FX.co ★ XAU/USD-Kurse sind eingebrochen: Was kommt als Nächstes?

Der US-Dollar hat am Dienstag deutlich zugelegt, nachdem Inflationsdaten in den Vereinigten Staaten veröffentlicht wurden: Der Verbraucherpreisindex (Consumer Price Index, CPI) stieg im Januar um +0,3% und der Kern-CPI um +0,4%, womit beide die Prognosen von +0,2% bzw. +0,3% übertrafen.

Obwohl der jährliche Verbraucherpreisindex im Januar von +3,4% im Dezember auf +3,1% gesunken ist, übertraf er die Markterwartungen von +2,9%. Der jährliche Kern-CPI stieg um +3,9%, womit die vorläufige Schätzung von +3,7% übertroffen wurde.

Nach den besser als erwarteten CPIs haben Ökonomen ihre Erwartungen hinsichtlich der Maßnahmen der Federal Reserve in Richtung einer lockereren Geldpolitik angepasst. Laut dem FedWatch-Tool der Chicago Mercantile Exchange (CME) beträgt die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz im März unverändert bleibt, 91,0%. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Mai liegt bei weniger als 50%.

Unter diesem Hintergrund ist der Dollar-Index (DXY) gestern auf 104,85 gestiegen und bleibt zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Textes in etwa auf diesem Niveau. Zusätzliche Unterstützung erhält der Dollar auch von steigenden Renditen von US-Staatsanleihen: Die 10-jährigen Anleihen werden zu 4,288% gehandelt, 0,111% höher als der Schlusskurs der vergangenen Woche von 4,177%.

Die Stärkung des Dollars und der Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen haben Druck auf den Goldpreis ausgeübt. Dieser ist am Dienstag stark gefallen, und das XAU/USD-Paar setzte seinen Rückgang auch während der asiatischen Handelssitzung am Mittwoch fort und erreichte früher in der europäischen Sitzung 1986,00 US-Dollar - den niedrigsten Stand seit dem 14. Dezember und ein wichtiges mittelfristiges Unterstützungsniveau (144-periodiges gleitendes Mittel auf dem Tageschart).

Es ist bekannt, dass Goldpreise sehr empfindlich auf Veränderungen in der Kredit- und Geldpolitik der großen Zentralbanken, insbesondere der Federal Reserve, reagieren. Die geringere Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank nach der Veröffentlichung der CPI-Indizes am Dienstag setzt den Kurs dieser Edelmetalle unter Druck.

Zu den positiven Faktoren für Gold gehören anhaltende geopolitische Unsicherheiten und potenzielle Probleme im Wirtschaftswachstum, die ebenfalls mit hoher Inflation verbunden sind.

Die Marktteilnehmer werden nun auf neue Hinweise für eine Erhöhung oder Verlangsamung der Inflation in den Vereinigten Staaten warten: Am Freitag (um 13:30 Uhr GMT) werden Daten zur Erzeugerpreisentwicklung veröffentlicht. Hier wird eine ähnliche Entwicklung wie bei den Verbraucherpreisindizes erwartet: eine Beschleunigung der PPI-Indizes im Januar bei einer Verlangsamung der Jahreszahlen.

Da steigende Produktionskosten die Großhandelspreise erhöhen, steigt letztendlich auch die Verbraucherinflation. Eine Erhöhung der Inflation (unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen) führt in der Regel zu einem Aufwärtsdruck auf die Kurse der nationalen Währung, da sie eine straffere Geldpolitik der Zentralbank impliziert, was wiederum Druck auf die Goldpreise und das XAU/USD-Paar ausübt.

Von technischer Seite aus betrachtet handelt XAU/USD trotz des starken Rückgangs am Dienstag weiterhin in der Zone der mittel- und langfristigen Bullenmärkte, und es wäre logisch, neue Long-Positionen einzugehen, sobald Signale auftreten. Die ersten solchen Signale könnten der Durchbruch der lokalen Widerstandsniveaus bei 1996.00 und 2000.00 sein.

In Bezug auf andere Ereignisse im Wirtschaftskalender werden die Dollar-Kurse und folglich das XAU/USD-Paar am Donnerstag mit der Veröffentlichung (um 13:30 Uhr GMT) von Daten zu Einzelhandelsumsätzen und Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung erneut steigen.