FX.co ★ EUR/USD. Der Euro im Fokus: Wie kann die Währungsjagd zu einer unangenehmen Überraschung führen?

Der Devisenmarkt verfolgt aufmerksam die Dynamik des Euro, der in letzter Zeit hohe Niveaus erreicht hat. Einige Experten weisen jedoch auf seine Überkauftheit hin. In diesem Zusammenhang stellt sich die Frage, ob es sich lohnt, Euro zu kaufen?

Der Devisenmarkt ist derzeit relativ. Trotz der anhaltenden Schwäche des Dollars gibt es Widersprüche in der Grundgeschichte. Das Thema der Zinssätze und Wachstumsraten bleibt ein Schlüsselfaktor für den Markt.

Auch wenn der Dollar letzte Woche auf das Niveau des Vorjahres gefallen ist, bedeutet das keineswegs eine Umkehrung. Das Thema der Zinssätze und ihres Wachstums begünstigt immer noch die amerikanische Währung. Sie leidet jedoch unter einem erheblichen Renditerückgang in den letzten beiden Jahren.

Gleichwohl ist eine zunehmende Instabilität beim Euro, dem Pfund und anderen Währungen zu beobachten. Äußerungen führender Falken der Europäischen Zentralbank deuten auf ein mögliches vorzeitiges Ende des Straffungszyklus hin, während eine nachhaltig hohe Inflation in Großbritannien zu einer schweren Rezession führen könnte.

Infolgedessen erscheint die zuvor geäußerte Prognose für den Euro und das Pfund nicht mehr so optimistisch wie zuvor.

Und doch ist es bisher schwer, Investoren für den Dollar zu gewinnen, nach einer kleinen Veränderung am Montag. Der Dollar-Index (DXY) liegt weiterhin unterhalb der Marke von 100,00 und nähert sich einem 15-Monats-Tief, das am Freitag bei 99,50 erreicht wurde.

Um Käufer anzulocken und eine langfristige Korrektur einzuleiten, muss der DXY über das Schlüsselniveau von 100,00 steigen und sich darüber etablieren. In einem solchen Szenario könnte das nächste Erholungsziel die Marke von 101,00 sein, die ein ehemaliger Unterstützungsbereich ist.

Andererseits wird das Niveau von 99,20 zur nächsten Unterstützung, gefolgt von denNiveaus von 99,00 und 98,30.

Heute liegt der Fokus auf dem Einzelhandelsindikator. Wenn die Einzelhandelsumsätze in den USA die Erwartungen übertreffen könnten, würden die Bullen wiederbelebt werden. Das würde eine Korrektur in den Hauptwährungspaaren auslösen, bevor die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank ihre Ankündigungen nächste Woche machen.

Allerdings ist dies heute nicht geschehen. Der Dollar-Index blieb unter 100,00, nachdem die Daten zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze den dritten Monat in Folge gestiegen sind, aber um 0,2% weniger als erwartet.

Analysten stellen fest, dass bei weiterer Inflationsabschwächung und schwächeren wirtschaftlichen Daten der Markt erwarten kann, dass die Leitzinsen für eine längere Zeit niedrig bleiben. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis zum Jahresende steigt weiter.

Die Märkte haben die Zinserhöhung der Federal Reserve im Juli bereits weitgehend berücksichtigt, und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung bis zum Jahresende liegt bei etwa 20%.

Sollte man sich auf die Stärke des Euro verlassen?

Das technische Bild von EUR/USD zeigt folgendes: Der Euro hat sich von seinem Hoch bei 1,1275 zurückgezogen, was sich in einer bärischen Kerze "fallender Stern" im Intraday-Chart widerspiegelt.

Allerdings gibt es derzeit keine weiteren Verkäufe, und der kurzfristige Chart weist auf eine solide Unterstützung des Euro bei 1,1200 hin. Die Grundstimmung bleibt in allen Richtungen bullish, was eine solide Basis bei kleinen Rückgängen schafft.

Möglicherweise wird um das Niveau von 1,1300 ein gewisser Widerstand entstehen, jedoch gibt es derzeit keinen ernsthaften Widerstand gegen den Anstieg des Euros vor der Zone von 1,1500-1,1600.

Die Barclays-Strategen äußern ihre Bedenken hinsichtlich der weiteren Aufwertung des Euros, insbesondere angesichts dessen, dass er in der letzten Woche aus einem sechsmonatigen Bereich ausgebrochen ist und ein Hoch von 1,1275 erreicht hat.

Der Haupttreiber für den Anstieg des Euros gegenüber dem Dollar war der Rückgang der Verbraucherpreise. Offensichtlich befindet sich die US-Wirtschaft in einer deflationären Phase und die bevorstehende Zinserhöhung der Fed wird höchstwahrscheinlich die letzte sein, die den Dollar schwächt.

Dennoch ist Barclays der Ansicht, dass eine Wiederherstellung der Inflation in der Eurozone notwendig ist, um ein nachhaltiges Wachstum des Euros zu ermöglichen, insbesondere wenn es zu einem Umschwenken von amerikanischen zu europäischen Vermögenswerten kommt.

Eine weitere mögliche Unterstützung für den Euro könnte die Ankündigung von zusätzlichen stimulierenden Maßnahmen durch China nach der Sitzung des Politbüros Ende Juli sein, was die globalen Wachstumsaussichten verbessern könnte.

Aber die kurzfristigen Risiken für den Euro umfassen auch mögliche Erwartungsabsenkungen hinsichtlich der Zinserhöhung durch die EZB. Dies liegt daran, dass das Mitglied des Direktoriums, Klaus Knot, keine Garantie für eine Erhöhung im September gegeben hat und eine Abschwächung der Inflation in der Eurozone bis zum Zielniveau im Jahr 2024 prognostiziert. Dies könnte den Markt auf eine Pause in der EZB-Politik vorbereiten.

Wenn dies bei der Sitzung der EZB nächste Woche bestätigt wird, könnte der Euro unter Druck geraten, angesichts der vorhergesagten Erhöhung im September.

Die Analysten der ING Bank haben festgestellt, dass ihr finanzielles Bewertungsmodell eine Aufwertung des EUR/USD-Kurses um 3% nach der letzten Kursrallye des Paares vorsieht.

Die Strategen der UBS bleiben trotz der Entscheidung, ihr Kursziel im September bei 1,1200 zu belassen, optimistisch in Bezug auf EUR/USD und prognostizieren einen Anstieg der Notierungen auf 1,1400 bis Dezember, 1,1600 bis März und 1,1800 bis Mitte 2024. Bei der UBS ist man sich sicher, dass keine Notwendigkeit besteht, die Prognosen nach der starken Kursbewegung des Paares in dieser Woche zu ändern.