FX.co ★ EUR/USD. Short oder Long? Kurzfristige Käufe wirken nicht überzeugend, der Dollar startet eine Rallye.

Der Euro-Dollar-Kurs ist zur Mitte der Woche aufgrund der allgemeinen korrigierenden Stärkung der amerikanischen Währung gesunken. Es ist unwahrscheinlich, dass es sich um eine Trendwende handelt. Die aktuelle Bewegung ist kurzfristig und das Währungspaar EUR/USD wird in Kürze wieder steigen. Stimmt das?

Gleiches könnte auch für das Pfund gesagt werden. Es ist sehr voreilig, den heutigen Rückgang des GBP/USD-Paares als Beginn einer großen Trendwende zu bezeichnen.

Die Bullen können bei der Unterstützungszone von 1,2845 wieder Kraft tanken und die Kurse erneut nach oben treiben.

Am Mittwoch wurde der Dollarindex mit einem Anstieg von 0,4% gehandelt und die Marke von 100,50 wurde durchbrochen. Dies ist größtenteils eine Kompensation, da die Währung in der letzten Woche überverkauft war.

Die heutige Korrektur und schwache Daten aus den USA haben keine Auswirkungen gehabt. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juni geringer als erwartet, aber die Dollarhändler haben sich dennoch zurückgehalten. Möglicherweise besteht hier ein Zusammenhang mit der Tatsache, dass die Hauptumsätze eine größere Beständigkeit gezeigt haben.

Ohne Berücksichtigung von Autoverkäufen, Benzin, Baumaterialien und Lebensmitteln beschleunigten sich die Umsätze im Vergleich zum Vormonat von 0,3% im Mai auf 0,6%, was die erwartete Reduzierung um 0,3% nicht erreichte.

Möglicherweise haben die Händler diesen Bericht als Vorwand genutzt, um ihre Short-Positionen zu liquidieren und nach dem Rückgang der letzten Woche, der durch eine größer als erwartete Verlangsamung der Verbraucher- und Erzeugerpreise ausgelöst wurde, einen anständigen Gewinn zu realisieren.

Dies stärkt das Vertrauen, dass die Investoren ihre Meinung nicht geändert haben und einfach von den vorherigen Short-Positionen profitiert haben. Der erwartete Kurs, der die Markterwartungen hinsichtlich der zukünftigen Maßnahmen der Fed widerspiegelt, hat sich nicht wesentlich verändert.

Marktteilnehmer erwarten nach wie vor nur eine Zinserhöhung und eine Reihe von Zinssenkungen im Jahr 2024.

Bei einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte in der nächsten Woche wird erwartet, dass der Zinssatz bis Ende nächsten Jahres um 150 Basispunkte gesenkt wird.

Dies dürfte den Dollar weiterhin in einem Abwärtstrend halten, selbst wenn die aktuelle Erholung noch eine Weile anhält.

Eine weitere Erholung könnte einfach attraktivere Einstiegspunkte für diejenigen bieten, die den Dollar erneut verkaufen möchten.

Zu den Daten dieser Woche, auf die Marktteilnehmer geachtet haben, gehören Bauveröffentlichungen. Die Anzahl der Baugenehmigungen hat sich saisonbereinigt im Jahresvergleich um 3,7% im Vergleich zum siebenmonatigen Höchststand im Mai verringert.

Die Zahl entpuppte sich als enttäuschend für den Markt. Auch die Wohnungsbaueinfuhren in den USA enttäuschten. Die Zahl ging im Juni monatsweise um 8% zurück.

Der Euro gewinnt an Stärke

Das Paar EUR/USD könnte seinen Aufwärtstrend in Richtung des wichtigen Niveaus von 1,1485 fortsetzen, das zuvor im Januar und Februar 2022 als Widerstand gedient hat. Allerdings könnte dieser Anstieg im Vergleich zur letzten Woche verlangsamt werden, da einige Mitglieder der Europäischen Zentralbank ihre Pläne zur Zinserhöhung im September verschieben.

Am Vortag erklärte der EZB-Vertreter Klaas Knot, dass sie die Anzeichen einer abnehmenden Inflation in naher Zukunft genau beobachten werden, um eine unverhältnismäßige Zinserhöhung zu vermeiden.

Er unterstützt auch die Ansicht seines Kollegen Joachim Nagel, dass eine Zinserhöhung im Juli notwendig ist, aber weitere Zinserhöhungen weniger wahrscheinlich sind.

Die Analysten der ING haben die Aussichten für den Euro analysiert und kamen zu dem Schluss, dass die Kurse in den Bereich von 1,1150-1,1170 zurückkehren könnten.

Ihre Position wurde damit begründet, dass in letzter Zeit ein moderaterer Ton bei einigen Falken der EZB festzustellen ist. Die ständige Verschlechterung der Wachstumsaussichten in der Eurozone steht eindeutig im Widerspruch zu der harten Falken-"Rhetorik, trotz der Instabilität der Kerninflation.

Dennoch sind die Märkte derzeit nicht bereit, Risiken einzugehen und Spekulationen zu entwickeln. Derzeit bevorzugen sie es, sich auf zwei Zinserhöhungen (43 Basispunkte) zu konzentrieren.

Den Angaben der ING zufolge konnte das Währungspaar EUR/USD nur aufgrund des schwachen Impulses des Dollars über dem Niveau von 1,1200 bleiben.

Es besteht immer noch die Möglichkeit einer Abwärtskorrektur für das überbewertete Währungspaar EUR/USD in kurzfristiger Perspektive. Die Kurse könnten bis zum Ende der Woche als ersten Schritt in den Bereich von 1,1150-1,1170 zurückkehren.

UOB erwartet kurzfristig eine Seitwärtsbewegung. Was die Prognosen für die nächsten 1-3 Wochen betrifft, besagt der letzte Bericht vom letzten Freitag (14. Juli), dass es zwar sein kann, dass der Euro seinen Aufwärtstrend fortsetzt, aber die Erwartung, dass er das Höchststand von 2022 bei 1,1495 erreicht, wäre ein Fehler.

Trotz des starken Anstiegs in der letzten Woche konnte der Euro keinen signifikanten Aufschwung verzeichnen. Das Paar EUR/USD schließt bereits den dritten Tag in Folge mit geringfügigen Veränderungen.

Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass der Euro vor einer möglichen Konsolidierung auf das Niveau von 1,1300 steigt. Andererseits könnte eine Durchbrechung der Unterstützungsebene bei 1,1160 beim Paar EUR/USD bedeuten, dass die Aufwertung des Euros, die letzte Woche begonnen hat, zu Ende geht.

Verletztes Pfund

Am Mittwoch gab es aggressive Verkäufe des britischen Pfunds aufgrund von Verbraucherpreisdaten, die eine geringere Inflation als erwartet zeigten, sowohl insgesamt als auch auf Kernniveau.

Obwohl Marktteilnehmer immer noch der Ansicht sind, dass eine Erhöhung des Zinssatzes um 50 Basispunkte im August wahrscheinlicher ist als eine Erhöhung um 25 Basispunkte, haben sie ihre Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Zinserhöhungen gesenkt.

Derzeit prognostizieren sie eine Erhöhung um 100 Basispunkte gegenüber den aktuellen Niveaus, verglichen mit einer Prognose von 150 Basispunkten in der letzten Woche.

Allerdings ist dies immer noch eine hawkishe Prognose, die über den Erwartungen der Federal Reserve liegt. Daher ist es zu früh, den Rückgang des Währungspaares GBP/USD als Beginn einer signifikanten Trendänderung anzusehen. Wir müssen auf weitere Informationen warten.

Die Ökonomen der MUFG Bank sind der Meinung, dass das Pfund für eine Weile fallen wird und eine Anpassung der Zinserwartungen erforderlich ist.

"Wir haben behauptet, dass die Zinskurve in Großbritannien in Bezug auf die erforderliche Straffung überhöht war. Die Marktzinsen werden voraussichtlich während des Zeitraums von jetzt bis zur Sitzung im September sinken. Das Pfund wird sich entsprechend dieser Anpassung auf niedrige Werte einstellen", kommentieren die Ökonomen.

In Bezug auf das technische Bild zeigt der Tageschart des Währungspaares GBP/USD einen Aufwärtstrend, aber setzt die Korrektur nach Erreichen des Jahreshochs von 1,3142 fort. Nach dem Durchbruch des Niveaus von 1,2962 gehen die Kurse in Richtung 1,2906. Das nächste Ziel könnte bei 1,2848 liegen.

Die kurzfristigen Aussichten für das Pfund sind weniger optimistisch. Es wird noch trauriger sein, wenn die Käufer nicht in der Lage sind, auf das Niveau von 1,3000 zurückzukehren.