FX.co ★ EUR/USD. Alle Augen auf dem US-Verbraucherpreisindex

Das Währungspaar EUR/USD versuchte am Montag, eine Aufwärtsbewegung einzuleiten, da die Händler versuchten, sich aufgrund der allgemeinen Schwäche des US-Dollars von der 1,70er-Marke zu lösen. Allerdings scheiterte das Paar, und zu Beginn der US-Handelssitzung übernahmen die Verkäufer die Kontrolle und brachten den Preis zurück auf seine Ausgangspositionen.

Es ist erwähnenswert, dass das Paar bereits in der zweiten aufeinanderfolgenden Woche innerhalb der 1,70er-Marke gehandelt wird. Dies zeigt, wie unentschlossen sowohl die Bullen als auch die Bären sind, die Schwierigkeiten haben, die Richtung des Preises vor dem Hintergrund eines widersprüchlichen fundamentalen Umfelds zu bestimmen. Eine andere Interpretation der Situation könnte sein, dass die Parteien sich in einem Gleichgewichtszustand befinden. Faktoren, die zum Rückgang beigetragen haben, sind nicht mehr relevant, aber gleichzeitig gibt es keine fundamentalen Faktoren, die einen nachhaltigen Anstieg von EUR/USD unterstützen. Infolgedessen driftet das Paar.

Nach meiner Meinung benötigt man, um den Abwärtstrend fortzusetzen, vor allem eines: das Vertrauen, dass die Federal Reserve nicht nur bei der Märzsitzung, sondern auch bei der nächsten im Mai ihre abwartende Haltung beibehalten wird. Es ist wichtig zu beachten, dass das Ergebnis des bevorstehenden Treffens praktisch vorherbestimmt ist. Die Trader sind sich zu fast 100% sicher, dass die Zentralbank ihre Geldpolitik im März unverändert lassen wird. In Bezug auf die Maitagung herrscht weniger Gewissheit. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Mai bei 51%. Obwohl dies keine eindeutige Mehrheit ist, ist es signifikant - eine 50/50-Chance. Sobald sich das Pendel in eine Richtung neigt, wird das Währungspaar EUR/USD aus der Preisspanne ausbrechen - entweder in Richtung des Niveaus von 1,8000, mit einem Ziel von 1,0900, oder in Richtung des Niveaus von 1,6000, mit einem Ziel von 1,0620 (der mittleren Linie des Bollinger-Bänder-Indikators auf der MN-Zeitachse).

Es ist klar, dass die US-Inflation das Pendel in die eine oder andere Richtung ausschlagen lassen kann. Der Schlüsselbericht dieser Woche (und möglicherweise des Monats) wird am Dienstag - zu Beginn der US-Sitzung - veröffentlicht. Die aktuellen Zahlen werden entweder die dovish Erwartungen in Bezug auf weitere Maßnahmen der Federal Reserve stärken oder die Positionen der Falken stärken, die bereits gegen eine überstürzte Lockerung der Geldpolitik plädieren.

Es ist entscheidend, dass vorläufige Prognosen auf eine Verlangsamung der Inflation im Januar hindeuten. Allerdings sagen Experten einen deutlichen Rückgang im Vergleich zum Dezember voraus, und diese Tatsache könnte theoretisch zugunsten des US-Dollar wirken, falls der Bericht "grün" ausfällt. Laut den meisten Experten sollte der Verbraucherpreisindex (VPI) im Januar auf Jahresbasis 2,9% erreichen. Dies ist das langsamste Wachstum seit April 2021. Es ist erwähnenswert, dass die Inflation in den letzten Monaten zugenommen hat, daher könnte ein so starker Rückgang des Indikators erheblichen Druck auf den Dollar ausüben. Es ist jedoch auch ein alternatives Szenario nicht auszuschließen. Wenn der Gesamt-VPI zwar verlangsamt, aber über der Marke von 3,0% bleibt (im Dezember betrug er 3,4%), könnte der Dollar seine Positionen am Markt stärken (auch trotz des tatsächlichen Rückgangs des VPI).

Der Kernindex, der Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, ist in den letzten neun Monaten kontinuierlich gesunken. Im Dezember lag er auf Jahresbasis bei 3,9%. Den Prognosen zufolge wird der Kern-VPI im Januar erneut sinken - dieses Mal auf 3,8% (dem niedrigsten Stand seit Juni 2021). Wenn dieser Indikator ebenfalls "grün" ausfällt (selbst wenn er auf dem Niveau des Vormonats bleibt), könnten die Dollar-Bullen eine Mini-Rallye veranstalten und das EUR/USD-Paar in Richtung des Niveaus von 1,6 treiben.

Insgesamt besteht kein Zweifel daran, dass dieser Inflationsbericht starke Volatilität im EUR/USD-Paar auslösen wird, da mehrere Fed-Beamte das Schicksal der Zinssätze an die Dynamik wichtiger makroökonomischer Indikatoren geknüpft haben. Zum Beispiel erklärte der Präsident der Dallas Federal Reserve Bank, Robert Kaplan, letzte Woche, dass es keinen dringenden Bedarf gibt, die Zinssätze zu senken, selbst bei Fortschritten bei der Reduzierung der Inflation. Seiner Meinung nach benötigt die Zentralbank Inflationsdaten, um zu bestätigen, dass dieser Fortschritt nachhaltig ist. In den letzten zwei Wochen haben viele andere Fed-Beamte ähnliche Positionen vertreten, darunter der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, und die Gouverneurin des Federal Reserve Board, Lael Brainard.

Daher ist der Dienstag in vielerlei Hinsicht ein entscheidender Tag. Der Inflationsbericht kann das EUR/USD-Paar aus dem Bereich von 1.7 herausdrücken, insbesondere wenn die Zahlen von den prognostizierten Schätzungen abweichen (vor allem im Falle einer Beschleunigung der Inflation). Angesichts des hohen Maßes an Unsicherheit ist es derzeit ratsam, eine abwartende Haltung gegenüber dem Paar einzunehmen. Eine Art Feder wird derzeit zusammengedrückt, aber sie wird bald mit einem Zischen "schnappen". Es könnte sich in beide Richtungen bewegen.