FX.co ★ EUR/USD. Der Kreislaufrennen

Das Euro-Dollar-Paar zeigt bereits den zweiten Tag in Folge eine erhöhte Volatilität, bleibt aber faktisch auf der Stelle stehen, an der Grenze von 8 und 9 Zahlen. Die Käufer von EUR/USD versuchen verzweifelt, eine korrektive Wachstumsphase zu entwickeln, kehren jedoch jedes Mal zu ihren früheren Positionen zurück. Dies deutet vor allem darauf hin, dass Long-Positionen riskant sind, auch wenn es den Bären nicht gelingt, im Bereich der achten Zahl Fuß zu fassen (ganz zu schweigen von der Überwindung des Unterstützungsniveaus von 1,0850). Bei fast leerem Wirtschaftskalender sind die Händler gezwungen, impulsiv auf sekundäre makroökonomische Berichte und externe fundamentale Faktoren zu reagieren, die größtenteils nicht zur Entwicklung einer aufwärtsgerichteten Bewegung beitragen. Offenbar wird ein solches "Ziehen und Zerren" bis zum 24. August andauern, wenn das Wirtschaftssymposium in Jackson Hole eröffnet wird. Und höchstwahrscheinlich bis zum Freitag, wenn der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, im Rahmen dieses Forums eine Rede halten wird.

Gestern reagierten die Käufer des Währungspaars EUR/USD auf die Veröffentlichung des monatlichen Berichts der Deutschen Bundesbank, dessen Formulierungen einen recht aggressiven Ton hatten. Die Ökonomen der deutschen Zentralbank äußerten erneut ihre Besorgnis über das hohe Inflationsniveau in der Eurozone und kritisierten die langsame Absenkung der Leitzinsen (insbesondere in Bezug auf die Kerninflation).

Der Bericht der Bundesbank sowie die allgemeine Schwäche des US-Dollar am gestrigen Vormittag führten dazu, dass sich die Käufer des EUR/USD wieder im Bereich der 9. Marke etablierten. Doch dann drehte der Preis wieder nach Süden - auch aufgrund Deutschlands, wo der Produzentenpreisindex veröffentlicht wurde. Der Inflationsbericht zeigte einen Rückgang der Inflation im Land. Der Index belief sich im Monatsvergleich auf -1,1%. Auf Jahresbasis fiel der Wert auf -6,0% - dies ist das schlechteste Ergebnis seit November 2009. Zum ersten Mal seit 2,5 Jahren lag der Indikator im negativen Bereich.

Solche aussagekräftigen Zahlen haben den nördlichen Impuls gedämpft. Darüber hinaus unterstützte ein umfangreicher Artikel des Wall Street Journal die Verkäufer von eur/usd und widmete sich den Aussichten für das Wirtschaftswachstum in China. Der Artikel war äußerst pessimistisch: Die Autoren kamen zu dem Schluss, dass das Wirtschaftsmodell, das China in den Status einer Großmacht gebracht hat, gebrochen ist und zahlreiche Probleme aufweist. Die schwachen makroökonomischen Berichte, die im Juli und August in China veröffentlicht wurden (Daten zum Wirtschaftswachstum des Landes, Handelsbilanz, Industrieproduktion usw.), haben den resonanten Artikel des WSJ anschaulich illustriert.

Angesichts der zunehmenden Risikoaversion wurde der sichere Dollar wieder verstärkt nachgefragt, wodurch die Verkäufer von eur/usd den Preis wieder in den Bereich der 8-stelligen Zahl zurückbringen konnten.

Heute hat das Paar die gestrige Trajektorie wiederholt: Am Morgen gab der Dollar aufgrund des gestiegenen Risikoappetits nach (US-Aktienindex-Futures waren im positiven Bereich, was auf Interesse an Risiko hinweist), während der Greenback gegen Ende der US-Sitzung erneut an Stärke gewonnen hat, was den Bären ermöglichte, den EUR/USD unter die Marke von 1,0900 zurückzudrängen.

Wie bereits erwähnt, wird eine solche "Geschnatter" wahrscheinlich bis zum Ende der Woche anhalten, wenn Jerome Powell sprechen wird. Obwohl morgen veröffentlichte Daten in den wichtigsten europäischen Ländern eine gewisse Volatilität verursachen könnten. Die PMI-Indizes können Preisturbulenzen auslösen, aber nur wenn sie sich stark von den prognostizierten Einschätzungen unterscheiden. Laut vorläufigen Prognosen werden die Indikatoren eine verstärkte Pessimismus in der europäischen Geschäftsumgebung widerspiegeln.

Zum Beispiel wird der Geschäftstätigkeitsindex im Produktionsektor in Frankreich voraussichtlich unterhalb der wichtigen 50-Punkte-Marke bleiben und bei 45,2 liegen. Der Wert liegt bereits sechs Monate hintereinander unterhalb der "Wasserlinie" und August wird der siebte Monat sein. Eine ähnliche Situation hat sich auch im Dienstleistungssektor ergeben, da der Indikator voraussichtlich auf 47,1 Punkte abnehmen wird.

Auch die deutschen Daten könnten die Trader des Währungspaares enttäuschen. Im Produktionsektor könnte der PMI-Index Deutschlands auf 38,4 Punkte abstürzen. In diesem Fall wird der Wert ein dreijähriges Tief erreichen und das schwächste Ergebnis seit Juni 2020 verzeichnen. Der Indikator nimmt bereits seit fünf Monaten kontinuierlich ab. Auch im Dienstleistungssektor wird der Index eine negative Dynamik aufweisen und auf 51 Punkte sinken.

Die europäischen PMI-Indizes werden laut Prognosen den Kurs der französischen und deutschen Indikatoren wiederholen: Im verarbeitenden Gewerbe wird der Index voraussichtlich auf 42,4 Punkte fallen und im Dienstleistungssektor auf 50,2 Punkte sinken, also praktisch "an der Schwelle zur Rezession". Die veröffentlichten Zahlen könnten erheblichen Druck auf die Gemeinschaftswährung ausüben, da fast alle Komponenten des Berichts (insbesondere im produzierenden Sektor) unter der "roten Linie" von 50 Punkten bleiben werden.

Nochmals der Hinweis: Die PMI-Indizes werden nur bei "roter" oder "grüner" Färbung der veröffentlichten Zahlen eine Volatilität im Währungspaar EUR/USD auslösen. In jedem Fall werden die Preisschwankungen begrenzt sein und sich im Bereich von 1,0850 - 1,0930 bewegen, innerhalb dessen sich das Währungspaar in den letzten beiden Wochen bewegt hat. Es macht also Sinn, bei Annäherung an die obere oder untere Grenze des Korridors Gewinne zu realisieren und nicht auf einen Durchbruch zu hoffen - zumindest bis zur Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve am Freitag.