FX.co ★ Die Schwächung des Arbeitsmarktes in Amerika könnte auf den Beginn eines mehrmonatigen Bullenmarktes hinweisen (mit der erwarteten Wiederbelebung des Wachstums von EUR/USD und dem Anstieg des Goldpreises).

Die vergangene Woche war geprägt von einer Vielzahl wichtiger wirtschaftlicher Daten, wobei nach wie vor die Zahlen aus den USA eine entscheidende Rolle spielen, da sie immer noch maßgeblich für die globalen Finanzmärkte sind.

Die präsentierten Daten zeigen, dass die amerikanische Wirtschaft weiterhin verlangsamt und dies ein wichtiges Argument für die Federal Reserve ist, ob es sich lohnt, die Zinssätze weiter anzuheben oder nicht.

In der vergangenen Woche wurden die Inflationsdaten veröffentlicht, die zeigten, dass das Wachstumstempo im Juli weiterhin unverändert blieb, aber die Arbeitsmarktdaten zeigten, dass sich die Situation weiter verschlechtert. Dies führte zu einer lokalen Stärkung des Dollar-Kurses aufgrund des deutlichen Anstiegs der Rendite der Schatzanweisungen. Und obwohl die Zahl der neuen Arbeitsplätze in den USA im August etwas höher lag - 187.000 im Vergleich zu den Konsensprognosen von 170.000 - stieg die Arbeitslosigkeit von 3,5% auf 3,8%, was zu einer lokalen Stärkung des Dollar-Kurses führte. Insgesamt zeigt das Gesamtbild des Arbeitsmarktes bereits eine nachhaltig negative Dynamik.

Wir haben bereits mehrfach darauf hingewiesen, dass die Anzahl der neuen Arbeitsplätze, die insgesamt unter 200.000 liegt, zusammen mit der Anzahl der Arbeitslosenentschädigungsforderungen, die stabil über 200.000 liegt, auf eine Verschlechterung des Gesamtbildes nicht nur auf dem Arbeitsmarkt, sondern auch in der amerikanischen Wirtschaft hinweist.

Warum sollten wir in dieser Situation die erhebliche Verschlechterung des Arbeitsmarkts in den USA als mögliches positives Signal für die Märkte betrachten?

Dies ist darauf zurückzuführen, dass bereits in naher Zukunft der Rückgang der wirtschaftlich aktiven Bevölkerung zu einer Nachfragereduzierung nach Waren und Dienstleistungen führen wird, was wiederum den Inflationsdruck verringern wird. In diesem Fall wird die Federal Reserve einfach keine Notwendigkeit mehr sehen, die Zinssätze zur Eindämmung der Inflation weiter zu erhöhen. Natürlich wird sich eine solche Entwicklung positiv auf die Nachfrage nach Aktien von Unternehmen auswirken. Diese Perspektiven werden dazu beitragen, den Verkauf von Staatsanleihen zu stoppen und infolgedessen deren Renditen zu drücken. In diesem Fall ist mit einer Korrektur des Wechselkurses des Dollars auf dem Devisenmarkt zu rechnen.

Warum kann der Arbeitsmarkt die Entscheidung der Federal Reserve, keine Zinssätze mehr anzuheben, stärker beeinflussen?

Dies liegt daran, dass der amerikanische Regler, genauer gesagt seine Vertreter ab Januar Powell, darauf hingewiesen haben, dass ein starker Arbeitsmarkt die Ursache für hohe Inflation ist. Und das ist wahr. Und jetzt, wenn die Arbeitslosigkeit weiterhin steigt und die Anzahl der neuen Arbeitsplätze zusammen mit der Anzahl der Anträge stabil unter 200.000 liegt bzw. darüber liegt, ist zu erwarten, dass die Federal Reserve den Zyklus der Zinserhöhungen beenden wird und im nächsten Jahr möglicherweise mit einer sanften Senkung beginnen wird.

Zusammenfassend halten wir fest, dass die globalen Märkte mit hoher Wahrscheinlichkeit am Beginn eines mehrmonatigen bullischen Marktes stehen, der sich auf Aktienmärkte und Rohstoffaktiva erstreckt und mit einer Korrektur des Wechselkurses auf dem Devisenmarkt einhergehen wird.

Tagesprognose:

EUR/USD

Das Paar fand Unterstützung bei 1,0770. Eine Verbesserung der Stimmung auf dem Markt und die Erwartung einer Zinserhöhungsunterbrechung durch die Federal Reserve könnten zu einem Rebound des Paares auf 1,0935 führen.

XAU/USD

Der Goldpreis handelt unterhalb des Niveaus von 1947,00. Das Überschreiten dieser Marke könnte die Grundlage für eine starke Rallye des Goldpreises bilden. In diesem Fall könnte er zunächst auf 1956,00 und dann auf 1972,00 steigen.