FX.co ★ GBP/USD. Pfund wieder auf dem Vormarsch? Das Britische Pfund gewinnt an Stärke trotz des widersprüchlichen Inflationsberichts.

Das britische Pfund ist heute gegenüber dem Dollar "auf dem Vormarsch", als Reaktion auf die Veröffentlichung von Inflationsdaten in Großbritannien. Einige (wenn auch nicht alle) Komponenten des Berichts lagen im "grünen Bereich", was dazu führte, dass das Währungspaar fast das wöchentliche Preismaximum erreichte und auf 1,2765 stieg. Zweifellos trägt der heutige Bericht nicht zur Schwächung der britischen Währung bei.

Aber es ist notwendig, mit großer Vorsicht auf den Aufwärtstrend von GBP/USD zu reagieren. Die Situation ist uneindeutig, insbesondere vor dem Hintergrund der am Dienstag veröffentlichten Arbeitsmarktdaten.

Widersprüchliche Inflation

Den vorläufigen Prognosen zufolge sollten alle Bestandteile des Inflationsberichts eine Verlangsamung der britischen Inflation widerspiegeln. Tatsächlich war dies auch der Fall, mit Ausnahme des Kernverbraucherpreisindexes, der auf dem Niveau des Vormonats blieb. Der Kern-IPC erreichte im Mai seinen Höchststand (7,1%), sank dann im Juni leicht auf 6,9% und blieb im Juli auf demselben Niveau.

Alle anderen Bestandteile des Berichts spiegelten eine Verlangsamung der Inflation wider, aber die meisten von ihnen stimmten nicht mit den prognostizierten Werten überein. Einige lagen im "grünen Bereich", andere im "roten Bereich". Aber, wie gesagt, sie alle bestätigten den Rückgang der Inflation in Großbritannien.

Zum Beispiel hat sich der Gesamtverbraucherpreisindex im Monatsvergleich auf -0,4% reduziert (bei einer Prognose von -0,5%). Obwohl der Wert sich in der "grünen Zone" befand, befand er sich zum ersten Mal seit Januar dieses Jahres im negativen Bereich. Im Jahresvergleich ist der Gesamtverbraucherpreisindex auf 6,8% gesunken (bei einer Prognose von 6,7%) im Vergleich zum letzten Wert von 7,9%! Auf der einen Seite stimmt das tatsächliche Ergebnis nicht mit der prognostizierten Schätzung überein, aber auf der anderen Seite ist 6,8% das schwächste Wachstumstempo seit Februar 2022.

Der Einzelhandelspreisindex ist auf -0,6% gesunken (bei einer erwarteten Abnahme um 0,7%). Dieser Berichtskomponente ist zum ersten Mal seit Januar 2021 in den negativen Bereich gefallen. Darüber hinaus handelt es sich um das schwächste Ergebnis seit Februar 2019. Im Jahresvergleich liegt der Wert im "roten Bereich" und ist auf 9,0% gesunken (bei einer erwarteten Abnahme auf 9,1% und einem vorherigen Wert von 10,7%). Dies ist das langsamste Wachstumstempo seit März 2022. Übrigens verwenden britische Arbeitgeber diesen Index bei Lohnverhandlungen.

Ebenso hat der Produzentenpreisindex auf ähnliche Weise den "roten Bereich" erreicht, sowohl im Jahres- als auch im Monatsvergleich. Zum Beispiel ist der Wert im Jahresvergleich auf -3,3% gefallen (bei einer erwarteten Abnahme von -3,1%). Der Wert liegt den zweiten Monat in Folge unter Null - das Ergebnis im Juli ist das schlechteste seit August 2020.

Was besagt der Inflationsbericht?

Es ist offensichtlich, dass wir nicht über eine Beschleunigung des Inflationswachstums in Großbritannien sprechen. Die einzige Besorgnis gilt vielleicht dem Hauptverbraucherpreisindex, der im Juli auf dem Niveau vom Juni blieb. Hinzukommt der inflationsbedingte Lohnindex: Laut gestern veröffentlichten Daten stieg der Durchschnittslohn im Juni um 8,2% (einschließlich Prämien) - dieser Wert steigt bereits den vierten Monat in Folge und erreichte im Juni den höchsten Stand seit August 2021. Ohne Berücksichtigung von Prämien stiegen die Löhne um 7,8% - dies ist das Rekordwachstum seit Beginn der Aufzeichnung dieses Indikators im Jahr 2001.

Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote in Großbritannien im Juni überraschenderweise auf 4,2%, während die meisten Experten eine Rate von 4,0% erwarteten, wie im Mai. Auch ein anderer Bestandteil des Berichts enttäuschte: Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stieg um 29.000 (bei einer Prognose von 19.000) - dies ist das schlechteste Ergebnis seit Februar 2021.

Zusammenfassung

Das fundamentale Bild des Währungspaares GBP/USD ist widersprüchlich. Die Händler interpretierten die heutige Veröffentlichung zugunsten der britischen Währung, indem sie den Kernwert des Verbraucherpreisindex und die Lohnzahlen zusammenfassen. Obwohl die anderen Inflationsindikatoren einen abwärtsgerichteten Trend zeigen (in vielen Fällen sogar recht deutlich), haben die Marktteilnehmer beschlossen, dass "das Glas doch halb voll und nicht halb leer ist".

Auf diesem Hintergrund versucht das Währungspaar GBP/USD, das Widerstandsniveau von 1,2770 zu erreichen (der mittlere Bollinger Bands-Indikator auf dem Tageschart), als Reaktion auf die steigenden Hawkish-Erwartungen hinsichtlich der weiteren Maßnahmen der Bank of England.

Zur Erinnerung: Bei der letzten Sitzung hat der Leiter der englischen Aufsichtsbehörde das weitere Wachstum des Zinssatzes in Frage gestellt, obwohl er diese Entwicklungsmöglichkeit nicht ausschließt. Andrew Bailey hat das Schicksal des Zinssatzes an die Dynamik wichtiger makroökonomischer Indikatoren geknüpft. Da die Hauptmakroindikatoren für Großbritannien in letzter Zeit eine widersprüchliche Dynamik aufweisen (ein minimales, aber dennoch Wachstum des BIP im zweiten Quartal, ein solides Wachstum der Industrieproduktion, aber dennoch ein Anstieg der Arbeitslosigkeit; Rückgang vieler Inflationsindikatoren, aber ein Anstieg der Kerninflationsrate und der Lohnindikatoren) - bleibt die Spannung hier bestehen.

Genau deshalb ist der Anstieg des Währungspaares GBP/USD so vorsichtig. Und genau deshalb sollte man nicht überstürzt Long-Positionen in diesem Paar eingehen - zumindest solange der Preis nicht den Widerstand bei 1,2770 überwindet. In diesem Fall wird das nächste Ziel für den Aufwärtstrend das Kursziel von 1,2880 sein - an diesem Preispunkt treffen die Kijun-sen Linie und die obere Grenze der Kumo Cloud auf dem D1-Zeitrahmen zusammen. Wenn die Käufer den genannten Preiswiderstand jedoch nicht überwinden können, werden die Bären das Ruder wieder übernehmen und den Preis auf das Unterstützungsniveau von 1,2650 lenken (untere Bollinger Bands Linie auf dem Vier-Stunden-Chart).