FX.co ★ Gold erholte sich von seinem Trend

Die Wiederaufnahme der Goldrallye hat eine beispiellos großzügige Versteigerung von Großbanken ausgelöst, die ihre Prognosen für XAU/USD erhöht haben. Bisher stammt die optimistischste Schätzung von der Bank of America, die das Edelmetall bis Ende 2024 auf 2.400 US-Dollar pro Unze steigen sah. Citis neue Ankündigung von 3.000 US-Dollar regt die Fantasie an. Auch wenn diese Prognose laut dem Unternehmen nicht als Basisszenario gilt.

Um dieses Szenario Realität werden zu lassen, müssen zwei Ereignisse eintreten. Erstens eine weltweite Rezession, die die Federal Reserve zwingen wird, den Leitzins nicht wie derzeit angenommen auf 3% in den Jahren 2024–2025, sondern auf 1% zu senken. Dies wird dazu führen, dass die Vermögenswerte von Geldmarktfonds, die auf hohe Kreditkosten angewiesen sind, zu schrumpfen beginnen. Kapital, das in Gold-ETFs fließt, wird dem Edelmetall ermöglichen, seine Flügel auszubreiten.

Dynamik der Vermögenswerte und Kapitalflüsse zu Geldmarktfonds

Das zweite Ereignis, das in der Lage ist, den Goldpreis auf 3.000 US-Dollar pro Unze zu treiben, ist eine Verdoppelung der Goldkäufe der Zentralbanken. Im Jahr 2024 haben Regulierungsbehörden 1.000 Tonnen erworben, nur 45 Tonnen weniger als im bisherigen Rekordjahr. Wenn die Zahl auf 2.000 Tonnen steigt, wird dieser Nachfragefaktor mit der Schmuckindustrie konkurrieren, die rund 50% der weltweiten Goldnachfrage ausmacht.

Meiner Meinung nach sind beide Ereignisse tatsächlich unwahrscheinlich. Citi stimmt zu und prognostiziert einen durchschnittlichen Goldpreis von 2.150 US-Dollar in der zweiten Jahreshälfte 2024.

Allerdings behauptet Goldman Sachs, dass Kupfer, Gold und Öl die Hauptnutznießer des Zinssatzeschnitts der Fed in diesem Jahr sein werden. Der Terminmarkt erwartet einen Rückgang um 100 Basispunkte auf 4,5%, was sich positiv auf die Nachfrage auswirken wird, aufgrund erleichterter finanzieller Bedingungen und einer Beschleunigung der US-Wirtschaft.

Somit erscheinen die mittelfristigen Aussichten für XAU/USD bullisch. Derzeit haben Käufer jedoch Rückenwind durch die Schwächung des US-Dollars angesichts der Annäherung der Markterwartungen an die Zinsvorhersagen des FOMC. Sowohl Derivate als auch die Fed signalisieren, dass die Geldexpansion im Juni beginnen wird, mit Schätzungen zwischen 75 und 100 Basispunkten.

Dynamik der Zinsprognosen der Fed

Wenn die Protokolle des Januar-Meetings des Federal Open Market Committee (FOMC) die USD-Bären nicht erschrecken, wird ihr Rückzug weitergehen und den Rückenwind für XAU/USD stärken. Das einzige, was die Stimmung des Edelmetalls dämpfen könnte, ist eine weitere Beschleunigung der Inflation, doch diese Daten werden erst in ein paar Wochen der Öffentlichkeit zugänglich gemacht.

Technisch gesehen wurde auf dem Tages-Chart von Gold das Three Indians-Muster realisiert. Es hat die Erschöpfung der korrigierenden Bewegung korrekt identifiziert. Der Markt kehrt derzeit zu einem bullischen Trend zurück. Wenn Gold über den gleitenden Durchschnitten und dem fairen Wert von $2.022 bleibt, werden Käufe in Richtung $2.060 und $2.082 pro Unze relevant.