FX.co ★ Die Grundinflation der Eurozone birgt systemische Risiken für die Wirtschaft

Gestern reagierten die Händler recht verhalten auf die Inflationsdaten in der Eurozone und den Bauindustriemarkt in den USA.

Laut Bericht stieg die Kerninflation in der Eurozone, der wichtigste Preisindex für die Europäische Zentralbank, nach einem Monat des Rückgangs weiter an und beschleunigte sich stärker als ursprünglich im Juni berichtet. Das untermauert lediglich die erwartete Zinserhöhung durch den europäischen Regulator in der nächsten Woche. Laut Eurostat stiegen die Kernverbraucherpreise, die volatilen Kategorien wie Lebensmittel und Energie ausgeschlossen, um 5,5% gegenüber dem Vorjahr. Der Hauptinflationsindikator fiel auf 5,5%, was vollständig mit den Prognosen der Ökonomen übereinstimmte.

Da die Gesamtinflation derzeit um fast die Hälfte im Vergleich zu ihrem Höchststand von 10,6% im Oktober des letzten Jahres gesunken ist, haben die offiziellen Vertreter ihr Augenmerk auf einen engeren Indikator gerichtet, der weiterhin Stärke zeigt und hartnäckig bleibt. Dies ist ein weiteres Argument für die Falken der Europäischen Zentralbank, die im Herbst eine Fortsetzung der Zinserhöhungen anstreben, da viele Politiker in letzter Zeit ihren Tonfall abgemildert haben.

Bei seiner Rede am Dienstag erklärte der Präsident der niederländischen Zentralbank, Klaas Knot, dass die Kerninflation scheinbar "ein Plateau erreicht hat". Er betrachtet eventuelle Zinserhöhungen nach der Sitzung im Juli lediglich als eine Möglichkeit, aber keineswegs als Tatsache. Der EZB-Vizepräsident Luis de Guindos äußerte zuvor eine gewisse Zuversicht, dass die Kerninflation ihren Höhepunkt erreichen könnte. Doch wie wir sehen können, weder das Plateau noch der Höhepunkt sind derzeit erreicht. Wahrscheinlicher ist es, dass eine stabile Kerninflation, die während des gesamten Sommerzeitraums bestehen bleibt, die Debatten beherrschen wird und die EZB im September zu einer weiteren Zinserhöhung auf 4% veranlasst. Dies hilft definitiv der europäischen Währung, sich stabil zu halten, und bietet gute Aussichten für weiteres Wachstum im Vergleich zum US-Dollar.

Die Sitzung am 26. und 27. Juli wird für die Europäische Zentralbank von entscheidender Bedeutung sein, da sie den richtigen Ton für ihre zukünftigen Absichten setzen muss - das wird eine große Herausforderung sein.

Was die gestrigen Daten aus den USA betrifft, so sinken die Baufertigstellungen neuer Wohnungen weiterhin, nachdem sie im Vormonat angestiegen sind. Dies deutet zwar nicht direkt auf Anzeichen einer Rezession hin, aber angesichts der hohen Kreditkosten sollten solche Indikatoren sehr aufmerksam behandelt werden. Laut Regierungsdaten, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, fiel der Wohnungsbau im letzten Monat auf ein jährliches Minus von 8% auf 1,43 Millionen. Der Durchschnitt der Ökonomen lag bei 1,48 Millionen.

Die Baugenehmigungen gingen um 3,7% auf 1,44 Millionen Einheiten im Jahresvergleich zurück. Allerdings stieg die Anzahl der Baugenehmigungen für Einfamilienhäuser auf ein jährliches Maximum.

Experten bemerken, dass obwohl die Kosten für Kredite hoch bleiben, begrenzte Vorräte in Verbindung mit Anreizen für Bauunternehmer das Interesse der Käufer an neuen Häusern erhöht haben. Dies stärkt die Gewinnaussichten für Bauunternehmer, deren Vertrauen weiterhin steigt.

Was das heutige technische Bild von EURUSD betrifft, muss der Käufer über 1.1230 ansteigen und sich dort festigen, um die Kontrolle zu behalten. Dadurch kann er auf 1.1275 und 1.1310 steigen. Von diesem Niveau aus ist es bereits möglich, auf 1.1350 zu steigen, aber ohne starke Statistiken über die Eurozone wird dies ziemlich problematisch sein. Bei einem Rückgang des Handelsinstruments erwarte ich nur in der Nähe von 1.1190 ernsthafte Maßnahmen seitens großer Käufer. Wenn dort niemand ist, wäre es ratsam, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1.1140 zu warten oder Long-Positionen ab 1.1090 zu eröffnen.

Was die technische Lage von GBPUSD betrifft, so nimmt die Nachfrage nach dem Pfund schnell ab. Mit einem Anstieg des Währungspaares kann man erst rechnen, wenn die Kontrolle über dem Niveau von 1.2960 erreicht ist, da die Wiederherstellung dieses Bereichs die Hoffnung auf eine Erholung in Richtung 1.3030 stärken würde. Danach könnte man über einen deutlicheren Anstieg des Pfunds in Richtung 1.3085 sprechen. Sollte das Währungspaar weiter fallen, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2870 zu übernehmen. Wenn ihnen dies gelingt, wird der Durchbruch dieses Bereichs die Bullenpositionen schwächen und GBPUSD auf ein minimum von 1.2800 drücken, mit der Aussicht auf 1.2760.