FX.co ★ EUR/USD Ausblick: Der Dollar könnte in die bullische Falle geraten

Der Fokus liegt heute auf wichtigen wirtschaftlichen Indikatoren und Ereignissen, die die Finanzmärkte erheblich beeinflussen könnten. Im Mittelpunkt stehen die US-BIP-Daten für das vierte Quartal, die Einblicke in die wirtschaftliche Leistung des Landes bieten. Darüber hinaus stehen vorläufige Statistiken zum Warenhandelsbilanz und Reden einflussreicher Fed-Vertreter - Bostic, Collins und Williams - auf der Tagesordnung.

In der Eurozone wurde der Wirtschaftsstimmungsindex für Februar veröffentlicht, der einen umfassenden Blick auf das derzeitige wirtschaftliche Klima in der Region bietet. Blickt man voraus auf Ende Februar, so ist ein Treffen der Finanzminister und Zentralbankgouverneure der G20-Länder für den 28. und 29. geplant. Diese Zusammenkunft wird globale Finanzführer zusammenbringen, um wichtige wirtschaftliche Themen zu diskutieren, die die Finanzmärkte beeinflussen könnten.

Am Donnerstag wird die Aufmerksamkeit auf den Kernindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) in den USA gerichtet sein, ein entscheidendes Maß für die Bewertung der Inflation. Händler werden diese Daten sorgfältig analysieren, um potenzielle Handelsstrategien zu entwickeln, während der Dollarkurs schwankt.

Im Handel vom Mittwoch konnte der Dollarkurs bei 104,0 wieder die Kontrolle übernehmen, trotz schwacher Industrieauftragsdaten in den Vereinigten Staaten. Die Händler erwarten gespannt neue Informationen zur Inflation, die einen Hinweis auf den möglichen Zeitplan der Federal Reserve für Zinssatzanpassungen geben könnten.

Der unerwartete Rückgang des US-Verbrauchervertrauens auf 106,7 Punkte im Februar, entgegen dem erwarteten Anstieg auf 115,0, hat die Stärkung des Dollars begrenzt. Darüber hinaus zeigen Statistiken einen rekordverdächtigen monatlichen Rückgang der Neuaufträge für langlebige Wirtschaftsgüter im Januar, um 6,1% gegenüber Dezember gesunken, womit die Erwartungen von Analysten an einen Rückgang von 4,5% übertroffen wurden.

Die Bloomberg-Ökonomen haben ihre Prognose für das US-Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 auf 2,1% revidiert und die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf 40% reduziert. Die aktualisierte Wachstumsrate der US-Wirtschaft am Mittwoch zeigte im vierten Quartal im Jahresvergleich einen Anstieg von 3,2%, etwas niedriger als die Schätzung von 3,3%, wobei die nach unten revidierte Schätzung auf steigende Lagerbestände des privaten Sektors zurückzuführen ist.

Der Dollar gab nach gemischten zweiten US-BIP-Daten von seinem intraday-Hoch nach und betonte die Sensibilität des Marktes für wirtschaftliche Indikatoren und den potenziellen Einfluss auf Währungsbewertungen.

Technischer Ausblick

Der Dollar-Index stieg überraschend an und überrumpelte einige bärische Investoren. Trotzdem erscheint der Weg zu einer deutlichen Erholung herausfordernd, angesichts der Hürden, die die jüngsten US-BIP-Daten und ihre Komponenten darstellen.

Die Federal Reserve unter der Leitung von Jerome Powell hat konsequent betont, dass sie sich auf wirtschaftliche Daten stützt. Gegenwärtig deutet die Datenlage auf einen möglichen Bedarf für weitere Zinserhöhungen hin, was im Widerspruch zu den Markterwartungen steht. Diese Diskrepanz könnte die Stimmung abkühlen, während die Fed das Ausmaß potenzieller Enttäuschung bewertet.

Bei genauerer Betrachtung des technischen Umfelds wurde der 100-Tage-Durchschnitt (SMA) bei etwa 104,00 getestet und sein Widerstand überwunden. Es besteht jedoch die drohende Gefahr einer Bullenfalle.

Ein Durchbruch bei 104,60 für den USD würde den Weg zu den nächsten signifikanten Widerstandsniveaus bei 105,12 und darauf bei 105,88 ebnen. Ein Wandel der Markterwartungen hinsichtlich einer verzögerten Fed-Zinssenkung bis Ende 2024 könnte die 2023er-Höchstmarke bei 107,20 wieder relevant machen.

Angesichts des anhaltenden Verkaufsdrucks könnte die Unterstützung schwächer werden und möglicherweise zu weiteren Rückgängen bis 103,16, gekennzeichnet durch den 55-Tage-Durchschnitt, führen, bevor das entscheidende Niveau von 103,00 getestet wird. Die Überwachung dieser technischen und fundamentalen Faktoren ist für eine umfassende Bewertung der Dollarentwicklung in der aktuellen Marktsituation unerlässlich.

In den neuesten Entwicklungen ist es erwähnenswert, dass die Verhandlungen im US-Kongress, die darauf abzielten, eine Regierungsschließung zu verhindern und Hilfe für die Ukraine, Israel und Taiwan zu leisten, zu keiner Einigung zwischen Republikanern und Demokraten führten. Die Gefahr einer Regierungsschließung schwebt weiterhin über dem Markt, was zu einem Rückgang an Risikoaktienmärkten führen könnte, während es die Position des Dollars stärken könnte.

Die Marktstimmung wird auch durch die erwartete Wahrscheinlichkeit eines 25-Basispunkte-Zinssatzsenkung der Fed auf 3% bei der März-Sitzung beeinflusst, mit einer 21%igen Chance auf eine ähnliche Entscheidung bei der April-Mai-Sitzung.

International gesehen werden Deutschland, Frankreich und Spanien am Donnerstag Inflationsdaten veröffentlichen, die den für Freitag geplanten Statistiken der Eurozone vorausgehen. EZB-Beamte bleiben vorsichtig bezüglich einer schnellen Lockerung der Geldpolitik in der Eurozone. Christine Lagarde betonte das stabile Lohnwachstum in der Region, und Yiannis Stournaras aus dem EZB-Direktorium schloss Zinssenkungen vor Juni aus.

In Deutschland zeigt der GfK-Konsumklimaindex weiterhin negative Werte und erreichte im Februar -29,0 im Vergleich zu -29,6 im Januar. Deutsche Bürger halten am Kosten sparen als kluge Strategie angesichts steigender Preise und pessimistischerer Prognosen für die nationale Wirtschaft in diesem Jahr fest.

Zudem verzeichnete die Kreditvergabe an Haushalte in der Eurozone im Januar nur ein jährliches Wachstum von 0,3%, was das langsamste Tempo seit März 2015 markiert. Dies unterstreicht eine deutliche Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivität in der Eurozone angesichts der Zinserhöhungen durch die EZB. Die Überwachung dieser vielfältigen Faktoren bietet ein umfassendes Verständnis der dynamischen Kräfte, die die aktuelle wirtschaftliche Landschaft prägen.

Schwäche des Euros

Das EUR/USD-Paar sank auf das psychologische Niveau von 1,0800 aufgrund des Aufwärtstrends des Dollars und der Verschlechterung des Verbrauchervertrauens in der Eurozone. Diese Signale deuten darauf hin, dass der Erholungszyklus des Euros möglicherweise abgeschlossen ist.

Der Vortag sah das Währungspaar seinen Höchststand bei 1,0866 erreichen, nur um im Anschluss auf 1,0813 zu fallen, ausgelöst durch einen Rückgang des Economic Sentiment Index (ESI) der Europäischen Kommission für Februar auf -9,5. Dies stand im Gegensatz zur Prognose von -9,2 und dem vorherigen Wert von -9,3.

Die Wirtschaft der Eurozone kämpft weiterhin mit Herausforderungen, und der Rückgang der wirtschaftlichen Stimmungsindikatoren deutet darauf hin, dass die Risiken kurzfristig eher in Richtung weiterer Verschlechterung zeigen.

Obwohl der Euro seit Mitte Februar gegenüber dem Dollar gewachsen ist, hauptsächlich bedingt durch die Dollarschwäche aufgrund eines frühen wirtschaftlichen Rückgangs im Jahr, unterstreichen die neuesten Stimmungsdaten das herausfordernde wirtschaftliche Umfeld in der Eurozone. Dies deutet auf fortlaufende Schwierigkeiten hin, die das Potenzial des Euros für eine Erholung einschränken könnten.

Es wird spekuliert, dass die EZB sich möglicherweise für eine Zinssenkung früher als im Juni entscheiden könnte, was die Wachstumsaussichten des Euro einschränken könnte. Scotiabank beobachtet eine Schwächung des Euros um den Bereich von 1,0850, was eine bärische Stimmung in kurzfristigen Diagrammen verstärkt. Ein Wiederanstieg über das Widerstandsniveau von 1,0835 könnte den Druck auf den Euro lindern und ihn möglicherweise in Richtung der Marke von 1,0800 führen.

Zum Monatsende werden zusätzliche Druck auf den Dollar erwartet, was die technische Natur der jüngsten Dollarschwächung bestätigt, anstatt eines Wechsels im grundlegenden Trend, so Experten.

Trotz jüngster Schwankungen legt der vorherrschende Trend eine Aufwärtsbewegung des Dollars nahe. Der abwärts gerichtete Trend des Dollars wird voraussichtlich kurzlebig sein, angesichts der Überlegenheit der US-Wirtschaft und der Anleiherenditen in der Nähe von dreimonatigen Höchstständen, was den Greenback attraktiv macht.

Zudem ist es unwahrscheinlich, dass die Federal Reserve in naher Zukunft Zinssenkungen implementieren wird, insbesondere angesichts der von anderen großen Zentralbanken weltweit verfolgten eher entgegenkommenden Politik. Stärkere als erwartete Daten aus den USA und die vorsichtige Haltung der Fed-Vertreter gegenüber vorzeitiger Lockerung der Geldpolitik tragen zur Wahrscheinlichkeit einer Anpassung der Markterwartungen bei, was potenziell zu weiteren Gewinnen des Dollars nach der derzeitigen Konsolidierungsphase führen könnte.