FX.co ★ EUR/USD. Der Dollar ist wieder auf dem Vormarsch

Die USA haben zu Beginn der US-Handelssitzung eine Reihe wichtiger Daten zu Einzelhandelsumsätzen, Arbeitsmarkt und Inflation veröffentlicht. All diese Berichte unterstützten den Greenback und ermöglichten es den EUR/USD Bären, die Initiative zurückzugewinnen und sich derzeit um das Niveau von 1,08 zu versammeln.

Lassen Sie uns damit beginnen, dass die Federal Reserve sich im "Blackout-Zeitraum" befindet - eine 10-tägige Periode vor dem FOMC-Treffen, in der es den FOMC-Teilnehmern und dem Personal untersagt ist, öffentlich zu sprechen oder Interviews zu geben. Grob gesagt sind die Händler sich selbst überlassen, als wären sie unbeaufsichtigte Kinder. Sie müssen jede Veröffentlichung eigenständig interpretieren, ohne Hinweise von der Fed.

Zum Beispiel, der Verbraucherpreisindex hat dem Dollar nicht viel Unterstützung geboten. Der Dollar hat seine Positionen vorübergehend gestärkt, aber ohne viel Enthusiasmus. Der Bericht hat keinen Aufwärtstrend ausgelöst, obwohl er sich in der positiven Zone befand. Der Verbraucherpreisindex hat auf Jahresbasis erneut beschleunigt - sowohl in Jahresvergleichen (3,2% anstelle einer Abnahme auf 3,0%) als auch in Monatsvergleichen (0,4%). Allerdings ist der Kern-Verbraucherpreisindex auf Jahresbasis auf 3,8% gesunken (mit einer prognostizierten Abnahme auf 3,7%).

Marktteilnehmer kamen zu dem Schluss, dass das Glas halb leer ist, was bedeutet, dass der Bericht mehr gegen den Dollar spricht als für ihn. Meiner Meinung nach ist der Markt zu einem vernünftigen Schluss gekommen, dass diese Veröffentlichung der Fed ermöglichen wird, den Status quo auf den nächsten beiden Sitzungen (d.h. im März und Mai) aufrechtzuerhalten, während die Aussichten für eine Zinssenkung im Juni noch fraglich sind (d.h. eine 50/50-Chance). Allerdings hatte der Markt dieses Szenario schon lange eingepreist.

Die neuesten Daten haben dieses Konzept in Frage gestellt, insbesondere da der Erzeugerpreisindex für den zweiten Monat in Folge in die "positive Zone" eingetreten ist. Im Januar sank der Erzeugerpreisindex auf Jahresbasis auf 0,9% (die meisten Experten erwarteten eine stärkere Abnahme auf 0,5%), während der Kernindex nach drei aufeinanderfolgenden Monaten des Rückgangs auf 2,0% jährlich beschleunigte (Prognose - 1,6%).

Der Bericht im Februar bestätigte im Grunde das "Januarergebnis." In Monatsvergleichen hat der Erzeugerpreisindex ein Wachstum gezeigt und stieg auf 0,6% (gegenüber einem prognostizierten Anstieg von 0,3%) - die höchste Wachstumsrate seit August 2023. Auf Jahresbasis stieg der Erzeugerpreisindex auf 1,6% (verglichen mit einer Prognose von 1,1%) - die stärkste Wachstumsrate seit September 2023. Der Kernindex blieb ebenfalls in der "positiven Zone": sowohl auf monatlicher Basis (0,3% gegenüber einer Prognose von 0,2%) als auch auf Jahresbasis (2,0% gegenüber einer Prognose von 1,9%).

Insofern können wir hier von einem gewissen Trend sprechen.

Zum einen lag der Einzelhandelsbericht im "roten" Bereich, blieb hinter den prognostizierten Werten zurück. Zum anderen stieg das Volumen der Einzelhandelsumsätze, auch wenn es nicht bahnbrechend war. Beispielsweise stieg das Gesamtumsatzvolumen um 0,6% (der höchste Wert seit September 2023). Ohne Automobilverkäufe wuchs der Indikator um 0,3%, während im Vormonat negative Dynamiken verzeichnet wurden (das Umsatzvolumen sank um 0,8%). Daher spricht auch das Februar-Ergebnis für den US-Dollar.

Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung stieg um 209.000 (im Vergleich zu einer Prognose von 218.000). Dieser Indikator ist seit der zweiten Woche in Folge rückläufig.

Der Ölmarkt unterstützte den Dollar ebenfalls indirekt. Die Ölpreise sind erneut gestiegen - Brent wird derzeit über 85 USD pro Barrel gehandelt. Experten, die von Reuters befragt wurden, führen diese Dynamik auf die anhaltende Nachfrage in den USA zurück, nachdem die Benzinbestände aufgrund des Exportwachstums auf den niedrigsten Stand seit 3 Monaten gefallen sind. Darüber hinaus spielten die Befürchtungen der Marktteilnehmer hinsichtlich Angebotsstörungen aufgrund von Angriffen auf russische Ölraffinerien eine Rolle.

Es ist offensichtlich, dass teures Öl erneut die Inflation anheizen könnte (wenn Preiserhöhungen nachhaltig sind und nicht impulsiv und kurzlebig). Solche Bedenken unterstützen Dollar-Bullen.

Daher intensivierten die neuesten PPI-Daten die Spannung hinsichtlich der Frage, wie aggressiv die Rhetorik der Mitglieder der US-Notenbank bei der bevorstehenden Sitzung sein wird, deren Ergebnisse wir nächste Woche - am 20. März - erfahren werden.

Dennoch ist es trotz der breiten Stärke des Dollars zu früh, von einer Trendumkehr zu sprechen. Die Bären haben sich unter das Unterstützungsniveau von 1,0890 gedrängt (die Tenkan-Sen-Linie im Tageschart) und damit den Weg zur nächsten Unterstützungsebene bei 1,0860 geebnet (die Mittellinie der Bollinger-Bänder auf D1). Für eine signifikante Abwärtsbewegung müssen die Verkäufer jedoch das Unterstützungsniveau von 1,0830 durchbrechen (die untere Grenze der Kumo-Wolke, die mit der Kijun-Sen-Linie im gleichen Zeitrahmen zusammenfällt). In diesem Fall wird der Preis zwischen der mittleren und unteren Bollinger-Bänder-Linie liegen und unter allen Linien des Ichimoku-Indikators liegen, was ein bärisches "Parade der Linien"-Signal erzeugt. In diesem Szenario können wir über ehrgeizigere Ziele sprechen. Das erste Ziel ist das Niveau von 1,0750, was der unteren Bollinger-Bänder-Linie im D1-Zeitrahmen entspricht.