FX.co ★ Wachsender Druck auf den Kiwi. Überblick über NZD/USD

Die Wirtschaft Neuseelands verlangsamt sich. Die wirtschaftliche Aktivität sank im Dezemberquartal 2023 um 0,1 % gemessen am Bruttoinlandsprodukt. Dies folgt auf einen Rückgang von 0,3 % im Septemberquartal 2023. Das BIP pro Kopf fiel um 0,7 %. Aus Sicht der Reserve Bank of New Zealand ist alles in Ordnung - die Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit entspricht dem Ziel, die Inflation auf das Zielniveau zurückzuführen. Sollte die Wirtschaft schneller als prognostiziert wieder wachsen (was eine Rückkehr zu den Wachstumsraten vor der Krise von 2,5 % j/j im Jahr 2026 vorsieht), könnte die RBNZ entweder den Zinssatz weiter erhöhen oder für einen längeren Zeitraum auf dem aktuellen hohen Niveau bleiben.

Ein solches Szenario ist derzeit unwahrscheinlich; die Märkte sind der Überzeugung, dass das aktuelle Zinsniveau der Höchststand ist und es keine weiteren Zinserhöhungen geben wird. Folglich hat der Haupttreiber für die Stärke des Kiwis, der ihn Ende 2023 nach oben trieb, aufgehört zu wirken.

Zugunsten eines moderaten Wachstums, das zur Eindämmung der Inflation beitragen wird, sind Pläne vorgesehen, die nicht nur die Aufrechterhaltung der erforderlichen Dauer der restriktiven Geldpolitik beinhalten, sondern auch eine Verschärfung der Steuer- und Budgetpolitik, die einen Rückgang der Verbrauchernachfrage gewährleisten und dazu beitragen wird, die Preise unter Kontrolle zu halten. Der Preis dafür ist ein Balanceakt an der Schwelle zur Rezession, aber für die RBNZ ist die Inflation viel wichtiger als das Wirtschaftswachstum. Dieser Prozess steht unter strenger Kontrolle, da die Inflationserwartungen nach wie vor zu stark sind - die Februar-Umfrage der ANZ zeigte, dass 48,2% der Befragten erwarten, dass die Preise weiter steigen werden.

Ein weiterer Faktor, der den Wechselkurs des Kiwis beeinflussen wird, ist die Dynamik der globalen Nachfrage. Es wächst die Sorge, dass die globale Wirtschaft sich eher in Richtung einer Verlangsamung als eines Wachstums bewegt und dass ein Krisenszenario wahrscheinlicher ist als eine Erholung des Wachstumsmoments. Dieses Szenario wird weiterhin durch den starken globalen Inflationsdruck gestützt, der die großen Weltbanken dazu zwingt, den Beginn des Zinssenkungszyklus zu verschieben. Wenn sich die Verlangsamung manifestiert, werden Rohstoffwährungen, einschließlich des Kiwis, zu den ersten gehören, die leiden werden.

Derzeit gibt es deutlich weniger Faktoren, die dem NZD helfen könnten, im Vergleich zu November-Dezember wieder zu wachsen. Der Kiwi steht unter zunehmendem Druck.

Die wöchentliche Änderung für NZD beträgt -0,2 Milliarden, wobei die Nettolongposition auf null liquidiert wurde und somit eine neutrale Position resultiert. Der Preis tendiert nach unten.

Der Kiwi handelt in der Nähe des psychologischen Levels von 0,60, wo sich auch ein technisches Unterstützungsniveau bei 0,5996 befindet, was eine Korrektur von 61,8% vom Aufwärtstrend im November-Dezember darstellt. Wir erwarten einen weiteren bärischen Impuls, der darauf abzielt, die untere Grenze des bärischen Kanals bei 0,5890/5910 zu erreichen, mit der nächsten Unterstützung bei 0,5850/60.