FX.co ★ Die Woche ist voller Überraschungen: Der Dollar legt zu und drückt den Euro und das Pfund nach unten.

Am Donnerstag erreichte der Greenback fast den vierwöchigen Höchststand gegenüber seinen Hauptkonkurrenten und stieg über 102,80.

Der "Amerikaner" setzt seinen triumphalen Marsch fort, nachdem er drei aufeinanderfolgende Tage am Mittwoch im positiven Bereich geschlossen hat.

Seit Wochenbeginn hat der Dollar um mehr als 1% zugelegt und sich um etwa 3% von seinem 15-monatigen Tiefstand vom 14. Juli bei rund 99,60 erholt, da die Erwartungen abnehmen, dass die Fed ihre Straffungskampagne bereits abgeschlossen hat und dass Zinssenkungen im Jahr 2024 angemessen wären.

"Der Dollar wird wahrscheinlich weiter steigen als Reaktion auf US-Wirtschaftsdaten, die darauf hinweisen, dass die amerikanische Wirtschaft im Vergleich zu anderen entwickelten Ländern stärker ist und dass die Fed die Zinssätze weiter erhöhen kann", sagten Experten von State Street.

Der gestern veröffentlichte Bericht von ADP zeigt, dass die Beschäftigtenzahl im privaten Sektor der USA im Juli um 324 Tausend gestiegen ist, was deutlich über dem erwarteten Anstieg von 189 Tausend liegt.

Diese Veröffentlichung spiegelt die anhaltende Stabilität des Arbeitsmarktes wider, was der Federal Reserve ermöglicht, die Zinssätze länger anzuheben.

"Die positiven Zahlen von ADP, da sie als Vorläufer für den bevorstehenden Bericht über die Beschäftigung im nicht-landwirtschaftlichen Sektor der USA gelten, haben zu einem deutlichen Anstieg der Renditen auf den Anleihemärkten geführt", sagten Analysten von Mizuho Bank.

Am Mittwoch stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit November auf über 4,1% und trieb den USD-Kurs nach oben.

Der Greenback erholte sich fast um 0,7% von den lokalen Tiefstständen, die während der Sitzung erreicht wurden.

Der anfängliche Rückgang des Dollars wurde durch die Nachrichten ausgelöst, dass die Agentur Fitch am Dienstag das Rating der Vereinigten Staaten von "AAA" auf "AA+" herabgestuft hat.

Allerdings hat der "Amerikaner" leicht seine verlorenen Positionen zurückgewonnen.

"Die größte Ratingagentur hat das Souveränitätsrating der USA herabgestuft. Der Dollarkurs hat reagiert, jedoch so schwach, dass man am besten eine Lupe zur Hand haben sollte, um den Effekt auf dem Diagramm zu erkennen", berichteten Experten der Commerzbank.

"Da Ausländer dazu neigen, Kapital mit relativ geringem Risiko in den USA anzulegen, bestimmen gerade die US-Staatsanleihen die allgemeine Attraktivität der USA als Investitionsobjekt. Aber wir leben nicht mehr in den 1980er Jahren. Eine Ratingänderung hat nicht mehr die signalwirksame Wirkung, die kapitalstarke Ströme auslösen könnte", fügten sie hinzu.

Nichtsdestotrotz haben die Nachrichten über die Herabstufung des Souveränitätsratings der USA durch die Agentur Fitch zu einem gewissen Flucht in sichere Anlagehäfen geführt, was ebenfalls den Dollar gestärkt hat.

Der S&P 500-Index verzeichnete am Mittwoch den größten prozentualen Rückgang seit dem 25. April. Dies war auch die erste Sitzung seit dem 23. Mai, bei der der Indikator um mehr als 1% fiel.

Die Ökonomen von TD Securities sind der Meinung, dass eine Herabstufung der USA die Investoren in naher Zukunft etwas nervös machen könnte, aber die langfristige Auswirkung minimal sein wird.

Diese Ansicht teilen auch die Strategen der Deutschen Bank, die glauben, dass der Arbeitsbericht vom Freitag in den USA die Nachrichten über eine Herabstufung des Ratings übertreffen könnte.

"Investoren haben im Jahr 2011 bereits eine Herabstufung des S&P-Ratings erlebt und erinnern sich daran, dass sie unbeschadet davongekommen sind. Außerdem haben die Menschen sich möglicherweise an das erhöhte Maß an Defizitausgaben gewöhnt", sagten sie.

Dennoch herrscht derzeit an den Märkten eine negative Stimmung, und der Dollar profitiert weiterhin von seinem Status als "sicherer Hafen" am Donnerstag.

"Heute wird besonderes Augenmerk auf den Daten zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung und dem ISM-Dienstleistungsindex in den USA liegen. Wenn es keine signifikante Zunahme der Arbeitslosenunterstützungsanträge oder einen starken Rückgang des ISM-Dienstleistungsindex gibt, wird der Dollar anscheinend seine jüngsten Erfolge in Erwartung des am Freitag erscheinenden Beschäftigungsberichts des US-Non-Farm-Sektors für Juli beibehalten, der solide Ergebnisse zeigen soll. In diesem Fall könnte der USD-Index in Richtung 103,50 streben", sagten die Experten von ING.

Angesichts der Stärke des Dollars schloss das Währungspaar EUR/USD am Mittwoch den dritten Tag in Folge im Minus, mit einem Rückgang von etwa 45 Punkten gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.

Am Donnerstag setzt es seine Verluste fort und bewegt sich in Richtung von 1,0900.

"Wir haben keinen so starken Rückgang des EUR/USD erwartet, der ihn auf ein Vierwochentief von 1,0916 gebracht hat. Zuvor haben wir prognostiziert, dass das Paar seitwärts gehandelt wird. Es könnte immer noch auf 1,0900 fallen, bevor es sich stabilisiert. Die nächste signifikante Unterstützung liegt bei 1,0865. Sie wird heute wahrscheinlich unerreichbar bleiben. Der Widerstand liegt bei 1,0970. Wenn der EUR/USD über 1,0995 steigt, deutet dies auf eine Schwächung des Abwärtstrends hin", sagten Analysten der UOB Group.

Aus fundamentaler Sicht ist der Verkauf des Dollars immer noch eine riskante Strategie, da das europäische Wachstum hinter dem amerikanischen zurückbleibt und die Renditen in den USA höher sind als in Europa. Eine zweite Überraschung in Form eines Rückgangs des Verbraucherpreisindex in den USA am 10. August könnte die positive Dynamik des Dollars schwächen, aber Investoren werden wahrscheinlich bis zum Jackson Hole Symposium Ende August keine Schlussfolgerungen ziehen, glauben Experten der Societe Generale.

"Selbst nach der Korrektur bleibt das Währungspaar EUR/USD taktisch teuer im Vergleich zu den 2-jährigen Forward-Raten und dem Zinsdifferenzial für 10-jährige Realzinsen", sagten sie.

"Wenn die Daten zur Aktivität in den USA heute unerwartet schwach sind, erwarten wir, dass das Währungspaar EUR/USD weiterhin auf den 100-Tage-Durchschnitt um 1,0930 drückt. Bei einem Bruch darunter besteht das Risiko eines Rückgangs in den Bereich um 1,0850", sagten die Ökonomen von ING.

Gegenüber dem stärkeren Dollar fiel das Pfund gestern um etwa 0,5% auf 1,2710.

Am Donnerstag ist das Pfund weiterhin unter Druck, da die Bank von England über ihre Geldpolitik entscheidet.

Der Markt ist immer noch unsicher, ob die Zentralbank den Zinssatz um 25 oder 50 Basispunkte erhöhen wird.

"Wir neigen dazu, einen "kleinen" Schritt um 25 Basispunkte zu machen, obwohl andere Marktteilnehmer der Ansicht sind, dass eine weitere Zinserhöhung um 50 Basispunkte immer noch gerechtfertigt ist. Die Enttäuschung über die geringere Zinserhöhung könnte zu einer weiteren Abschwächung des Pfunds führen", bemerkten Commerzbank-Strategen.

"Entscheidend für die mittelfristige Perspektive des GBP ist jedoch die Frage, was nach der heutigen Entscheidung passieren wird. Neue Prognosen werden höchstwahrscheinlich darauf Einfluss nehmen", glauben sie.

Experten der Credit Suisse sagen, dass sie überrascht wären, wenn die britische Währung äußerst negativ reagieren würde, wenn die Zinserhöhung der BoE nur 25 Basispunkte beträgt, angesichts der bereits erfolgten Pfundkorrektur.

"Um dem Pfund Sterling weiteren Schaden zuzufügen, wird wahrscheinlich ein "taubenartiger" Inflationsbericht der Bank of England und/oder Kommentare des Zentralbankchefs Andrew Bailey erforderlich sein, was für uns schwer vorstellbar ist, da die Zentralbank immer noch versucht zu erklären, warum ihre ursprünglichen Prognosen so fehlerhaft waren", sagten sie.

"Gleichzeitig, wenn die Bank of England doch eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte durchführt, könnte der Markt nach dem Rückgang der Erwartungen an den Spitzenzinssatz in Großbritannien überrascht sein und möglicherweise eine Neubewertung benötigen, damit der Endzinssatz wieder bei 6,00% eingepreist wird", fügte Credit Suisse hinzu.

Wenn die Bank of England den Zinssatz nur um 25 Basispunkte erhöht und der Fed bei der Anerkennung des Deflationsprozesses noch weiter folgt, könnte das Währungspaar GBP/USD auf den Bereich von 1,2580–1,2600 fallen, prognostizieren die Experten der ING.

Die Analysten von TD Securities haben die bevorstehende Zinsentscheidung der Bank of England und ihre Auswirkungen auf das Währungspaar GBP/USD bewertet.

Sie haben drei Entwicklungsszenarien vorgeschlagen:

1. "Hawkish" Szenario (mit einer Wahrscheinlichkeit von 35%)

Der MPC stimmt entschieden (8-1) für eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte und lässt die Absichtserklärungen unverändert, was bedeutet, dass die Politik weiterhin in Echtzeit auf jeder Sitzung festgelegt wird. Trotz schwacher Inflationsprognosen gibt es keine Anzeichen dafür, dass die Zinssatzerhöhungen des Regulators vorbei sind. In diesem Szenario wird das Währungspaar GBP/USD um 0,2% steigen.

2. Basisszenario (mit einer Wahrscheinlichkeit von 55%)

Die Bank of England (BOE) erhöht den Zinssatz um 25 Basispunkte, wobei die Absichtserklärungen weitgehend unverändert bleiben. Den Prognosen, die eine viel schwächere Inflation in den zweiten und dritten Jahren des Prognosezeitraums zeigen, wird wenig Aufmerksamkeit geschenkt. Die Hauptidee ist, dass die Zinserhöhung fortgesetzt wird, solange die Daten dies rechtfertigen. In diesem Fall wird das Währungspaar GBP/USD um 0,5% fallen.

3. "Taube" Szenario (10% Wahrscheinlichkeit)

Die Zinserhöhung ist deutlicher, um 50 Basispunkte, aber die Formulierungen, die diese Entscheidung begleiten, deuten darauf hin, dass die Zentralbank sich beeilen wird, das Zielniveau des Zinssatzes zu erreichen, und dass die Absichtserklärungen so geändert wurden, dass die Hürde für zukünftige Erhöhungen erhöht wird. Die MPC stimmt der Marktbewertung des endgültigen Zinssatzniveaus nicht zu und betont das niedrige Inflationsniveau in den zweiten und dritten Jahren ihrer Prognose. In diesem Szenario wird das Währungspaar GBP/USD um 0,8% fallen.

Trotz der starken Überverkaufsituation scheint der GBP/USD genügend Schwung zu haben, um unter 1,2680 zu sinken, sagen die Ökonomen der UOB Group. Das Niveau von 1,2645 bildet eine entscheidende Unterstützung, die heute wahrscheinlich unberührt bleibt. Damit der Abwärtsimpuls erhalten bleibt, muss das Paar unterhalb des Niveaus von 1,2795 bleiben. Sie stellen fest, dass ein geringer Widerstand bei 1,2755 liegt.