FX.co ★ Die Wall Street steht kurz vor einer Veränderung: Wie die US-Wirtschaft die Fed ignoriert

Die aktuelle Version wurde durch Hinweise alarmiert, die darauf hindeuten, dass die Wirtschaft möglicherweise zu heiß ist, um den Leitzins ohne Gefahr einer Inflationswelle zu senken. Die jüngsten US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag dienen als neuer Indikator für ein stärkeres Wachstum als erwartet, nachdem Federal Reserve Chairman Jerome Powell wenige Tage zuvor die Hoffnungen zunichte machte, dass die Zentralbank im März mit der Zinssenkung beginnen würde.

"Wenn wir uns das vierte Quartal und die jüngste Aktienrallye anschauen, kann dies größtenteils auf die Erwartung einer Kursänderung der Fed zurückgeführt werden, und wir sehen diese Kursänderung jetzt vor unseren Augen verschwinden", sagte Matthew Miskin, einer der Chef-Anlagestrategen bei John Hancock Investment Management.

Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag ergab, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft letzten Monat um 353.000 gestiegen ist und damit die von Ökonomen erwarteten 180.000 Zuwächse deutlich übertraf. Darüber hinaus wurden im November und Dezember 126.000 Arbeitsplätze mehr geschaffen als zuvor berichtet.

Viele Anleger betrachten starkes Wachstum als positives Signal für Aktien, insbesondere wenn es mit höher als erwarteten Unternehmensgewinnen einhergeht. Der S&P 500 Index erreichte am Freitag nach Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten ein neues Hoch, angetrieben von einem starken Anstieg der Aktien des Mutterunternehmens von Facebook, Meta Platforms (META.O), und Amazon (AMZN.O), die jeweils um 20% bzw. 8% stiegen, nachdem ihre Unternehmensergebnisse bekannt wurden.

Im Jahr 2024 wird erwartet, dass die Gewinne des S&P 500 Index um fast 10% zunehmen, nach einem Anstieg von 3,6% im Jahr 2023. Diese Erwartungen werden in der kommenden Woche mit einer weiteren signifikanten Berichtssammlung getestet, unter anderem von Eli Lilly (LLY.N), Walt Disney (DIS.N) und ConocoPhillips (COP.N).

Analysten prognostizieren ein bemerkenswertes Jahr für US-Aktien: 2024 wird voraussichtlich mit einem Anstieg um mehr als 10% auf 5500 Punkte enden. Sie führen dieses Wachstum auf den Optimismus hinsichtlich des Geschäftspotenzials von künstlicher Intelligenz zurück, das im letzten Jahr Aktien wie Nvidia (NVDA.O) begünstigt hat und voraussichtlich zu diesem Wachstum beitragen wird.

Allerdings stellt anhaltendes Wachstum über dem Trend ein weiteres Problem dar - Bedenken über eine mögliche Inflationserholung.

Eine längere Phase hoher Zinssätze könnte auch den Druck auf bereits leidende Sektoren der Wirtschaft wie zum Beispiel den gewerblichen Immobilienmarkt verstärken.

Die Aktien von New York Community Bancorp (NYCB.N), einem bedeutenden Kreditgeber für gewerbliche Immobilien in New York, sind in den letzten Tagen gefallen und haben breitere Probleme im regionalen Bankensektor ausgelöst, nachdem das Unternehmen Dividenden gekürzt und unerwartete Verluste angekündigt hat.

Während die Berichtssaison für das vierte Quartal weitergeht, haben bereits 230 Unternehmen im S&P 500 Index ihre Geschäftszahlen veröffentlicht. Davon haben 80% die Erwartungen der Wall Street übertroffen. Insgesamt wird für das vierte Quartal ein Anstieg der S&P 500 Gewinne von 7,8% im Vergleich zum Vorjahr prognostiziert, eine signifikante Verbesserung gegenüber der Schätzung von 4,7% zu Beginn des Jahres.

Die Aktien von Meta Platforms stiegen um 20,3% auf ein Rekordniveau, nachdem das Unternehmen die Auszahlung seiner ersten Dividenden angekündigt hatte, ausgerechnet am Vorabend des 20. Jubiläums von Facebook.

Die Aktien von Amazon.com (AMZN.O) stiegen um 7,9 %, nachdem der Umsatz im vierten Quartal aufgrund neuer generativer künstlicher Intelligenz-Funktionen im Bereich Cloud Computing und E-Commerce im Ferienzeitraum solides Wachstum verzeichnete.

Die Aktien regionaler Banken stabilisierten sich nach zwei Tagen scharfer Kursverluste, ausgelöst durch enttäuschende Quartalsergebnisse von New York Community Bancorp (NYCB.N). Die Aktien der Bank stiegen am Freitag um 5,0 % und der KBW Regional Banking Operations Index (KRX) erhöhte sich um 0,2 %.

Der S&P 500 Index stieg um 1,07 % und schloss bei 4958,61 Punkten. Der Nasdaq Index legte um 1,74 % auf 15628,95 Punkte zu und der Dow Jones Industrial Index stieg um 0,35 % auf 38654,42 Punkte.

Von den 11 Sektorenindizes des S&P 500 stiegen sechs, angeführt vom Kommunikationsdienste-Index (.SPLRCL), der um 4,69 % zulegte, gefolgt von einem Anstieg von 2,49 % im Verbraucherdienste-Index (.SPLRCD).

Die Aktien von Cigna (CI.N) stiegen um 5,4 %, nachdem der Krankenversicherungsanbieter seine jährliche Gewinnprognose erhöht hatte.

Die Aktien von Microchip Technology (MCHP.O) fielen um 1,6% aufgrund einer enttäuschenden Umsatzprognose des Chip-Herstellers.

Auch der Schuhhersteller Skechers USA gab eine düstere Prognose ab, was zu einem Kursrückgang von 10,3% führte. Die Aktien des größten Ölkonzerns Chevron Corp (CVX.N) stiegen um 2,9%, nachdem sie die Schätzungen der Analysten übertroffen hatten.

Im S&P 500-Index (.AD.SPX) übertrafen die fallenden Aktien die steigenden mit einem Verhältnis von 1,2 zu eins.

Der S&P 500 erreichte 68 neue Höchststände und vier neue Tiefstände. Der Nasdaq verzeichnete 75 neue Höchststände und 144 neue Tiefstände. Das Handelsvolumen an den US-Börsen war relativ gering: Es wurden 11,2 Milliarden Aktien gehandelt, verglichen mit einem Durchschnitt von 11,6 Milliarden Aktien in den vorherigen 20 Sitzungen.

Beschleunigtes Wachstum und die Erwartung, dass die Zinssätze für einen längeren Zeitraum auf ihrem aktuellen Niveau bleiben werden, könnten zu einem Anstieg der Rendite von Staatsanleihen führen. Höhere Renditen können Aktien belasten, da sie mit Anleihen um Investoren konkurrieren, und höhere Zinsen erhöhen die Kapitalkosten in der Wirtschaft.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen, die umgekehrt zu den Anleihepreisen verläuft, erreichte am Freitag 4,05%.

Die Anleger gehen weiterhin davon aus, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr um etwa 125 Basispunkte senken wird. Dies ist weniger als die geschätzten rund 150 Basispunkte früher in dieser Woche, aber immer noch erheblich mehr als die von der Fed prognostizierten 75 Basispunkte.