FX.co ★ US-Markt: Korrektur erneut. Aber Wachstum ist möglich

S&P500

Überblick 16.08

US-Markt: Und wieder eine Korrektur.

Die wichtigsten US-Indizes fielen am Dienstag: Dow -0,8%, NASDAQ - 0,8%, S&P500 -0,9%, S&P500 4439, Bereich 4400 - 4480.

Aktien zeigten am Dienstag schwache Ergebnisse während einer weiteren schwachen Handelssitzung. Die wichtigsten Indizes blieben nach einigen bescheidenen Verlusten stabil, nachdem der S&P 500 am Anfang des Handels Unterstützung in der Nähe seines 50-Tage-Durchschnitts (4447) gefunden hatte. Die Verkäufe nahmen jedoch in den letzten 30 Minuten des Handels zu, als der S&P 500 seinen 50-Tage-Durchschnitt durchbrach. Die wichtigsten Indizes endeten schließlich in der Nähe ihrer Tiefststände des Tages, und der S&P 500 schloss erstmals seit März unter seinem 50-Tage-Durchschnitt.

Marktteilnehmer streiten weiterhin über die Meinung, dass der Markt nach dem starken Anstieg zurückgehen sollte, was Bedenken hinsichtlich der Bewertung auslöste. Bedenken über das Wachstum, das durch eine Reihe von Daten über den Einzelhandelsumsatz, die industrielle Produktion und die Investitionen in Sachkapital im Juli aus China verursacht wurde, die schwächer als erwartet ausfielen, sowie durch die Warnung von Fitch Ratings, dass es gezwungen sein könnte, die Ratings von Dutzenden kleiner Banken herabzustufen, gaben den Investoren einen Anlass, mehr Geld vom Tisch zu nehmen.

Hinterbliebene Bankaktien waren ein deutlicher Schwachpunkt. Die Warnung von Fitch Ratings kam nur eine Woche nachdem die Agentur Moody's die Ratings von zehn kleinen und mittleren US-Banken gesenkt hatte. Der SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) fiel um 3,3% und der SPDR S&P Bank ETF (KBE) fiel um 3,1%. Die Gruppe wurde auch von der Meinung des Präsidenten der Federal Reserve Bank von Minneapolis, Kashkari, beeinflusst, dass Banken möglicherweise mit strengeren regulatorischen Eigenkapitalstandards konfrontiert sein werden.

Bedenken über das Wachstumsverlangsamung führten zu einer Verschlechterung der Kennzahlen von zyklisch ausgerichteten Sektoren und einer relativen Outperformance von Wachstumsaktien gegenüber wertorientierten Aktien. Der Russell 3000 Growth Index fiel um 1,0% und der Russell 3000 Value Index fiel um 1,4%.

Der Energiesektor (-2,4%) verzeichnete den größten Rückgang und fiel zusammen mit den Ölpreisen (81,11 $/Barrel, -1,41, -1,7%), gefolgt vom Finanzsektor (-1,8%). Der Gesundheitssektor (-0,4%) verzeichnete dagegen die geringsten Verluste.

In Bezug auf die Berichte verzeichnete der Bestandteil des Dow Home Depot (HD 332,14, +2,19, +0,7%) einen bescheidenen Anstieg, nachdem er über einen höher als erwarteten Gewinn berichtet hatte, trotz des negativen Umsatzwachstums in seinem professionellen Segment.

Am Anleihenmarkt gab es gestern eine Volatilität. Die Rendite der 2-jährigen Treasuries stieg unmittelbar nach der Veröffentlichung des Einzelhandelsumsatzberichts auf 5,01%, sank jedoch am Ende der Sitzung um drei Basispunkte auf 4,94%. Die Rendite der 10-jährigen Anleihen stieg nach dem Einzelhandelsumsatzbericht auf 4,26% und stieg am Ende der Sitzung um vier Basispunkte auf 4,22%.

Aus anderen Nachrichten. Die Volksbank von China hat als Reaktion auf die Schwächung der wirtschaftlichen Aktivität den Jahreszinssatz für mittelfristige Kredite von 2,65% auf 2,50% gesenkt und den siebentägigen Rückkaufzinssatz um zehn Basispunkte auf 1,80% gesenkt.

• Nasdaq Composite: +30,4% seit Jahresbeginn
• S&P 500: +15,6% seit Jahresbeginn
• S&P Midcap 400: +8,2% seit Jahresbeginn
• Russell 2000: +7,6% seit Jahresbeginn
• Dow Jones Industrial Average: +5,4% seit Jahresbeginn

Überblick über wirtschaftliche Daten:

• Der Gesamtumsatz im Einzelhandel stieg im Juli im Vergleich zum Vormonat um 0,7% an (Konsens 0,4%) nach einer nachträglichen Anhebung um 0,3% (von 0,2%) im Juni. Ausgenommen von Autos stiegen die Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vormonat um 1,0% (Konsens 0,4%) nach einem unüberarbeiteten Anstieg von 0,2% im Juni.
  • Die wichtigste Erkenntnis aus dem Bericht ist, dass die diskretionären Ausgaben für Waren im Juli weiterhin hoch waren und damit ein weiteres Zeichen dafür, dass der eingeschränkte Arbeitsmarkt eine harte Landung für die US-Wirtschaft widerspiegelt.
• Der Empire State Manufacturing Index für August fiel auf -19,0 (Konsens 2,4) von 1,1 im Juli. Ein Wert unter 0,0 für diesen Bericht deutet auf eine Verringerung der Produktionsaktivität hin.
• Die Importpreise stiegen im Juli gegenüber dem Vormonat um 0,4%, während die Exportpreise um 0,7% stiegen. Die Preise für importierte Nicht-Energiegüter blieben unverändert, während die Exportpreise, mit Ausnahme landwirtschaftlicher Produkte, um 0,6% anstiegen. Trotz dieser monatlichen Zuwächse sanken die Import- und Exportpreise im Vergleich zum Vorjahr weiterhin um 4,4% bzw. 7,9%.
• Die Geschäftsbestände blieben im Juni unverändert (Konsens 0,1%) nach einem früheren Anstieg um 0,2%.
• Der NAHB-Hausmarktindex fiel im August auf 50 (Konsens 56) von 56 im Juli.

Am Mittwoch werden folgende Wirtschaftsdaten veröffentlicht:

• 7:00 Uhr Eastern Time: Wöchentlicher MBA-Hypothekenkredit-Index (vorheriger Wert -3,1%)
• 8:30 Uhr Eastern Time: Wohnungsneubau im Juli (Konsens: 1,446 Millionen; vorheriger Wert: 1,434 Millionen) sowie Bau- und Genehmigungszahlen (Konsens: 1,460 Millionen; vorheriger Wert: 1,440 Millionen).
• 9:15 Uhr Eastern Time: Industrieproduktion im Juli (Konsens: 0,3%; zuvor -0,5%) sowie Kapazitätsauslastung der Industrie (Konsens: 79,0%; zuvor: 78,9%).
• 10:30 Uhr Eastern Time: Wöchentliche Rohölbestände (vorheriger Wert: +5,85 Millionen).

Energie: Der Brent-Ölpreis ist auf 84,60 USD gefallen.

Fazit: Trotz der Meinung einiger Experten haben die Einzelhandelsumsätze in den USA ihre Stärke gezeigt, was positiv für den Markt ist. Allerdings hat der Markt stark auf einige negative Nachrichten über die Banken reagiert. Trotzdem steht der Markt im Grunde genommen immer noch auf dem 50-Tage-Durchschnitt des S&P 500 und hat ihn noch nicht wirklich durchbrochen. Ein Anstieg ist möglich. Wir warten auf den Arbeitsmarktbericht am Donnerstag.

Mikhail Makarov, noch mehr Analyse:

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