FX.co ★ USD/JPY: Nur nach oben!

Der Yen verliert wieder an Aufwärtsdynamik. Nach einer kurzfristigen Korrektur ist der USD/JPY erneut gestiegen und bestätigt damit die Widerstandskraft des Aufwärtstrends. Fairerweise muss man sagen, dass der US-Dollar-Index den zweiten Tag in Folge wächst und auf die aggressiven Aussagen der Fed-Politiker reagiert. Dennoch handelt der USD/JPY in Bezug auf die Dynamik unter den Hauptwährungspaaren des Dollars stabil. Käufer gewinnen aktiv verlorene Positionen zurück. Kurzfristig könnte das Instrument also wieder in den Bereich über 156 zurückkehren. Diese Dynamik ist nicht nur auf die Erholung des US-Dollars zurückzuführen, sondern auch auf die Schwächung des Yens.

Reden wir zunächst über den Dollar. Im Großen und Ganzen konnte der Dollar nur dank der Federal Reserve über Wasser bleiben, deren Vertreter vorsichtige Kommentare zu den neuesten Inflationsberichten abgaben. Erinnern wir uns daran, dass alle Komponenten des Verbraucherpreisindexes im April zurückgingen – sowohl auf Jahresbasis als auch im Monatsvergleich. Im Gegensatz dazu stieg der Erzeugerpreisindex hingegen an. Der jährliche PPI stieg auf 2,2% (ein Anstieg, der bereits den dritten Monat in Folge verzeichnet wurde). Dies ist der stärkste Wert seit November letzten Jahres. Der Kern-PPI erreichte ein 7-Monatshoch und stieg auf 2,4% im Jahresvergleich, das stärkste Wachstum seit September 2023.

Unmittelbar nach der Veröffentlichung der Inflationsberichte sank die Wahrscheinlichkeit, den Status quo bei der Fed-Sitzung im September beizubehalten, auf 25%, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 55% und um 50 Basispunkte auf 20% stieg.

Die Fed-Beamten könnten diese Markterwartungen festigen, wenn sie ihre Rhetorik abmildern würden. Doch die Ereignisse entwickelten sich anders.

Insbesondere sagte der Präsident der Federal Reserve Bank of New York, John Williams, dass er angesichts der neuesten Veröffentlichungen keinen unmittelbaren Bedarf sieht, den Zinssatz zu senken. Seiner Meinung nach ist es noch nicht sicher, dass die Inflation sich stetig auf das Zielniveau von zwei Prozent zubewegt.

Sein Kollege, der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, sagte ebenfalls, dass eine Zinssenkung in diesem Jahr keine beschlossene Sache sei. Seiner Ansicht nach kann man nicht auf Grundlage eines einzelnen Berichts Schlüsse ziehen, denn "eine Veröffentlichung ist noch kein Trend".

Ein weiterer Fed-Vertreter, der Gouverneur der Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, äußerte ähnliche Ansichten und sagte, dass die US-Inflation nach wie vor zu hoch sei und die Fed "noch viel Arbeit vor sich hat". In diesem Kontext sagte er, dass der Zinssatz auf dem aktuellen hohen Niveau für längere Zeit bleiben könnte.

Die Präsidentin der Federal Reserve von Cleveland, Loretta Mester, vertrat eine ähnliche Haltung und fügte hinzu, dass das Risiko für die Fed gering sei, wenn sie die Politik unverändert lässt. Aus ihrer Sicht wird die Beibehaltung des aktuellen Zinsniveaus dazu beitragen, die "immer noch hohe Inflation" auf das Zielniveau zu senken.

Am Ende machte Jerome Powell diese Woche deutlich, dass die Fed den Zinssatz für längere Zeit auf dem aktuellen Niveau halten würde. Er bewertete die Wahrscheinlichkeit einer Straffung der Politik als "gering". Er sprach jedoch nicht über den Zeitpunkt der geldpolitischen Lockerung. Dies ist ein gutes Omen für die Dollar-Bullen.

Mit anderen Worten, die Entscheidungsträger der Fed warfen dem Dollar einen Rettungsanker zu, dank dessen er nicht nur über Wasser bleiben, sondern auch Charakter zeigen konnte - insbesondere im Handel gegen den Yen.

Darüber hinaus geriet der Yen unter den Druck fundamentaler Faktoren. Insbesondere wurde gestern bekannt, dass die Inflation in Japan im April weiter sinken dürfte. Der Kernverbraucherpreisindex verlangsamte sich letzten Monat auf 2,2%, den niedrigsten Stand seit Januar dieses Jahres, nachdem er im März auf 2,6% gestiegen war, so eine Umfrage von Reuters. Ob dies zutrifft oder nicht, werden wir nächste Woche erfahren. Der Inflationsbericht wird am 24. Mai veröffentlicht.

Zudem geriet die japanische Währung nach einem gestrigen Bericht unter Verkaufsdruck, der eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in Japan im ersten Quartal widerspiegelte. Das BIP schrumpfte um 0,5%, gegenüber einer Prognose von 0,3% Rückgang und nach einem schwachen Wachstum von 0,1% im vierten Quartal des letzten Jahres. Mäßige Inflationsprognosen und Wirtschaftswachstumsdaten verringern weiter die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of Japan in absehbarer Zukunft die Zinssätze anheben wird.

Dieser aktuelle fundamentale Hintergrund trägt zum weiteren Wachstum von USD/JPY bei. Im Moment befindet sich das Instrument auf dem Tageschart zwischen der mittleren und oberen Grenze des Bollinger-Bänder-Indikators und testet das Widerstandsniveau von 156,00 (Kijun-sen-Niveau im D1-Zeitrahmen). Nach der Konsolidierung des Preises über diesem Wendepunkt wird der Ichimoku-Indikator ein bullisches Signal generieren, Parade of Lines. Das erste Ziel der Aufwärtsbewegung liegt bei 157,00, der oberen Grenze des Bollinger-Bänder-Indikators auf dem Vier-Stunden-Chart. Das Hauptziel liegt bei 157,90, der oberen Linie des Bollinger-Bänder-Indikators auf dem Tageschart.