FX.co ★ Der Euro und das Pfund haben weiterhin ernsthafte Schwierigkeiten

Der Euro setzte seinen Rückgang fort, nachdem Christine Lagarde während ihrer Rede in London vermied, auf die Frage einzugehen, ob die Europäische Zentralbank die Zinssätze erhöhen oder beibehalten wird. Es ist offensichtlich, dass die Haltung der EZB, alle im Ungewissen zu lassen, eine der unsichersten Entscheidungen in ihrem jahrelangen Kampf gegen die Inflation, Druck auf die europäische Währung im Vergleich zum US-Dollar ausübt, da es ihren Kollegen von der Federal Reserve offensichtlich gut läuft.

"Taten sprechen lauter als Worte", sagte Lagarde bei einem Seminar in London, das vom Europäischen Wirtschafts- und Finanzzentrum organisiert wurde. "Wir haben unsere Zinssätze insgesamt um 425 Basispunkte in 12 Monaten erhöht - ein rekordverdächtiges Tempo in Rekordzeit. Und wir werden eine rechtzeitige Rückkehr der Inflation zu unserem mittelfristigen Ziel von 2% erreichen."

Die Interpretation dieser Aussagen für den Markt bleibt ein Rätsel. Offensichtlich müssen die EZB-Beamten bei ihrem Treffen am 14. September sorgfältig prüfen, ob die jüngste Verlangsamung der Wirtschaft ausreicht, um die erste Pause in der geldpolitischen Straffungsphase zu rechtfertigen, die vor mehr als einem Jahr begonnen hat. Bei ihrem vorherigen Treffen im Juli erklärte Lagarde, dass die Politiker den Zinssatz sowohl erhöhen als auch beibehalten könnten, da sie sich zunehmend auf Daten konzentrieren, die ihre Handlungen bestimmen werden. Die kürzlich veröffentlichten Inflationsdaten für die Eurozone zeigten jedoch, dass der Basissatz, auf den genau geachtet wird, im August von 5,5% auf 5,3% gesunken ist. Die Gesamtinflation blieb jedoch unverändert auf dem bisherigen Niveau von 5,3%, was von den Beamten nicht erwartet wurde. Die Politiker erkennen auch deutliche Anzeichen dafür, dass der Abschwung in der Privatwirtschaft zugenommen hat, was zu einem Rückgang des kombinierten PMI-Index geführt hat, der beide Sektoren abdeckt.

Zurzeit schätzen die Geldmärkte die Chancen, dass die EZB den Satz um einen Viertelpunkt auf 4% in der nächsten Woche erhöhen wird, auf etwa eins zu vier ein. Zum Vergleich: Vor dem Erscheinen der Wirtschaftsdaten, die zeigten, dass die Kerninflation in der Eurozone nachgelassen hat, lag die Wahrscheinlichkeit dafür bei etwa 60%. Was andere EZB-Politiker betrifft, so sind auch dort die Meinungen geteilt. Isabel Schnabel, Mitglied des Exekutivrats für die Märkte, erklärte letzte Woche, dass die Inflation zwar immer noch hoch sei, die Wachstumsaussichten jedoch schlechter seien als von Beamten im Juni prognostiziert.

In einer vorherigen Rede am Montag warnte Mario Centeno, Mitglied des Direktoriums der Banco de Portugal, vor dem Risiko einer zu starken Zinserhöhung, da sich die Wirtschaft an die neuen finanziellen Bedingungen anpasst.

Andere offizielle Personen, einschließlich der Mitglieder des Exekutivrats Fabio Panetta und Frank Elderson, haben sich dazu entschlossen, die Diskussion über die anstehende Entscheidung zu meiden. Der Präsident der Bundesbank, Jens Weidmann, der normalerweise zu den "Falken" der EZB gehört, ließ jedoch verlauten, dass er sich für eine Erhöhung aussprechen werde. "Wir müssen bereit sein, mehr zu tun", sagte er. "Das Finanzsystem sollte nicht selbstverständlich davon ausgehen, dass dies das Ende ist. Wir müssen auch Fragen der Überschussliquidität klären."

Was die heutige technische Situation von EURUSD betrifft, haben die Bullen weiterhin Probleme. Um die Kontrolle zurückzuerlangen, müssen die Käufer über 1.0705 bleiben, was ziemlich schwierig sein wird. Nur das wird ihnen die Chance geben, wieder auf 1.0750 durchzustoßen. Bereits von diesem Niveau aus könnte man auf 1.0775 steigen, aber das ohne Unterstützung von großen Playern zu tun, wird ziemlich schwierig sein. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich erst bei etwa 1.0705 ernsthafte Aktionen von großen Käufern. Falls niemand dort ist, wäre es gut, auf ein Update des Minimums von 1.0670 oder das Eröffnen von Long-Positionen ab 1.0640 zu warten.

In Bezug auf das technische Bild von GBPUSD bleibt der Druck auf das Paar bestehen. Auf eine Stärkung kann man nur hoffen, wenn man die Kontrolle über das Niveau von 1.2585 erlangt. Eine Rückkehr in diesen Bereich gibt Hoffnung auf eine Erholung in Richtung 1.2630, woraufhin man über einen stärkeren Anstieg des Pfunds auf etwa 1.2770 sprechen könnte. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2530 zu erlangen. Wenn dies gelingt, wird der Durchbruch des Bereichs die Bullenpositionen schwächen und GBPUSD auf ein Minimum von 1.2480 drücken, mit Perspektiven auf einen Ausbruch nach 1.2440.