 46,4, während die ursprüngliche Schätzung 46,7 betrug. Auch der gesamteuropäische Index wurde nach unten korrigiert (47,3, ursprünglich 47,4). Obwohl die Indikatoren nur leicht von den ursprünglichen Schätzungen abwichen, übte dieser Umstand Hintergrunddruck auf den Euro aus, insbesondere da alle Indizes seit vielen Monaten im Kontraktionsbereich liegen.

Der Bericht ermöglichte es den Bären, das Tagestief bei 1,0830 (die Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators im Tageschart) zu testen, aber sie konnten ihren Erfolg nicht ausbauen. In der zweiten Tageshälfte übernahmen die Käufer aufgrund der breiten Schwäche des Dollars die Initiative. Der Greenback geriet erneut unter Druck nach der Veröffentlichung des ISM-Einkaufsmanagerindexes. Erinnern wir uns daran, dass dieser Indikator letzten Monat erheblichen Druck auf den Dollar ausübte, als er unerwartet in den Kontraktionsbereich eintrat. Statt des erwarteten Anstiegs auf 50,4 fiel er auf 49,2. Vor der heutigen Veröffentlichung hatten Experten positive Dynamiken prognostiziert und erwarteten, dass der Index im Mai auf 49,8 steigen würde. Einige Analysten sagten sogar einen deutlicheren Anstieg auf 50,3 voraus (Rückkehr des Indikators in die Expansionszone). Der Index fiel jedoch auf 48,7. Statt des erwarteten Wachstums tauchte der Indikator also weiter in die Kontraktionszone ab. Dieser Abwärtstrend wird nun bereits den zweiten Monat in Folge beobachtet. Zudem fiel der Index der neuen Fertigungsaufträge stark auf 45,4, verglichen mit einer prognostizierten Steigerung auf 49,4 und einem vorherigen Wert von 49,1.

Der konsistente zweimonatige Rückgang des ISM-Einkaufsmanagerindexes ist ein Warnsignal für den Greenback. Es ist ein weiteres Argument für eine Zinssenkung der Fed bei der Sitzung im September. Obwohl das Ergebnis der Septembersitzung weitgehend von der Dynamik der Inflation und des Arbeitsmarktes abhängen wird, könnte auch der Abwärtstrend der ISM-Indizes eine Rolle spielen. Nicht entscheidend, aber dennoch signifikant.

Als Reaktion auf den Bericht sprang das EUR/USD-Paar an die Grenze des 1,09-Niveaus, handelt aber (vorerst) noch unter dem Ziel von 1,0900. Dies ist eine wichtige Nuance, da Händler nur dann Long-Positionen in Betracht ziehen sollten, wenn der Preis über dem Widerstandsniveau von 1,0920 (der oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators im D1-Zeitrahmen) konsolidiert. Wenn die Bullen sich weigern, das 1,08-Niveau zu verlassen, empfehlen wir nicht, Long-Positionen einzunehmen— das Risiko eines Rückzugs nach unten ist zu hoch.