FX.co ★ US-Wahl: Wie Unsicherheit die Märkte beeinflusste und Billionen von Dollar aus Aktien abflossen

"Die Märkte haben eine starke Abneigung gegen Unsicherheit, und bei Umfragen, die knapp bei 50-50 liegen, ist es so unsicher wie möglich", sagte Ross Yarrow, Geschäftsführer von US-Aktien bei der Investmentbank Baird.

Der S&P 500 (.SPX) an der Wall Street fiel am Mittwoch um 2,3 %, was den größten Tagesverlust seit Dezember 2022 darstellt, da Big Tech, die einen erheblichen Anteil an den US- und globalen Indizes ausmachen, fiel. Der Rückgang setzte sich am Donnerstagmorgen fort und breitete sich auf die europäischen Märkte aus.

Investoren, die weitere Verkäufe befürchten, haben sich Small-Cap-Aktien, britischen Vermögenswerten und Gold als mögliche sichere Häfen zugewandt.

Für die globalen Märkte ist die Möglichkeit besorgniserregend, dass der Wettbewerb um Stimmen für große Ausgabenpläne zu potenziellen Turbulenzen auf dem US-Schuldenmarkt führen könnte, was sich auf globale Aktien und Anleihen auswirken könnte, deren Wert von langfristigen Treasury-Renditen abhängt.

Die 30-jährige US-Treasury-Rendite stieg letzte Woche über die zweijährige Rendite, als große Investoren begannen, sich von langfristigen US-Kreditrisiken abzuwenden, da sich das Haushaltsdefizit auf fast 2 Billionen Dollar ausweitete.

Schwellenländeraktien und -anleihen stehen unter Druck aufgrund der von Präsident Trump vorgeschlagenen Tariferhöhungen, sagte Adam Norris, Multi-Manager bei Columbia Threadneedle. Höhere Zölle wirken sich negativ auf die Volkswirtschaften und Währungen der Exportländer aus.

Die Volatilität des Aktienmarktes (.VIX) begann von ihren Tiefstständen zu steigen, da Händler zwischen den Aktiensektoren auf Basis der sich ändernden Wahlchancen wechselten.

US-Tech-Aktien bis hin zu Amsterdam gerieten unter Druck, nachdem Trump Anfang des Monats vorgeschlagen hatte, die US-Unterstützung für Taiwan, einem wichtigen Glied in der Chip-Lieferkette, zu kürzen.

Unterdessen stieg der Russell-2000-Index der US-Small-Caps (.RUT) in der Erwartung, dass Trumps Wachstumspolitik inländisch fokussierte Unternehmen gegenüber globalen Tech-Giganten bevorzugen wird.

Die Rotation könnte jedoch enden, wenn Tech- oder Konsumgüteraktien, die stark von chinesischen Lieferketten abhängig sind, steigen, da Trump in den Umfragen fällt.

Benjamin Mehlman, Chief Investment Officer bei Edmond de Rothschild Asset Management, äußerte Vorsicht bei europäischen Exporteuren aufgrund potenzieller Zollrisiken im Falle eines Trump-Sieges und bevorzugte Investitionen in kleinere, weniger globale europäische Unternehmen.

Nun zu den globalen Finanznachrichten.

In den letzten Tagen wurden mehr als 3 Billionen Dollar aus globalen Aktien abgezogen.

Die Aktienmärkte brachen am Donnerstag in einen Einbruch von mehreren Billionen Dollar ein, da ein Rückgang der globalen Tech-Aktien Investoren dazu brachte, Zuflucht in traditionell sicheren Häfen wie Anleihen, dem Yen und dem Schweizer Franken zu suchen.

Die größten europäischen Börsen eröffneten den Tag mit einem Minus von mehr als 1 %, da Händler in Europa und Asien auf den schlechtesten Tag des Nasdaq seit 2022 (.IXIC) am Mittwoch nach enttäuschenden Gewinnberichten von Alphabet und Tesla reagierten.

Auch chinesische Aktien, Eisenerz- und Ölpreise setzten ihre Verluste fort, nachdem ein überraschender Schritt der chinesischen Zentralbank, die langfristigen Zinssätze zu senken, die Besorgnis über die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt verstärkte.

Der Ausverkauf der Aktien hat die Wetten auf Zinssenkungen weltweit erhöht, wobei Futures auf eine 100%ige Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Federal Reserve im September hinweisen. Ein starker Anstieg der Marktvolatilität (.VIX) erhöhte den Druck auf Carry-Trades und ließ den US-Dollar am Donnerstag um 0,7 % auf 152,78 Yen fallen.

Der breiteste Index für globale Aktien von MSCI (.MIWD00000PUS) fiel um 1 %, während der japanische Nikkei (.N225) um 3,3 % fiel, teilweise aufgrund eines 11%igen Absturzes von Nissan Motor (7201.T), nachdem das Unternehmen einen Rückgang des Quartalsgewinns um 99 % gemeldet hatte.

Die taiwanesischen Märkte (.TWII) blieben den zweiten Tag in Folge aufgrund eines Taifuns geschlossen.

Chinesische Blue-Chip-Aktien (.CSI300) fielen um 0,9 %, während der Shanghai Composite Index (.SSEC) ebenfalls um 0,9 % fiel und ein Fünfmonatstief erreichte.

Hongkongs Hang Seng (.HSI) fiel um 1,7 %, unbeeinflusst von Pekings letzter Runde der wirtschaftlichen Lockerung.

An der Wall Street verlor der Nasdaq (.IXIC) fast 4%, da schwache Ergebnisse von Alphabet und Tesla das Vertrauen der Anleger in die bereits hohen Bewertungen von Big-Tech-Aktien beeinträchtigten.

Der Rückgang verstärkte die jüngste Marktvolatilität, wobei der Wall Street Fear Index (.VIX) ein Drei-Monats-Hoch erreichte. Anleger suchten Sicherheit in Bargeld und hochliquiden kurzfristigen Schuldtiteln, da die zweijährigen US-Treasury-Renditen am Mittwoch auf den niedrigsten Stand seit fast sechs Monaten fielen.

"Es gibt derzeit viele Faktoren, die auf die Aktienmärkte drücken," sagte Jeff Yu, Senior Währungs- und Makrostratege bei BNY Mellon in London.

Er wies auch auf rückläufige Autoabsätze in den USA, Europa und Japan sowie auf jüngste Zinsschritte in China als klare Anzeichen für eine nachlassende weltweite Verbrauchernachfrage hin.

Ein weiterer wichtiger Faktor war die Stärkung des Yen, der um mehr als 1% auf den höchsten Stand seit zweieinhalb Monaten stieg, im Vorfeld eines Treffens der Bank of Japan nächste Woche, bei dem über eine Zinserhöhung diskutiert werden soll.

Auch der Schweizer Franken stärkte sich um 0,5% auf 0,88 pro Dollar und legte über Nacht 0,7% zu.

Kurzfristige Anleihen setzten ihre Gewinne fort, unterstützt durch Kommentare des ehemaligen Präsidenten der New Yorker Federal Reserve, Bill Dudley, dass die Zentralbank die Zinsen senken sollte, vorzugsweise bei ihrem geldpolitischen Treffen nächste Woche.

Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen fiel um weitere 3 Basispunkte auf 4,3894%, nachdem sie am Mittwoch um 4 Basispunkte gefallen war. Auch die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen fielen am Donnerstag um 2 Basispunkte auf 4,2622%.

Bei den Rohstoffen sanken die Eisenerzpreise um fast 1% aufgrund anhaltender Sorgen über die chinesische Wirtschaft. Kupfer-Futures fielen um 1,2%, während die Ölpreise in der Nähe von Sechs-Wochen-Tiefstständen blieben.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen um 0,5% auf knapp über 81 Dollar pro Barrel, während das US-amerikanische West Texas Intermediate (WTI) Rohöl ebenfalls um 0,5% auf 77,23 Dollar pro Barrel fiel. Die Goldpreise fielen um 1% auf 2.373,62 Dollar pro Unze.