FX.co ★ GBP/USD. Drei Stützpfeiler für das Pfund Sterling. Erwartetes Wachstum - 14%

Der Dollar-Index setzt seine Erholung fort und erreicht neue dreiwöchige Höchststände und nähert sich der Marke von 102,40. Dies ist auf das Fehlen bedeutender Veränderungen im allgemeinen Risikoumfeld auf dem Markt zurückzuführen, was eine optimistische Sitzung unterstützt.

Derzeit haben Investoren und der Devisenmarkt den Wartemodus eingeschaltet und warten auf wichtige Veröffentlichungen, insbesondere den Arbeitsmarktbericht der USA, der sich auf die weiteren Maßnahmen der Federal Reserve Bank auswirken kann.

Es lohnt sich, auf US-Daten wie den endgültigen Einkaufsmanagerindex im verarbeitenden Gewerbe von S&P Global, Bauausgaben und den Einkaufsmanagerindex im verarbeitenden Gewerbe von ISM für den Monat Juli zu achten.

Der Dollar profitierte auch von der Risikoschwäche nach der Entscheidung der EZB, könnte jedoch auf Hindernisse stoßen, aufgrund der Haltung der Fed, die von Daten, der Abkühlung des Arbeitsmarktes und der Deflation abhängt.

Analysten glauben auch, dass Annahmen, dass die letzte Zinserhöhung im Juli die letzte im aktuellen Zyklus sein könnte, Druck auf den Dollar ausüben könnten.

Probleme im Zusammenhang mit der US-Wirtschaft, einschließlich der Debatte über eine weiche oder harte Landung, bleiben weiterhin auf der Tagesordnung der Dollarhändler. Im Fokus stehen Fragen zu den endgültigen Zinssätzen und geopolitischen Spannungen gegen Russland und China, einschließlich des US-chinesischen Handelskonflikts.

Der Dollar-Index zielt derzeit auf 102,55 und dann auf 103,54 und 103,69. Bei einem Rückgang befinden sich potenzielle Unterstützungsniveaus bei 100,55, 100,00 und 99,57.

Pfund und Politik

In dieser Woche wird dem Pfund besondere Aufmerksamkeit geschenkt aufgrund des Treffens der Bank of England. In Bezug auf das Pfund gibt es noch ein weiteres Thema, auf das die Händler achten.

Die Verbesserung der politischen Aussichten in Großbritannien bedeutet, dass das Pfund in den nächsten Monaten und Jahren gegenüber dem Dollar weiter steigen wird und einen stabilen Handel gegenüber dem Euro erreichen wird.

Laut der Berenberg Bank werden die wichtigsten politischen Parteien in Großbritannien nicht mehr von Populisten geführt. Gleichzeitig werden sich die Beziehungen zur EU verbessern und die Chancen auf ein Unabhängigkeitsreferendum in Schottland erheblich reduzieren, was dem Pfund wieder ermöglichen wird, sich auf fundamentale Faktoren zu stützen.

Ja, das Pfund hat nach dem Beschluss Großbritanniens, die EU zu verlassen, bei Investoren an Beliebtheit verloren. In der Zeit von November 2015 bis November 2016 fiel das Pfund um 19% gegenüber dem Dollar und um 21% gegenüber dem Euro. Doch jetzt, nach Ablauf dieser Zeit, unterscheidet sich Großbritannien vorteilhaft von seinen Analogen.

Das Pfund hatte in den Jahren nach dem Brexit-Referendum Schwierigkeiten aufgrund der chronischen politischen Unsicherheit, da sich die Premierminister änderten und selbst das Unterzeichnen eines Brexit-Abkommens die Unsicherheit nicht beendete.

Die Verhandlungen mit der EU über Nordirland wurden erst in diesem Jahr abgeschlossen und hielten eine Erholung des Pfunds zurück.

Aber der Pessimismus erreichte im September 2022 seinen Höhepunkt aufgrund des Mini-Budgets von Premierministerin Liz Truss, das zu einem erheblichen Ausverkauf auf den Gold- und Pfundmärkten führte, da Investoren besorgt waren, dass die finanzielle Aussichten Großbritanniens sich deutlich verschlechtern würden.

Aber dies stellte sich als Wendepunkt heraus, da die Lehren aus dem Farmexperiment zu einer Rückkehr zur Orthodoxie unter dem derzeitigen Führer Rishi Sunak führten.

Die Labour Party, die potenziell 2024 an die Macht kommen sollte, hat sich inzwischen auch verändert: Der extrem linke Jeremy Corbyn wurde durch den Zentristen Keir Starmer ersetzt.

Alles, was passiert ist, ist wichtig für die Devisenmärkte, die sehr empfindlich gegenüber Unsicherheit sind und dem Pfund erlaubt haben, in den letzten Monaten das politische Risiko allmählich zu reduzieren.

Die potenziellen Nebenrisiken von extremen linken oder extremen rechten Kräften sowie das Risiko, dass Schottland aus dem Vereinigten Königreich ausscheiden könnte, sind erheblich gesunken.

Die mögliche Verbesserung der inländischen politischen Situation in Großbritannien könnte als Grundlage dienen, um die Märkte zu einem stärker an den fundamentalen Faktoren orientierten Ansatz bei der Preisgestaltung des Pfundes zurückkehren zu lassen, mit viel weniger Schwerpunkt auf politischen Risiken.

Derzeit kämpft das Pfund um den Titel der effektivsten Hauptwährung im Jahr 2023 neben dem Schweizer Franken.

Der Pfundkurs zum Euro ist seit Jahresbeginn um 3% gestiegen, während der Wechselkurs des Pfunds zum Dollar um 6,2% gestiegen ist.

Eine Verbesserung des politischen Hintergrunds bedeutet nicht automatisch, dass das Pfund gegenüber allen Währungen aufwerten muss.

Die Verbesserung des politischen Umfelds deutet darauf hin, dass die relativen Wirtschaftsindikatoren Großbritanniens, die Inflationserwartungen und die Politik der Bank of England wieder zur dominierenden treibenden Kraft für das Pfund werden sollten.

Drei Wachstumsfaktoren

Es wird erwartet, dass das Pfund gegenüber dem Dollar allmählich auf 1,4700 von derzeit 1,2900 stärker wird, was einem Anstieg von etwa 14% entspricht.

Hier gibt es zwei Gründe. Erstens die Schwächung des Dollars, da die Märkte aufgrund der Verbesserung der Weltwirtschaft im Jahr 2024 und 2025 mehr Risiko eingehen.

Zweitens ist die Verringerung des Wachstumsunterschieds zwischen den USA und Großbritannien aufgrund der schwächeren Leistung Großbritanniens derzeit zu beachten, während sich die politische Situation verbessert.

Drittens ist auf das etwas weniger beeindruckende Wachstum in den USA hinzuweisen, da der starke fiskalische Gegenwind der letzten Jahre moderater wird.

Ein Aspekt, der berücksichtigt werden sollte, ist die Bewertung. Während das Pfund gegenüber dem Dollar in Richtung seines unteren Bandes nach 2008 gehandelt wird, bleibt es gegenüber dem Euro innerhalb des Bandes nach 2008.

Der Anstieg des Pfunds von 2013 bis 2015 war größtenteils auf die wirtschaftliche Schwäche der Eurozone nach der Eurokrise zurückzuführen. Da die Eurozone nicht mehr unter einer akuten Krise leidet, ist der Höchststand von 2015 für das Pfund kein nützlicher Maßstab mehr.

Es wird erwartet, dass das Pfund symbolisch gegenüber dem Euro in diesem Jahr steigen wird, wobei das BIP Großbritanniens und der Eurozone in ähnlichem Tempo wachsen werden.

Aktuelle Situation des Pfunds

In Bezug auf die kurzfristigen Aussichten des Pfunds bleibt es anfällig vor dem Treffen der Bank of England zur Geldpolitik.

Es wird erwartet, dass die Bank of England am Donnerstag eine Entscheidung zur Verschärfung der Zinspolitik um 25 Basispunkte treffen wird. Dies ist ein Schritt in Richtung aggressiver Maßnahmen, der dazu beitragen wird, das Vertrauen in das Pfund zu stärken und möglicherweise zu einem weiteren Anstieg auf 1,3000 führen wird.

Darüber hinaus erhält das Pfund Unterstützung durch steigende Renditen britischer Anleihen im Vergleich zu US-Anleihen, was zu seiner Stärkung beiträgt.

In aktuellen Diagrammen zeigt die britische Währung einen stabilen Rückgang von 1,2800, aber die Unterstützung auf dem Niveau von 1,2760 könnte weitere Verluste verhindern.