FX.co ★ Der Kiwi verliert seinen bullischen Schwung aufgrund der Entscheidung der RBNZ und eines allgemeinen Rückgangs der Risikobereitschaft

Der neuseeländische Dollar hat nachdem die Reserve Bank of New Zealand letzte Woche den offiziellen Zinssatz (OCR) unverändert gelassen hat, abgewertet. Der Markt hatte mit diesem Ergebnis gerechnet, aber es bestand eine signifikante Wahrscheinlichkeit, dass die RBNZ den Zinssatz zum letzten Mal erhöhen würde, und die Beibehaltung der aktuellen Geldpolitik führte zu einiger Enttäuschung. Die RBNZ senkte ihre geschätzte Spitzenrate von 5,69% auf 5,60%, und obwohl eine Zinserhöhung während des Treffens diskutiert wurde, haben die Offiziellen letztendlich einen "festen Konsens" erreicht, den Zinssatz unverändert zu lassen.

Die Entscheidung, den Zinssatz unverändert zu lassen, impliziert, dass die RBNZ die aktuellen Bedingungen als ausreichend restriktiv betrachtet, um die Inflation auf das Zielniveau von 2% zurückzuführen. Die Inflation im vierten Quartal lag unter der Prognose der RBNZ von November, und die Risiken für die Inflationsaussichten wurden "ausgewogener". Die Marktprognosen für den OCR deuten derzeit darauf hin, dass es keine weiteren Zinserhöhungen geben wird und das aktuelle Niveau von 5,5% als Höchststand betrachtet wird.

Natürlich blieb eine solche Neubewertung nicht unbemerkt, und der NZD-Wechselkurs fiel deutlich, nachdem die Entscheidung bekannt gegeben wurde, obwohl es keine weiteren Gründe für einen scharfen Rückgang gab. Der Markt erwartet derzeit zwei Zinssenkungen bis zum Jahresende, insgesamt 50 Basispunkte, etwas mehr als die 30 Basispunkte vor dem Treffen. Angesichts der Erwartung, dass die Federal Reserve 3 oder sogar 4 Zinssenkungen umsetzen wird, hat der Kiwi gute Chancen, sich aufgrund eines Wechsels der Renditedifferenziale zu seinen Gunsten zu stärken.

In dieser Woche liegen keine bedeutenden makroökonomischen Neuigkeiten aus Neuseeland vor, daher wird die Dynamik des Devisenmarkts hauptsächlich von den US-Arbeitsmarktdaten bestimmt, die am Freitag veröffentlicht werden. Es ist auch wichtig, Anhaltspunkte aus dem ADP-Bericht zum privaten Beschäftigungszuwachs und dem JOLT-Bericht zu den offenen Stellen aufzunehmen. Während der Anhörung von Fed-Chef Powell im Repräsentantenhaus könnte es zu einem Anstieg der Volatilität kommen, da der Markt solche Auftritte aufmerksam verfolgt.

Eine Korrektur an der US-Aktienmarkt und ein Rückgang der Risikobereitschaft trugen dazu bei, dass die Anleiherenditen fielen; eine solche Reaktion könnte die Nachfrage nach defensiven Vermögenswerten erhöhen.

Die Positionierung in NZD hat sich von neutral auf bullish verschoben, wobei die Nettolong-Position um 212 Millionen $ auf 621 Millionen $ angestiegen ist und den Preis nach oben getrieben hat.

Der NZD/USD könnte sich auf die Unterstützung bei 0.6030/40 fallen, aber es ist immer noch unwahrscheinlich, dass er weiter fällt. Es wird erwartet, dass sich ein Tief knapp über der Unterstützung bei 0.6030/40 bildet, und der Kiwi wird seine Aufwärtsbewegung in Richtung des technischen Niveaus von 0.6198 und dann 0.6238 fortsetzen.