FX.co ★ Schwache Geschäftsaktivitätsindizes sind schlecht für den Euro und das Pfund, aber nicht für den Dollar.

Heute wurden Geschäftstätigkeitsindizes für die Europäische Union, Großbritannien und Deutschland veröffentlicht. Alle diese Indizes sind stärker gesunken als von den Märkten erwartet, was zu einem Rückgang der Nachfrage nach dem Euro und dem Pfund geführt hat. Auf längere Sicht könnten diese Indikatoren jedoch eine noch stärkere zerstörerische Wirkung auf Währungen haben, die sich im letzten Jahr einfach großartig gefühlt haben. So großartig, dass einige Analysten bereits die Frage stellen, ob der Euro und das Pfund nicht zu teuer sind angesichts des aktuellen Nachrichtenhintergrunds?

Ich möchte daran erinnern, dass die Federal Reserve Bank (FRS) am nächsten an der Spitze der Zinssätze steht. Die Julisitzung könnte die letzte sein, bei der der Zinssatz erhöht wird. Dadurch würde er 5,5% erreichen. Natürlich könnten wir dieses Jahr noch zwei weitere Erhöhungen sehen, aber niemand erwartet derzeit eine stärkere Verschärfung. Der jüngste Inflationsbericht der USA deutet eindeutig darauf hin, dass der Zielwert bereits nahe ist und die FRS ihre Verschärfung beenden könnte. Dafür spricht nur, dass das amerikanische BIP und der Arbeitsmarkt trotz der Erhöhungen in den letzten anderthalb Jahren weiterhin in gutem Zustand sind. Bei beiden Szenarien wird die FOMC ihre Zinssatzpläne wahrscheinlich nicht ändern.

Die bedeutendsten Geschäftstätigkeitsindikatoren sind für die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank von England (BoE). Die BoE erhöht weiterhin den Leitzins, um der höchsten Inflation der letzten 40 Jahre entgegenzuwirken, doch die Geschäftstätigkeit lässt klar darauf schließen, dass die Wirtschaft mit höheren Raten an Tempo verlieren könnte als in den letzten Quartalen. Die britische Regulierungsbehörde muss nun zwischen zwei Feuern jonglieren: hohe Inflation und Rezessionsbeginn. Wenn der Zinssatz bis Ende 2023 weiter steigt (wie es der aktuelle Inflationsstand erfordert), werden die letzten beiden Quartale des Jahres negativ sein. Ist die BoE darauf vorbereitet?

Schlechter sieht es bei der EZB aus. Auch hier bleibt die Inflation hoch, während der Zinssatz der niedrigste der drei "Haupt"banken ist. Allerdings fällt die Wirtschaftstätigkeit in der Europäischen Union stärker ab als in den USA oder Großbritannien. Letzte Woche gab Eurostat eine Korrektur der BIP-Zahlen für das erste Quartal heraus, nun beträgt es 0%. Doch im zweiten, dritten und vierten Quartal könnte der Rückgang stärker sein. Wenn der Zinssatz jedoch im Herbst nicht mehr erhöht wird, wird die Inflation in den nächsten 2-3 Jahren nur sehr langsam auf 2% zurückkehren. Die Lage des Euro wirkt derzeit am wenigsten attraktiv.

Aus der durchgeführten Analyse ziehe ich den Schluss, dass der Aufbau der erhöhenden Welle abgeschlossen ist. Ich halte die Ziele im Bereich von 1.0500-1.0600 nach wie vor für realistisch und empfehle daher den Verkauf des Instruments mit diesen Zielen. Die Struktur a-b-c wirkt gut strukturiert und überzeugend, und der Abschluss unterhalb von 1.1172 bestätigt indirekt den Aufbau des absteigenden Trendabschnitts. Daher empfehle ich weiterhin den Verkauf des Instruments mit Zielen in der Nähe von 1.1034, aber tatsächlich sollte der Rückgang deutlich stärker sein, wenn alle drei Wellen gebaut werden.

Das Wellenmuster des Pfund/Dollars deutet darauf hin, dass es in den nächsten Wochen zu einem Rückgang kommen wird. Da der Versuch, das Niveau von 1,3084 nach unten zu durchbrechen, erfolgreich war, konnten meine Leser Short-Positionen eröffnen, worüber ich in meinen letzten Analysen geschrieben habe. Derzeit liegt das Instrument auf dem Weg zum ersten Ziel von 1,2840. Dieses Level wurde bereits getestet. Ein erfolgloser Versuch, dieses Niveau zu durchbrechen, deutet derzeit auf die mögliche Bildung einer aufsteigenden Welle hin. Wenn jedoch der Versuch am Montag oder Dienstag erfolgreich ist, wird der Kursverfall im Rahmen der ersten Welle einer minimal-notwendigen Dreiwelle fortgesetzt.