FX.co ★ Auf dem US-Markt: Wachstumsstopp

S&P500

Überblick 01.09

US-Markt: Wachstumsstopp.

Die wichtigsten US-Indizes gaben am Donnerstag nach: Dow -0,4 %, NASDAQ +0,3 %, S&P500 0 %, S&P500 4507, Bereich 4470 - 4540.

Gestern endete die Wachstumsphase am Markt. Zunächst stieg der Markt an, aber dann verlor der Aufwärtsimpuls allmählich an Schwung. Die Indizes S&P 500 und Dow Jones Industrial Average schlossen im Minus, nahe den Tiefstständen des Tages, während der Nasdaq einen leichten Anstieg verzeichnete. Die gedämpfte Preisbewegung wurde durch fehlendes Vertrauen auf beiden Seiten verursacht.

Insgesamt waren größere Bewegungen für einzelne Aktien mit Nachrichten reserviert. Aktien von Einzelhändlern Dollar General (DG 138,50, -19,16, -12,2%) und Five Below (FIVE 171,96, -10,99, -6,0%) fielen nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse, die nicht den Konsensprognosen entsprachen. In der Zwischenzeit verzeichneten CrowdStrike (CRWD 163,03, +13,85, +9,3%) und der Dow-Komponente Salesforce (CRM 221,46, +6,42, +3,0%) nach Gewinn- und Verlustberichten einen deutlichen Anstieg.

Die relative Stärke der Mega-Cap-Aktien unterstützte den breiteren Markt ein wenig. Der ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK) verzeichnete einen Anstieg von 0,1%, während der ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) um 0,4% fiel und der gewichtete S&P 500 nach Marktkapitalisierung um 0,2% fiel.

Sieben der 11 Sektoren, die im S&P 500 Index enthalten sind, verzeichneten Verluste, wobei das Gesundheitswesen (-1,2%) und Versorgungsunternehmen (-1,0%) den stärksten Rückgang zeigten. Der Konsumgütersektor (+0,5%) verzeichnete den größten Anstieg, was durch das starke Wachstum der Amazon.com-Aktie begünstigt wurde (AMZN 138,01, +2,94, +2,2%).

Marktteilnehmer verarbeiteten einige insgesamt positive Daten, die das Verständnis bestätigten, dass die US-Wirtschaft derzeit nicht in einem raschen Abschwung ist.

Insbesondere die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (ein führender Indikator) für die Woche bis zum 26. August belief sich auf nur 228.000, während die persönlichen Ausgaben im Juli um 0,8% gestiegen sind. Der PCE-Preisindex und der kernbasierte PCE-Preisindex stiegen um 0,2%, und obwohl dies zu einem Anstieg ihrer Jahreswerte auf 3,3% bzw. 4,2% führte, wurde diese Nachricht positiv aufgenommen, da genau dies erwartet wurde.

Die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen bis zum Jahresende haben sich nach den Morgendaten kaum verändert. Laut CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im November derzeit bei 45,4%, verglichen mit 48,9% vor Veröffentlichung der Daten.

In diesem Zusammenhang erklärte der Präsident der Fed von Atlanta, Bostic (FOMC im Jahr 2024), dass seiner Meinung nach die Geld- und Kreditpolitik der Fed ausreichend restriktiv sei, aber das bedeutet nicht, dass er sich in naher Zukunft für eine Lockerung der Geldpolitik ausspricht.

Schatzpapiere reagierten zurückhaltend auf die morgendlichen Daten, aber während der Handelssitzung gab es ein bescheidenes Interesse an Verkäufen. Die Rendite der 2-jährigen Anleihen sank um zwei Basispunkte auf 4,86%, und die Rendite der 10-jährigen Anleihen sank um drei Basispunkte auf 4,09%.

• Nasdaq Composite Index: +34,1% seit Jahresbeginn
• S&P 500: +17,4% seit Jahresbeginn
• Russell 2000 Index: +8,9% seit Jahresbeginn
• S&P Midcap 400: +7,9% seit Jahresbeginn
• Dow-Jones Industrial Index: +4,8% seit Jahresbeginn

Überblick über die Wirtschaftsdaten:

• Wöchentliche Erstanträge: 228.000 gegenüber dem Konsens von 235.000. Die letzte Woche wurde von 230.000 auf 232.000 nach oben korrigiert.
• Wöchentliche fortlaufende Ansprüche: 1,725 Millionen. In der letzten Woche wurden sie von 1,702 Millionen auf 1,697 Millionen korrigiert.
  • Der Hauptpunkt des Berichts besagt, dass die Erstanträge (ein führender Indikator) weiterhin auf einem Niveau bleiben, das auf einen angespannten Arbeitsmarkt hinweist. Dies geht Hand in Hand mit einer Wirtschaft, die definitiv nicht in einer harten Landung steckt.
• Persönliches Einkommen im Juli: 0,3% im Vergleich zum Konsens von 0,3%; Im Juni betrug es 0,3%.
• Persönliche Ausgaben im Juli: 0,8% im Vergleich zum Konsens von 0,7%; Im Juni wurde es von 0,5% auf 0,6% korrigiert.
• Die PCE-Preise im Juli: 0,2% im Vergleich zum Konsens von 0,2%; Im Juni betrug es 0,2%.
• Die PCE-Kernrate im Juli: 0,2% im Vergleich zum Konsens von 0,2%; Im Juni betrug es 0,2%.
  • Der Schlüsselpunkt des Berichts sollte die Inflation gegenüber dem Vorjahreszeitraum sein. Sie war nicht so spektakulär, aber sie sollte die Aufmerksamkeit der Fed erregen und als Grund dienen, die Zinsen vorerst nicht zu senken.
• PMI Chicago Index für August: 48,7 gegenüber dem Konsens von 45,0; Im Juli betrug er 42,8.

Im Vorfeld des Freitags erhalten Marktteilnehmer folgende wirtschaftliche Daten:

• 8:30 Uhr Eastern Time: August-Daten zur Beschäftigung im nicht-landwirtschaftlichen Sektor (Prognose 175.000; zuvor 187.000), Daten zur Beschäftigung im privaten Sektor im nicht-landwirtschaftlichen Sektor (Prognose 160.000; zuvor 172.000), Arbeitslosenquote (Prognose 3,6%; zuvor 3,5%), durchschnittlicher Stundenlohn (Konsens 0,3%; zuvor 0,4%) und durchschnittliche Arbeitswoche (Konsens 34,3; zuvor 34,3)
• 9:45 Uhr Eastern Time: endgültiger Produktionsindex für den August im verarbeitenden Gewerbe der USA von S&P (zuvor 47,0).
• 10:00 Uhr Eastern Time: Bauausgaben im Juli (Konsens 0,6%; zuvor 0,5%) und der ISM-Einkaufsmanagerindex für den August (Konsens 46,7%; zuvor 46,4%)

Energie: Öl stieg um 2 $ - Brent 87,10 $.

Ausblick: Der US-Markt bleibt im Wachstumsmodus. Wir warten auf den Beschäftigungsbericht für August.

Mikhail Makarov, noch mehr Analyse:

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