FX.co ★ Bitcoin: Wie lange wird die SEC den Markt mit BTC-ETFs in Spannung halten?

Am Montag testet Bitcoin die Unterstützung bei 26.400 US-Dollar. Wenn ihr Durchbruch ungültig ist, könnte der nächste Level von 24.600 den Preis noch stoppen. Hingegen wäre ihr Durchbruch für die Hauptkryptowährung kritischer und könnte zu einem Rückgang auf 22.000 US-Dollar führen.

In der Zwischenzeit diskutiert der Markt weiterhin über die mögliche Genehmigung von Bitcoin-Spot-ETFs, da gerade diese Entscheidung der SEC ein bedeutender Wachstumskatalysator sein könnte.

Wie lange wird die SEC dem Spot-Bitcoin-ETF widerstehen?

Kryptomarktteilnehmer gehen davon aus, dass die SEC bis Anfang 2024 den Spot-Bitcoin-ETF genehmigen könnte. Aber wie lange wird dieser Prozess dauern, wenn sich die SEC weiterhin widersetzt?

Der Sieg der Kryptobranche vor Gericht Ende August zeigte, dass die Lancierung von börsengehandelten Fonds mit Spot-BTC praktisch unvermeidlich ist. Die Schwierigkeit besteht darin, wie viel Zeit es in Anspruch nehmen kann, wenn sich die Securities and Exchange Commission (SEC) zu einem Kampf entschließt.

Einige Experten sind der Meinung, dass im schlimmsten Fall die SEC den Start des Bitcoin-ETF um zwei Jahre oder sogar länger verzögern könnte. Die Analysten betonen:

"SEC-Vorsitzender Gary Gensler war so entschlossen gegen jegliche Schritte zur Unterstützung von Kryptowährungen, dass es schwer vorstellbar ist, dass er Spot-Anträge auf BTC-ETF kampflos genehmigen wird".

Im August stellte das Richterkollegium fest, dass die SEC einen Fehler gemacht hat, indem sie den Vorschlag von Grayscale Investments zur Umwandlung des Grayscale Bitcoin Trusts in einen ETF abgelehnt hat. Die Securities and Exchange Commission (SEC) argumentierte, dass die Überwachung der Handelsplattformen nicht ausreichend war, um Betrug und Manipulationen aufzudecken. Das Gericht erklärte, dass die Behörde willkürlich gehandelt habe, indem sie den Antrag GBTC ablehnte.

Jedoch können, laut Analysten, der SEC immer noch Widerstand leisten. Erstens hat die Behörde Zeit bis zum 13. Oktober, um eine Anhörung vor dem gesamten Richtergremium des Bundesbezirksgerichts von Columbia zu beantragen, um diese Entscheidung anzufechten.

Wenn die Behörde auf dieser Ebene verliert oder das Gericht den Fall nicht zur Verhandlung annimmt, kann die SEC in Berufung gehen bis hin zum Obersten Gerichtshof. Wenn dieser Weg keine Ergebnisse bringt, kann die SEC versuchen, den Antrag von GBTC oder anderen Bitcoin-ETF-Emitenten wie BlackRock oder Fidelity aus verschiedenen Gründen abzulehnen, was wahrscheinlich zu weiteren gerichtlichen Auseinandersetzungen führen wird.

SEC kann den Prozess um weitere zwei Jahre verlängern

Abgesehen von den Rechtsstreitigkeiten verfügt die Behörde in der Regel über die Befugnis, Regeländerungen, die Emittenten von ETFs für ihre Produkte beantragen, zu genehmigen oder abzulehnen, was dazu führen kann, dass die Einführung eines Bitcoin-ETFs mehr als zwei Jahre verzögert wird.

Zudem kann die SEC den Start eines Bitcoin-ETFs um mehr als zwei Jahre verzögern. Eine andere Frage ist, ob die Behörde letztendlich diesen Weg einschlagen wird, und nach Meinung von Analysten könnte die Behörde die "politische Unmachbarkeit" einer unbestimmten Weiterarbeit feststellen.

Die Securities and Exchange Commission muss bis zum 10. Januar eine Entscheidung darüber treffen, ob der ARK Investment Management und 21Shares Bitcoin-ETF gelistet werden darf. Entscheidungen zu Anträgen von BlackRock und anderen Emittenten könnten in den kommenden Monaten getroffen werden, aber die Behörde könnte beschließen, alle Anträge gleichzeitig zu genehmigen, um keine Präferenz für ein Unternehmen gegenüber einem anderen zu zeigen.

Die Entscheidung der SEC, ob am 13. Oktober eine vollständige Anhörung beantragt werden soll, wird einen wesentlichen Einblick geben, wie lange es dauern kann, bis der erste Bitcoin-ETF auf den Markt kommt.

Warum die Netzwerkaktivität gestiegen ist

Während die Frage nach einem Bitcoin-ETF noch in der Schwebe ist, lenken On-Chain-Analysten die Aufmerksamkeit darauf, dass die Anzahl der Bitcoin-Adressen, die an einem Tag erstellt wurden, auf eine hohe Netzwerkaktivität hindeutet, auch wenn der BTC-Preis relativ stabil bleibt.

Trotz der turbulenten Marktsituation hat Bitcoin in den letzten Wochen eine abwärts gerichtete Tendenz gezeigt, obwohl er Ende August kurzzeitig die Marke von 28.000 US-Dollar überschritt.

Diese rückläufige Tendenz hat sich vor dem Hintergrund gesteigerter Marktunsicherheit entwickelt, die durch verzögerte Einreichungen von Anträgen für Bitcoin-Spot-ETFs, stärkere regulatorische Kontrollen, eine Stärkung des US-Dollars und Bedenken hinsichtlich einer potenziellen Auflösung von FTX mit 3,4 Milliarden US-Dollar an zurückgegebenen Benutzeraktivitäten verursacht wurde.

Das gilt jedoch nicht für die Netzwerkaktivität von Bitcoin, da kürzlich ein hoher täglicher Anstieg der Adressen in den letzten fünf Jahren verzeichnet wurde. Experten haben bemerkt, dass am Samstag, dem 9. September, eine "unglaubliche Anzahl von 717.331 neuen BTC-Adressen" erstellt wurde, was den höchsten Wert seit dem 14. Dezember 2017 darstellt, als Bitcoin an einem Tag über 800.000 neue Adressen hinzufügte.

Dieser Anstieg neuer Bitcoin-Adressen deutet offenbar auf einen Zustrom neuer Investoren hin, die die Gelegenheit nutzen wollen, die sich durch die jüngsten Preisrückgänge ergeben hat. Dieser Zustrom legt nahe, dass das starke Interesse an der wichtigsten Kryptowährung trotz kurzfristiger Marktdaten bestehen bleibt.