FX.co ★ Bitcoin vor der Fed: Welche Reaktion ist zu erwarten

Das wichtigste Ereignis dieser Handelswoche wird das Treffen der Federal Reserve sein. Es wird sich auf die Dynamik des US-Dollars und das Risikoappetit auswirken, und somit besteht die Möglichkeit, dass dies sich auf Kryptowährungen auswirkt. Wie könnte Bitcoin darauf reagieren? Das werden wir in der heutigen Übersicht untersuchen.

Treffen der Federal Reserve: worauf man achten sollte

Der entscheidende Moment bei der Zinsentscheidung der Federal Reserve am 26. Juli liegt nicht darin, ob der Zinssatz erhöht wird, sondern ob diese Erhöhung die letzte sein wird.

Der Markt hat bereits den Erwartungen Rechnung getragen, dass der Leitzins um 25 Basispunkte erhöht wird. Aber bedeutet dies das Ende des Straffungszyklus, der vor 16 Monaten begann und teilweise zum Kollaps des Kryptowährungsmarktes im letzten Jahr führte?

Eine kürzlich durchgeführte Umfrage zeigt, dass die Mehrheit der 106 Ökonomen der Ansicht ist, dass die aktuelle Zinserhöhung vorerst die letzte sein wird. Die Futures auf die Fonds der Federal Reserve Bank signalisieren, dass die Händler erwarten, dass die Federal Reserve ihre Zinssätze bis Anfang nächsten Jahres unverändert lassen wird.

Einige Kryptowährungsbeobachter sind jedoch anderer Meinung. Sie betonen, dass der mittlere Prognosewert der Fed-Beamten im Juni-Wirtschaftsprognoseübersicht (SEP) darauf hinwies, dass bis zum Jahresende zwei weitere Erhöhungen um 25 Basispunkte erwartet werden. Die Märkte haben diese Ansicht jedoch nicht vollständig akzeptiert und gehen weiterhin davon aus, dass eine Erhöhung wahrscheinlicher (~ 65%) ist als keine (~ 27%).

Der Basisszenario zum Jahresende stimmt immer noch mit den SEP-Prognosen überein und prognostiziert aufgrund der nachhaltigen Inflationsrate eine weitere Erhöhung in diesem Jahr. Die Inflation wird anhand des bevorzugten Inflationsindikators Core PCE gemessen.

Die Bank of America hingegen erwartet, dass die Federal Reserve im September die Zinssätze erhöhen wird:

"Wir erwarten immer noch eine zweite Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September, aber die Schritte nach Juli werden weiterhin weitgehend von den Daten abhängen, sowohl hinsichtlich des Timing als auch ihrer Realisierung."

Nach der Junisitzung stiegen die Aktien und die Investoren senkten ihre Erwartungen an weitere Verschärfungen, da sie die Stabilität des Arbeitsmarktes und die sinkende Inflation beobachteten und begannen zu glauben, dass die Wirtschaft für eine sanfte Landung sicherer ist.

Dies bedeutet, dass Vorschläge zur Erhöhung der Zinsen nach Juli dazu führen könnten, dass Investoren einige Risiken meiden und Druck auf risikoreiche Anlagen, einschließlich Kryptowährungen, ausüben.

Da der Markt eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte erwartet, könnte der bestimmende Ton in der Erklärung des FOMC und die anschließende Pressekonferenz von Powell, die die Tür für weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr offen lässt, den Abwärtsdruck auf risikobehaftete Vermögenswerte weiter verstärken.

Korrelationen können sich schnell ändern

Aussagen der Fed und die Stimmung an der Wall Street sind möglicherweise nicht so wichtig für Bitcoin, da die Korrelation der Kryptowährung mit Aktien in den letzten 90 Tagen abgenommen hat. Korrelationen sind jedoch träge Indikatoren und können sich schnell ändern.

Zusätzlich hat der bullische Impuls von Bitcoin seit der Einreichung des ETF-Antrags durch BlackRock am 15. Juni in letzter Zeit nachgelassen, und Unternehmen wie JPMorgan geben an, dass eine Genehmigung keine bedeutenden Veränderungen für den Kryptowährungsmarkt mit sich bringen würde.

Experten sind sich einig, dass die Fed den Ton für die Sitzungen im September und darüber hinaus vorgeben wird. Die Wirtschaft befindet sich in einer Phase, in der die Inflation zwar sinkt, aber die positiven Basiseffekte in Zukunft weniger ausgeprägt sein werden.

In diesem Zusammenhang wird sich der Kryptowährungsmarkt parallel zu risikoreichen Vermögenswerten im Allgemeinen bewegen. Andere behaupten jedoch, dass es noch zu früh ist, um einen Bullenmarkt für Kryptowährungen zu feiern.

Mike McGlone: Die Prognose für einen Anstieg des Bitcoin auf 100.000 Dollar ist relevant

In der Zwischenzeit hat Mike McGlone, führender Makrostratege bei Bloomberg Intelligence, seine Prognose für den Preis von 100.000 Dollar für die wichtigste Kryptowährung in Bezug auf die Marktkapitalisierung wiederholt.

Er wies jedoch darauf hin, dass der Bitcoin vor dem Eingehen in einen parabolischen Trend unter 20.000 Dollar fallen könnte. Mike McGlone sagte:

"Erinnern Sie sich, ich habe eine Preisprognose von 100.000 Dollar gemacht, als Bitcoin unter 20.000 Dollar gehandelt wurde. Ich glaube immer noch, dass dies langfristig realistisch ist, aber es ist wahrscheinlicher, dass der Preis um 50% fällt und unter 20.000 Dollar fällt, sogar einen neuen Tiefstand erreicht".

Um seine Prognose zu unterstützen, verwies Bloomberg-Stratege auf Staatsanleihen, die derzeit eine Rendite von über 5% pro Jahr erzielen, sowie auf die fortgesetzte Straffung der Geldpolitik der Federal Reserve.

McGlone erwähnte auch den Case-Shiller-Index, der entwickelt wurde, um landesweite Immobilienpreisänderungen zu verfolgen, und stellte fest, dass der Index derzeit um 1% sinkt, während während solcher Zeiträume wie 2006 ein Wachstum von 20% verzeichnet wurde:

"Ich schaue mir den Case-Shiller-Index oder den House-Index an. Er war kurz vor 2006 auf dem höchsten Wert mit einer Steigerung von 20 Prozent. Jetzt ist er um 1 Prozent gefallen. Ich beobachte, wie die Federal Reserve ihre Politik weiter verschärft, und normalerweise fällt der Aktienmarkt zuletzt, schauen Sie sich die Geschichte an".

Die makroökonomische Umgebung könnte das Wachstum von Bitcoin verhindern

McGlone bemerkte auch, dass Bitcoin aufgrund der makroökonomischen Umgebung möglicherweise keinen bullischen Aufschwung beginnen kann.

"Ich würde gerne sehen, dass Bitcoin wächst, aber wenn man sich den Preis von 30.000 Dollar gerade anschaut, wurde er erstmals Ende 2020, Anfang 2021 erreicht. Es hat sich also nicht verändert".

McGlone sagte, dass Bitcoin mit dem Aufkommen vieler ETFs große Erfolge erzielt habe, er aber im Vergleich zu den NASDAQ-Werten aus dem Jahr 2020 noch nicht zufrieden sei:

"Bitcoin ist jetzt großartig. Es gibt viele ETFs. Es besteht Hoffnung auf ETFs, aber im Vergleich dazu, was die NASDAQ leisten kann, die KI und alles andere hat, denke ich, bin ich enttäuscht, und das Problem besteht darin, dass es zu viele bullische Stimmungen gibt, aber die Makroökonomie ist sehr negativ".