FX.co ★ EUR/USD: Vor dem Abschluss des Zinserhöhungszyklus durch die EZB?

Nach der Veröffentlichung enttäuschender europäischer PMI-Indizes am Mittwoch geriet der Euro am Freitag erneut unter Druck. Diesmal beeinflusste die am Morgen veröffentlichte Statistik aus Deutschland die Euro-Dynamik negativ. Laut den vom IFO-Institut vorgelegten Daten sank der Geschäftsoptimismusindex in Deutschland im August auf 85,7 (gegenüber einer Prognose von 86,7 und einem Wert von 87,4 im Juli). Gleichzeitig sank der Index für die aktuellen wirtschaftlichen Einschätzungen auf 89,0 (von einem früheren Wert von 91,4, stärker als die Prognose von 90,0), und der Index für die wirtschaftlichen Erwartungen, der die Prognosen der Unternehmen für die nächsten sechs Monate widerspiegelt, sank auf 82,6 (von 83,6 im Vormonat).

In den endgültigen Daten des Statistischen Bundesamtes sank das BIP im zweiten Quartal 2023 um 0,6%, genauso wie im Vorquartal (vorherige Werte: 0% (-0,6% jährlich), -0,3% (-0,2% jährlich), -0,4% (+0,3% jährlich), +0,5% (+1,3% jährlich), -0,1% (+1,7% jährlich), +1,0% und +4,1% jährlich im ersten Quartal 2022).

Dieser Indikator ist der Hauptmaßstab für den Zustand der nationalen Wirtschaft. Zusammen mit Daten zum Arbeitsmarkt und zur Inflation sind die BIP-Daten entscheidend für die Geldpolitik der Zentralbank des Landes (in diesem Fall die EZB). Die deutsche Wirtschaft ist die führende Wirtschaft der Eurozone, und eine Verschlechterung der Indikatoren, insbesondere Hinweise auf eine Rezession, wirkt sich äußerst negativ auf den Eurokurs aus.

Erinnern wir uns daran, dass letzte Woche enttäuschende Daten über die Verlangsamung der Geschäftstätigkeit in Frankreich, Deutschland und der Eurozone insgesamt vorlagen.

Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone verlangsamte sich im August weiterhin, wie von Eurostat und S&P Global berichtet wurde, und signalisiert auch eine zunehmende Rezessionsgefahr.

Der vorläufige Einkaufsmanagerindex (PMI) für den verarbeitenden Sektor stieg im August leicht an (von 42,7 im Juli auf 43,7), blieb jedoch deutlich unter dem Schwellenwert von 50, der das Wachstum von der Verlangsamung trennt. Gleichzeitig sank der PMI für den Dienstleistungssektor auf 48,3 (gegenüber einer Prognose von 50,5 und 50,9 im Juli) und der Composite-PMI sank auf 47,0 (gegenüber 48,6 zuvor und einer Prognose von 48,5).

Auch die Kennzahlen der deutschen Wirtschaft waren enttäuschend, mit Werten unter 50: Der PMI für den verarbeitenden Sektor stieg von 38,8 auf 39,1, während der PMI für den Dienstleistungssektor von 52,3 auf 47,3 korrigiert wurde.

Daten zeigen auch, dass die Geschäftstätigkeit im Dienstleistungssektor, die zuvor einen erheblichen Beitrag zur Wirtschaft der Eurozone geleistet hat, ebenfalls verlangsamt hat.

Die letzten veröffentlichten Daten zur Inflation in der Eurozone zeigten ein Absinken des Verbraucherpreisindex CPI im Juli auf -0,1% gegenüber +0,3% zuvor und auf +5,3% gegenüber +5,5% im Vorjahresausdruck.

Die Daten deuten auf eine Verlangsamung der Inflation in der Eurozone hin, während die Kerninflation, so Ökonomen, wahrscheinlich bereits ihren Höhepunkt erreicht hat.

Aufgrund des Stroms negativer makroökonomischer Daten aus der Eurozone könnten die Entscheidungsträger der EZB veranlasst sein, den Zyklus der strafferen Geldpolitik schrittweise zu beenden und ihn vorerst auf der Sitzung im September zu unterbrechen.

Zur Erinnerung: Gestern begann das jährliche Symposium der Federal Reserve in Jackson Hole, und heute werden die Marktteilnehmer, die die Eurokurse verfolgen, gespannt auf die Rede der EZB-Präsidentin Lagarde achten (sie beginnt um 19:00 Uhr GMT). Zuvor wird um 14:05 Uhr der Vorsitzende der Federal Reserve, Powell, sprechen (siehe wichtige Ereignisse der Woche in Wichtige wirtschaftliche Ereignisse der Woche 21.08.2023 - 27.08.2023).

Die Einschätzungen der Vorsitzenden der Federal Reserve und der EZB zur Geldpolitik der amerikanischen und europäischen Zentralbank werden für Marktteilnehmer von größter Bedeutung sein.

Es ist wahrscheinlich überflüssig zu erwähnen, wie groß der Einfluss der Aussagen der Chefs der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank auf die Dynamik der Finanzmärkte sein kann, insbesondere auf das Währungspaar EUR/USD (weitere Informationen finden Sie unter EUR/USD: Szenarien zur Dynamik am 25.08.2023).

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