FX.co ★ Achterbahnfahrten von USD/JPY

Heute Morgen leckt das Dollars-Yens-Paar fleißig seine Wunden nach dem gestrigen stürmischen Absturz. Am vergangenen Dienstag stürzte der Major unerwartet von seinem zyklischen Höchststand von 147,375 ab, als Reaktion auf schockierende Wirtschaftsdaten aus den USA. Lassen Sie uns untersuchen, was diesen Kurs erschüttert hat und welche weiteren Aussichten bestehen.

Der Dollar hörte den Donner bei klarem Himmel

Bis gestern waren die Dollar-Bullen überzeugt, dass es der amerikanischen Wirtschaft gut geht. Dies gab ihnen Hoffnung auf eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr, zumal der Vorsitzende der Fed dies am letzten Freitag erwähnt hatte.

Bei einem Wirtschaftssymposium in Jackson Hole sagte Jerome Powell, dass die Zentralbank zusätzliche Straffungen für notwendig halten könnte, um den Kampf gegen die Inflation fortzusetzen.

Die falkenhafte Rhetorik des Vorsitzenden führte zu einer Stärkung der amerikanischen Währung auf allen Fronten, aber das USD/JPY-Paar profitierte am meisten davon.

Am vergangenen Dienstag fiel der Yen gegen den Greenback auf ein 10-Monatstief von 147,375. Der Druck auf die japanische Währung wurde auch durch die jüngste taubenhaften Äußerungen des BOJ-Vorsitzenden verstärkt.

Auf einem Wirtschaftsforum in Jackson Hole wies Kazuo Ueda auf die weiterhin niedrige Kerninflation in Japan hin und rechtfertigte damit seine Absicht, in Zukunft an der aktuellen ultra-lockeren Geldpolitik festzuhalten.

Damit ist die geldpolitische Divergenz zwischen den USA und Japan wieder zur Haupttriebkraft für das Währungspaar USD/JPY geworden, aber gestern wurde das Vertrauen der Händler in eine weitere Stärkung deutlich erschüttert.

Die zu Beginn dieser Woche veröffentlichte Makrostatistik zeigte, dass nicht alles so reibungslos läuft im "amerikanischen Königreich". Die US-Wirtschaft beginnt unter dem Druck einer langanhaltenden hawkbishen Politik zu schwächeln und das könnte die Fed dazu veranlassen, die monetären Bedingungen im Land früher zu lockern als vom Markt erwartet.

Am vergangenen Freitag versprach der Chef der US-Zentralbank, bei den bevorstehenden FOMC-Sitzungen vorsichtig vorzugehen und betonte, dass der Hauptmaßstab für die Entscheidungsfindung des Regulators die eingehenden Daten sein werden.

Die gestrige Ladung wirtschaftlicher Veröffentlichungen war äußerst enttäuschend. Im August sank der Index des Verbrauchervertrauens des Conference Board (CB), der das Vertrauensniveau der Amerikaner in die Stabilität der Wirtschaft des Landes widerspiegelt, von 114,00 auf 106,10 und lag damit weit unter den Markterwartungen von 116,0.

Die größte Schockwelle für die Dollar-Bullen kam jedoch nach der Veröffentlichung des JOLTS-Berichts über die Zahl der offenen Stellen auf dem US-Arbeitsmarkt. Im Juli erreichte der Wert nicht den Markt-Konsens, der einen Anstieg auf 9,465 Millionen vorsah, sondern lag nur bei 8,827 Millionen. Dies ist der niedrigste Stand seit März 2021.

Anhand dieser pessimistischen Daten haben die Händler ihre Prognose für eine weitere Verschärfung der Geldpolitik in den USA in diesem Jahr überarbeitet.

Aktuell geben die Futures-Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im November mit 47% an, obwohl sie am Montag noch bei 62% lag.

Die Veränderung der investorenbewerteten Zinsstimmung führte zu einem deutlichen Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen entlang der Zinskurve. Gestern fiel die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihen um 18 BP auf 4,871%, während die Rendite der 10-jährigen Äquivalente auf den tiefsten Stand seit dem 11. August bei 4,106% sank.

Der Rückgang dieser Indikatoren führte zu einem starken Absturz des Währungspaares USD/JPY. Der Dienstagshandel endete für den Major bei 145,84 und verzeichnete einen Verlust von fast 0,5%.

Der Anstieg der Spekulationen über eine mögliche Änderung des geldpolitischen Kurses der BOJ in Verbindung mit den jüngsten aggressiven Kommentaren japanischer Beamter hat auch zusätzlichen Druck auf die Kursentwicklung ausgeübt.

Am Montag beschuldigte der ehemalige Kandidat für den Posten des Vorsitzenden der Bank of Japan, Tsutomu Watanabe, die BOJ, die Inflation zu niedrig einzuschätzen. Seiner Meinung nach verschleiert die Aufsichtsbehörde die tatsächliche Lage, um Investoren keine voreilige Hoffnung auf eine Normalisierung des geldpolitischen Kurses zu machen.

Eine unerwartete Äußerung kam diese Woche auch von dem führenden Falken der Bank of Japan, Naoki Tamura. In seiner Rede vor lokalen Wirtschaftsführern in Hokkaido spekulierte der Beamte, dass die Zentralbank ihr lang ersehntes Ziel einer stabilen Inflationsrate von 2% bereits zu Beginn des nächsten Jahres erreichen könnte.

Dies würde den Beginn einer neuen monetären Ära in Japan bedeuten. N. Tamura erwartet, dass die BOJ im ersten Quartal 2024 die Zinssätze anheben wird.

Ein solches Szenario wäre sehr günstig für die japanische Währung und könnte zu einem erheblichen Rückgang des Dollar-Yen-Paares von seinen aktuellen Levels führen.

Nächste Aussichten für USD/JPY

Heute Morgen begann der Dollar gegenüber dem Yen eine Korrektur. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels ist er um 0,28% auf 146,32 gestiegen.

In den nächsten Tagen prognostizieren Analysten eine erhöhte Volatilität des USD/JPY-Paares, da die Händler auf einen ziemlich dichten Wirtschaftskalender warten.

Das Interesse der Investoren wird heute auf dem ADP-Bericht über die Beschäftigungsveränderung im nicht-landwirtschaftlichen Sektor in den USA liegen, sowie auf endgültigen Daten zum amerikanischen BIP für das zweite Quartal.

Morgen wird der Veröffentlichung des Preisinflationsindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), den die Federal Reserve als wichtigsten Indikator für die Inflation verwendet, eine Schlüsselrolle zukommen. Und am Freitag kommt es zum Höhepunkt - die Veröffentlichung der monatlichen Beschäftigungsstatistik im nicht-landwirtschaftlichen Sektor der USA, den sogenannten Nonfarm Payrolls.

In Anbetracht dessen, dass der Markt bereits stark auf sekundäre Daten wie den JOLTS-Bericht und den CB-Verbrauchervertrauensindex reagiert hat, wird erwartet, dass die Dollar-Majors zum Ende der Woche noch turbulenter werden, da die Nonfarm Payrolls zu den wichtigsten makroökonomischen Indikatoren der USA gehören.

Der Währungsstratege Matt Simpson warnt, dass Freitag der heißeste Tag in dieser Woche sein wird, aber auch am Mittwoch und Donnerstag sollten sich Anleger gut festhalten.

Experten sind der Meinung, dass die Bären im USD-Bereich in diesem Stadium jeden Datensatz ergreifen könnten, der den JOLTS-Bericht bestätigt, der auf Risse in der amerikanischen Wirtschaft hingewiesen hat.

Wenn der Markt in nächster Zeit schwache Statistiken vorweist, wird der Dollar auf allen Fronten, einschließlich des USD/JPY-Paares, weiterhin schwächer. Andernfalls könnten wir im Gegenteil eine solide Erholung des Greenbacks bis zu seinen jüngsten Höchstständen sehen.

Technisch gesehen sieht das Dollarkurs-Yen-Paar derzeit sehr gut aus, trotz des jüngsten Kursrückgangs. Die Analyse des Tagescharts zeigt, dass die kurzfristige Prognose für den Major optimistisch ist.

Der Relative Strength Index liegt über seiner Durchschnittslinie und zeigt einen Aufwärtstrend. Auf dem MACD-Indikator sind grüne Balken zu sehen, was auf eine mögliche Verstärkung des bullischen Impulses hinweist.

Darüber hinaus hält das Paar immer noch über dem 20-, 100- und 200-Tage einfachen gleitenden Durchschnitt. Dies deutet darauf hin, dass die Käufer immer noch das Gesamtbild kontrollieren.

Es ist wahrscheinlich, dass die Bullen ihr kurzfristiges Übergewicht behalten können. Die Bären werden die Kontrolle nur übernehmen, wenn der Kurs die aufsteigende Unterstützungslinie in der Nähe von 145,55, die seit 3 Wochen besteht, überwindet.