FX.co ★ Hat Öl sein Maximum erreicht?

Alles Gute endet irgendwann. Nach Ansicht von JP Morgan sollten Investoren vorsichtig sein mit dem Kauf von Öl, da das Öl-Rallye ihrem Ende zugeht. Der Zustand der globalen Wirtschaft wird sich verschlechtern. Derzeit deuten schwache Einkaufsmanagerdaten auf eine schwache wirtschaftliche Entwicklung in Europa und China hin. Es gleicht sich jedoch durch die Stärke von Indien und Japan aus. In naher Zukunft ist mit einer Verlangsamung der Industrieproduktion und des Einzelhandels in den USA zu rechnen. Und das ist nicht der einzige Grund für den baldigen Rückgang des Brent.

JP Morgan stellt fest, dass die Produktion von flüssigem Treibstoff in den USA Rekorde bricht, jedoch wird der Herbst und die Abkühlung die Kräfteverhältnisse verändern. Tatsächlich sind die Rohölbestände in den USA auf den niedrigsten Stand seit Dezember gesunken, was auf eine starke Nachfrage hinweist. Dennoch wirkt sich die aggressive Straffung der Geldpolitik der Federal Reserve immer stärker auf die US-Wirtschaft aus. Darüber hinaus macht sich das Auslaufen der fiskalischen Anreize bemerkbar.

Dynamik der Ölbestände in den USA

Laut der Mehrheit der Befragten von MLIV Pulse wird der Konsum in den USA Anfang 2024 rückläufig sein. 21 % der 526 Investoren gaben an, dass dies bereits im vierten Quartal der Fall sein wird. Derzeit steigen die Aktien- und Ölmärkte aufgrund der Erwartungen einer sanften Landung der US-Wirtschaft und dem Ende des tighten geldpolitischen Zyklus der Federal Reserve. Aber was, wenn dem nicht so ist? Eine Beschleunigung der Inflation könnte den Leitzins über die Federal Fund Rate anheben und eine Konsumreduzierung könnte Ängste vor einer Rezession auf dem Markt auslösen. Letztendlich wird das globale Risikoappetit sinken und Aktienindizes sowie das schwarze Gold werden fallen.

Können Europa und China helfen? Im Moment sieht es unwahrscheinlich aus. Die Volksbank von China hat sich dazu entschlossen, verbale Interventionen einzusetzen, um den abstürzenden Yuan zu unterstützen. Das bedeutet, dass es mit der Währung und der Wirtschaft wirklich schlecht aussieht. Die Eurozone wird nach Ansicht der Europäischen Kommission in einer Stagflation stecken bleiben. Wo kann man da eine Verbesserung der weltweiten Nachfrage nach Öl erwarten?

Prognose zum Zeitpunkt der Konsumreduzierung in den USA

Ein weiterer Treiber für das Brent-Rallye ist die Verringerung der Erdölproduktion in Saudi-Arabien. Riad hat beschlossen, seine Verpflichtungen bis zum Ende des Jahres um 1 Million Barrel pro Tag zu verlängern. Dies hat den Markt für das schwarze Gold in Aufruhr versetzt und den Nordseesorte über 90 $ pro Barrel getrieben. Die Ölproduktion im Land ist jedoch um 9% gesunken, was den niedrigsten Wert seit 15 Jahren darstellt. Dies könnte zu einer Rezession führen und Saudi-Arabien zwingen, seine Verpflichtungen aufzugeben.

Die Verringerung der globalen Nachfrage und das allmähliche Wachstum des Angebots werden zu einem Rückgang der Brent-Futures-Kurse führen. Die Frage ist nur, wann dies genau geschehen wird. Am Ende des dritten Quartals? Oder werden die Investoren bis zum Ende des Jahres warten?

Technisch gesehen hat Brent auf dem Tageschart die wichtige Konvergenzzone von $91,5-92,6 pro Barrel erreicht. Diese Zone wurde durch Ziele von 161,8% und 78,6% laut den AB=CD- und Gartley-Mustern gebildet. Daher beginnen wir, Gewinne aus früheren Long-Positionen zu realisieren und über den Wechsel zu Short-Positionen nachzudenken, wenn wichtige Widerstände durchbrochen werden.