FX.co ★ "Gold" Lauf: Auf kurze Distanz - erfolglos, auf lange Distanz - erfolgreich?

Dem gelben Metall wird erneut ein Wachstum vorausgesagt, aber nur auf mittel- und langfristige Sicht. Im sogenannten Sprintrennen kann Gold verlieren. Eine Verteuerung des "Sonnenmetalls" auf 2100 Dollar und mehr ist nur auf lange Sicht möglich, so die Analysten.

Gegen Ende dieser Woche stieß das Edelmetall erneut auf Volatilität. Laut vorläufigen Schätzungen der CME Group verzeichneten die Futures-Kontrakte für Gold am Mittwoch, den 16. August, einen aufsteigenden Trend beim offenen Interesse. Gleichzeitig ging das Handelsvolumen von Gold nach einem Anstieg am Vortag zurück und verringerte sich um 38,1 Tausend Kontrakte.

Nach vorläufigen Prognosen wird das nächste Ziel der "Bären" für Gold bei 1800 Dollar liegen. Die pessimistische Stimmung für Gold wurde durch den Rückgang der Goldpreise während drei aufeinanderfolgenden Sitzungen gefördert. Nach Ansicht von Analysten hat das gelbe Metall erneut die entscheidende Unterstützungszone herausgefordert, die sich in der Nähe von 1900 Dollar pro Unze befindet. Diese Dynamik des Edelmetalls, zusammen mit einem Anstieg des offenen Interesses, ebnet den Weg für weitere Rückgänge beim Gold. Wenn jedoch die Marke von 1900 Dollar durchbrochen wird, könnte Gold bedeutende Unterstützung verlieren und das Tief von 2023 (1804 Dollar pro Unze) erreichen. Gold.

Am Donnerstag, dem 17. August, stiegen die "Gold"-Kurse aufgrund des Abschwungs der US-Währung an. Zuvor hatte das "edle" Metall versucht, den Bereich der Tiefststände zu testen und war auf unter 1900 Dollar pro Unze gefallen, aufgrund des Anstiegs der Renditen von US-Staatsanleihen. Dabei erreichte der Goldpreis im März ein Minimum von 1888 Dollar pro Unze. Die Sorge um die Zinssätze der Federal Reserve Bank heizte das Feuer weiter an, da Experten glauben, dass sie über einen längeren Zeitraum hoch bleiben könnten.

Nach Beobachtungen von Experten ist das gelbe Metall in den letzten Handelssitzungen deutlich gesunken. Dies wurde durch die Erhöhung der Zinssätze der Federal Reserve Bank und den Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen begünstigt. Aufgrund der Markterwartungen, dass die Zinssätze länger hoch bleiben werden als erwartet, stieg die Rendite von 10-jährigen US-Staatsanleihen stark an. In einer solchen Situation erwies sich Gold als weniger attraktives Anlagegut im Vergleich zu anderen sicheren Vermögenswerten.

Gemäß Schätzungen von Analysten wird die Federal Reserve in der aktuellen Situation die Leitzinsen auf der September-Sitzung erhöhen müssen, um den durch hohe Ausgaben verursachten Inflationsdruck zu reduzieren. Es ist erwähnenswert, dass nach Veröffentlichung der Juli-Daten zu den Einzelhandelsumsätzen in den USA Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung um 0,25% als hoch einschätzen.

Zuvor hatte die Zentralbank erklärt, dass sie vor dem September-Treffen die aktuellen Wirtschaftsdaten analysieren und auf dieser Basis eine entsprechende Entscheidung treffen wird. Vertreter der Aufsichtsbehörde sehen die Ursachen für die unablässige Inflation in dem starken Beschäftigungswachstum in den USA, den hohen Löhnen sowie den Billionen an Regierungsausgaben zur Unterstützung der Wirtschaft seit der COVID-19-Pandemie. Aktuell ist insbesondere das Beschäftigungswachstum und die Lohnentwicklung relevant, da sie die Inflation verstärken und die US-Notenbank dazu veranlassen, den Leitzins anzuheben. Es sei daran erinnert, dass Gold empfindlich auf Makrostatistiken aus den USA und die Signale der US-Notenbank in Bezug auf den Zinssatz reagiert, da sie den Wert des US-Dollars beeinflussen. Zusätzlich unterstützen die "falkenhaften" Einstellungen der Aufsichtsbehörde traditionell die amerikanische Währung.

In der Folgezeit entwickelten sich die Marktbedingungen zugunsten des gelben Metalls. Am Morgen des Freitag, 18. August, gewann das "Sonnengold" an Fahrt und nutzte den Rückgang des Greenbacks aus. Dabei stieg der Preis für den Gold-Future-Kontrakt im Dezember an der New Yorker Comex-Börse um 0,32 % auf 1921,25 US-Dollar pro Unze. Am Freitag wurde Gold in der Nähe von 1892,23 US-Dollar gehandelt, leicht unter dem vorherigen Niveau, aber weiterhin bemüht, zu steigen.

Einige Analysten, insbesondere Experten von SKCharting.com und Währungsstrategen der ANZ Bank, betrachten Schlüsselszenarien für den Dollar und Gold. Erstere von ihnen konzentrieren sich auf die Korrelation zwischen dem Wert des USD und Gold.

Szenario 1: Bei einer Stärkung des Dollars (USDX) über 103 Punkte wird das Edelmetall auf $1846 pro Unze fallen. Wenn der USDX den Aufwärtsschub über 103 beibehält, wird er auf die nächsten Widerstandsniveaus (104,10 und 104,50 Punkte) steigen. Dabei, wenn Gold unter dem Widerstandsniveau von $1910 bleibt, wird die Stärkung des Greenback Druck auf das Edelmetall ausüben und es unter den 200-Tage-Durchschnitt, sprich auf $1896 pro Unze, drücken.

Szenario 2: Bei einem Rückgang des USDX auf 103 Punkte und darunter wird Gold wieder auf $1960 pro Unze steigen. Bei einer Konsolidierung unter 103 Punkten kann der Dollarkurs auf 102 Punkte oder sogar 101,50 Punkte einbrechen. Wenn der Edelmetallpreis über dem Niveau von $1896 bleibt, wird er später eine kurzfristige Erholung auf $1910 pro Unze erfahren. Das positive Szenario sieht einen Ausbruch über $1920 und eine Wiederaufnahme des Aufwärtstrends bei Gold vor. Allerdings muss das "Sonnenmetall" für weiteres Wachstum die 50-Tage-EMA überschreiten und $1940 erreichen, und dann die mittlere Bollinger-Band-Linie (nahe $1960), um eine Umkehrung des aktuellen Trends zu bestätigen.

Die Währungsstrategen der ANZ Bank kommen zu ähnlichen Schlussfolgerungen, wenn sie die Dynamik des Währungspaares XAU/USD analysieren. Nach Ansicht der Analysten übt die "falkenhafte" Position der Federal Reserve zusammen mit der nachlassenden Inflation in den USA Druck auf Gold aus, was das Risiko einer Erhöhung der realen Zinssätze birgt. Ein weiterer Druckfaktor für das Edelmetall ist die erneute Stärkung des Dollars. "Das Szenario des "goldenen Mittelwegs" oder des idealen Gleichgewichts in der makroökonomischen Situation der USA übt kurzfristigen Druck auf den Goldmarkt aus", merkt die Bank an.

Die ANZ Bank ist der Ansicht, dass die Zentralbank kurz davor steht, ihren Zinserhöhungszyklus abzuschließen, während eine Verschärfung der Kreditbedingungen die Risiken für die US-Wirtschaft verstärken könnte. Dies schafft eine günstige Kulisse für das gelbe Metall, sind sich die Analysten sicher. Zuvor hatten die Ökonomen der ANZ Bank das sogenannte "Goldilocks-Szenario" in Betracht gezogen, das für Edelmetalle eher negativ ist. In diesem Szenario bleibt die US-Wirtschaft stabil, was eine harte Landung ausschließt. "Das verringert den Zufluss von Geld in das sichere Gold", warnen Experten.

Als zweites ungünstiges Szenario für Gold von der ANZ Bank wird der langfristige Anstieg der Fed-Zinssätze betrachtet. Laut der Basisschätzung der Bank besteht die Möglichkeit einer weiteren Erhöhung, obwohl die Zinssätze derzeit auf ihrem Höhepunkt sind. In einer solchen Situation würde Gold Verluste verzeichnen, da sein Wachstum umgekehrt proportional zu den realen Zinssätzen in den USA steht. Die ANZ Bank weist auf diese Faktoren hin, die das Wachstum des "sonnigen" Metalls in kurzfristiger Perspektive behindern. Allerdings ist das Szenario für das Edelmetall in mittel- und langfristiger Planung ausreichend positiv. Analysten betrachten die Marke von 2.100 US-Dollar pro Unze als langfristiges Preisziel, das Gold bis Ende des ersten Quartals 2024 erreichen wird.