FX.co ★ GBP/USD: Vor dem Treffen der Bank von England

Bei dem am Dienstag abgehaltenen Treffen zur Geldpolitik haben die Führungskräfte der Reserve Bank of Australia eine für den Markt überraschende Entscheidung getroffen, den Leitzins (OCR) auf dem Niveau von 4,10% zu belassen (Ökonomen hatten eine Erhöhung auf 4,35% erwartet). Wie der derzeitige Leiter der australischen Zentralbank, Philip Lowe, der seinen Posten am 17. September verlassen wird, erklärte: "Die Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen, gibt zusätzliche Zeit, um die Folgen der bisherigen Zinserhöhungen und die wirtschaftlichen Perspektiven zu bewerten", wobei er betonte, dass "die Inflation in Australien zwar sinkt, aber immer noch zu hoch ist". Die RBA hat seit Mai 2022 den Zinssatz insgesamt um 400 Basispunkte erhöht und ihn auf den aktuellen Stand von 4,1% gebracht, dem höchsten Wert seit Anfang 2012.

Eine ähnliche Politik wird derzeit von der Bank of England verfolgt, die im Dezember 2021 begann, sie zu verschärfen. Zu diesem Zeitpunkt lag der Zinssatz der Bank of England auf einem absoluten Tiefstand von 0,10%.

Angesichts des rekordverdächtigen Inflationsanstiegs im Land hat die Bank of England den Zinssatz mehrmals um 0,50% erhöht, anstatt der üblichen +0,25%. Im November 2022 erhöhte die britische Zentralbank den Zinssatz sogar um 0,75%.

Obwohl die Inflationsrate im Land rückläufig ist, bleibt sie im Vergleich zu allen entwickelten Ländern immer noch die höchste. Laut dem Bericht des nationalen statistischen Amtes, veröffentlicht am 19. Juli, sank die jährliche Inflation im Vereinigten Königreich im Juni auf 7,9% (stärker als die prognostizierten 8,2% und deutlich niedriger als der Wert im Mai von 8,7%). Der Kern-CPI (ohne Berücksichtigung der Preise für Lebensmittel und Energie) ging im Juni von 7,1% im Mai auf 6,9% zurück, der Produzentenpreisindex (PPI) sank von +0,4% im Mai auf -3,1% und erreichte einen Jahreswert von -2,7%.

Dies ist ein gutes Zeichen, aber auch die britischen PMI-Indizes zeigen eine negative Dynamik und zeigen eine Verlangsamung der Geschäftsaktivität an. So sank der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Juli auf 45,3 Punkte (nachdem er zuvor bei 46,5, 47,1, 47,8, 47,9 und 49,3 Punkten lag), während der entsprechende vorläufige Wert für den Dienstleistungssektor auf 51,5 Punkte fiel (nach 53,7, 55,2, 55,9, 52,9 und 53,5 Punkten zuvor).

Ein kürzlich veröffentlichter Bericht über die britische Wirtschaftslage weist auf eine bevorstehende kurzfristige Rezession hin: Das BIP des Landes sank im Mai um -0,1% (nach einem Wachstum von +0,2% im Vormonat und einem Rückgang von -0,3% im März) und um -0,4% im Jahresvergleich. Gleichzeitig wurde die Industrieproduktion um -0,6% korrigiert (gegenüber -0,2% im April).

Darüber hinaus zeigte der Arbeitsmarktbericht für Großbritannien, der ebenfalls Anfang des letzten Monats veröffentlicht wurde, einen Anstieg der Arbeitslosenquote (in den letzten 3 Berichtsmonaten bis Mai) von 3,8% auf 4,0% und einen Anstieg der Arbeitslosengeldanträge im Juni um +25,7 Tsd. (nach einem Rückgang von -22,5 Tsd. im Vormonat).

In dieser Situation könnten die Leiter der Bank von England bei der Sitzung am Donnerstag eine Pause im geldpolitischen Straffungszyklus bevorzugen. Derzeit prognostizieren Ökonomen eine weitere Zinserhöhung um +0,25% auf 5,25%. Es bleibt jedoch spannend, wie diese Entscheidung tatsächlich ausfallen wird.

Viele Ökonomen sind der Meinung, dass die Bank von England den Zinssatz auf 5,50% oder sogar 6,00% anheben könnte, wenn die Inflation hoch bleibt. Pfund-Käufer können vorerst auf Unterstützung von der Bank von England zählen, solange die Wirtschaft keine deutlicheren Anzeichen für eine Verlangsamung zeigt und die Bank von England den Zinserhöhungszyklus nicht unterbricht.

Die Entscheidung der Bank of England wird, wie wir bereits erwähnt haben, am Donnerstag um 11:00 Uhr (GMT) veröffentlicht, während der Pressekonferenz, die 30 Minuten später um 11:30 Uhr beginnt, wird der Leiter der Bank, Andrew Bailey, Erläuterungen zu der getroffenen Entscheidung geben. Er könnte auch einige Hinweise auf eine Verschärfung oder Lockerung der Geldpolitik der Bank of England in naher Zukunft geben, was zu einer neuen Welle der Volatilität beim Pfund führen könnte. Falls er nicht auf das Thema Geldpolitik eingeht, wird die Marktreaktion auf seine Rede eher schwach sein (weitere Informationen zu den Ereignissen der Woche finden Sie in Wichtige wirtschaftliche Ereignisse der Woche vom 31.07.2023 bis 06.08.2023).

Was das GBP/USD-Paar betrifft, wurde es zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels in der Nähe der Marke von 1,2800 gehandelt, die als entscheidende langfristige Unterstützungsebene fungiert. Mitte des letzten Monats erreichte das Paar ein neues Hoch seit Mai 2022 bei 1,3142, fiel dann jedoch sowohl aufgrund der Schwäche des Pfunds als auch aufgrund der Stärke des Dollars (weitere Informationen zur Dynamik des Paares finden Sie unter GBP/USD: Szenarien für die Dynamik am 01.08.2023).

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