FX.co ★ EUR/USD. Vorschau auf die Woche. Inflation, Inflation und nochmals Inflation

Letzte Woche bewegte sich das Währungspaar EUR/USD im Grunde seitwärts und bewegte sich innerhalb einer 7-stelligen Range im Kreis. Am Ende kehrte der Preis zu seinen ursprünglichen Positionen zurück (Eröffnungspreis bei 1,0785, Schlusskurs bei 1,0786). Die Gleichgültigkeit der Händler wurde von mehreren fundamentalen Faktoren getrieben: Vor dem Hintergrund eines teils leeren Wirtschaftskalenders wiederholten Vertreter der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank Informationen, die die Händler bereits herausgearbeitet hatten. Daher nahmen sowohl die Käufer als auch die Verkäufer von EUR/USD eine "Auszeit": Im Verlauf von fünf Handelstagen zeigte das Paar eine seitliche Bewegung, die die Unentschlossenheit der Händler widerspiegelte.

Die kommende Woche wird sich diametral von der vorherigen unterscheiden. Wie man so sagt, "in Form und Inhalt": Ein voller Wirtschaftskalender wird starke Volatilität provozieren, die das Währungspaar EUR/USD voraussichtlich aus der 7-stelligen Range drängen wird. Die Frage ist nur, ob es nach oben oder unten gehen wird. Die Antwort auf diese Frage wird die Inflation liefern.

In den nächsten Tagen werden mehrere Inflationsindikatoren in den Vereinigten Staaten veröffentlicht. Der bedeutendste von ihnen ist am Dienstag, den 13. Februar. An diesem Tag werden wir den Januarwert des Verbraucherpreisindex (CPI) erfahren. Gemäß vorläufiger Prognosen wird dieser Bericht die amerikanische Währung nicht begünstigen. Nach Meinung der meisten Experten wird der Gesamt-CPI voraussichtlich deutlich zurückgehen - auf 2,9% im Jahresvergleich, nach dem Anstieg im Dezember auf 3,4%. Wenn der Indikator auf dem prognostizierten Niveau ausfällt, würde dies einen Mehrmonatstiefstand (die schwächste Wachstumsrate seit April 2021) bedeuten. Beachten Sie, dass die Gesamtinflation in den letzten Monaten zugenommen hat, so dass ein so starker Rückgang des Indikators einen erheblichen Druck auf den US-Dollar ausüben könnte.

Der Kernindex, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, zeigt seit 9 Monaten einen kontinuierlichen Abwärtstrend und erreichte im Dezember 3,9% im Jahresvergleich. Januar könnte der zehnte Monat in dieser Serie werden: Gemäß den Prognosen wird der Indikator auf 3,8% sinken (die niedrigste Wachstumsrate seit Juni 2021).

Neben dem CPI wird auch der Produzentenpreisindex veröffentlicht (Freitag, 16. Februar). Auch dieser Bericht ist keine gute Vorhersage für den Dollar. Gemäß den Prognosen wird der PPI im Januar im Jahresvergleich auf 0,7% sinken (der niedrigste Wert seit Juni 2023, als der Indikator 0,2% erreichte). Auch der Kernindex wird voraussichtlich einen Abwärtstrend zeigen und auf 1,6% sinken (die schwächste Wachstumsrate seit Januar 2021).

Am selben Tag (Freitag) wird die University of Michigan einen Bericht über die Inflationserwartungen der Amerikaner veröffentlichen. Dieser Indikator zeigt die erwartete jährliche Inflation für das kommende Jahr. Der Indikator ging im Dezember stark zurück (von 4,5% im November auf 3,1%) und sank im Januar erneut (2,9%). Gemäß den allgemeinen Erwartungen wird im Februar ebenfalls ein Abwärtstrend erwartet (2,8%).

Wenn wir den Prognosen glauben, werden alle genannten Inflationsberichte eine Verlangsamung der Inflation in den Vereinigten Staaten widerspiegeln. Warum ist das unter den aktuellen Umständen wichtig?

Es ist wichtig zu betonen, dass das Ergebnis des FOMC-Treffens im März in jedem Fall vorherbestimmt ist - unabhängig von der Dynamik der Inflation im Januar. Es geht um das Schicksal des Treffens im Mai. Natürlich bestimmen die Zahlen aus dem Januar nicht direkt die Ergebnisse des Treffens im Mai, aber sie können den Grad der dovish Erwartungen erheblich stärken/schwächen. Derzeit beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Mai 52%. Mit anderen Worten, der Markt schätzt die Chancen ungefähr 50/50 ein. Das Ergebnis der kommenden Woche wird die Waage in die eine oder andere Richtung kippen. Dementsprechend wird der Dollar in die eine oder andere Richtung ausschlagen.

Beachten Sie, dass trotz recht havisher Nachrichten von Fed-Mitgliedern das Währungspaar EUR/USD letzte Woche stagnierte. Der Grund dafür ist, dass alle Aufforderungen der Fed-Mitglieder zur "Geduld" in Bezug auf Zinssenkungen im Kontext des Märztreffens geäußert wurden, dessen Ergebnisse im Wesentlichen vorbestimmt sind. Der Januarbericht wird bereits eine rationale Betrachtung der Aussichten des nächsten, des Maistreffens ermöglichen. Deshalb werden Inflationsberichte (insbesondere CPI) zweifellos die Volatilität für das Währungspaar EUR/USD erhöhen, insbesondere wenn sie von der Prognose abweichen.

Um den Abwärtstrend wiederzubeleben, müssen die Bären sich unterhalb des Unterstützungsniveaus von 1,0720 (der unteren Linie des Bollinger-Bands-Indikators im Tageschart) ansiedeln. In diesem Fall wird das nächste Ziel das Niveau von 1,0620 (die mittlere Linie des Bollinger-Bands im Monatschart) sein. Long-Positionen sollten nur in Betracht gezogen werden, wenn sich die Bullen über dem Ziel von 1.0820 (der unteren Grenze der Kumo-Wolke im Tageschart) ansiedeln. In diesem Fall haben die Bullen die Möglichkeit, das Paar in Richtung der neunten Dezimalstelle zu drücken.

Der Fokus liegt also auf der Inflation. Der CPI wird den Ton für den Handel angeben und die Preisbewegungsrichtung mittelfristig bestimmen, insbesondere wenn der Bericht in der roten/grünen Zone erscheint.