FX.co ★ EUR/USD. Die Eurobullen scheinen keine Eile zu haben, da die wichtigsten Ereignisse der Woche noch bevorstehen.

Das Währungspaar EUR/USD hat an Dynamik verloren, nachdem es den stärksten wöchentlichen Anstieg des Jahres 2023 verzeichnete.

Im Verlauf der letzten Woche hat der Euro gegenüber seinem amerikanischen Gegenspieler etwa 2,5% gestärkt.

Die gemeinsame Währung hat beeindruckende Ergebnisse erzielt, größtenteils aufgrund der Schwächung des Dollars.

Der Auslöser für den massiven Ausverkauf des Greenbacks waren die am vergangenen Mittwoch veröffentlichten Daten, die zeigten, dass der Verbraucherpreisindex in den USA im Jahresvergleich im Juni mit dem niedrigsten Tempo seit März 2021 um 3% gestiegen ist, was im Vergleich zu den 4% im Mai deutlich verlangsamt ist.

Am Donnerstag wurde bekannt gegeben, dass die Erzeugerpreise im Land im Juni im Jahresvergleich um 0,1% gestiegen sind und das geringste Wachstum seit fast drei Jahren verzeichnet haben.

Diese Daten haben die Erwartungen befeuert, dass die US-Notenbank den Zyklus der Geldpolitikstraffung eher früher als später beenden könnte.

Der Dollar geriet stark unter Druck und verzeichnete den größten wöchentlichen Rückgang seit November 2022. Letzte Woche fiel er um mehr als 2% und fiel am Freitag auf ein Tief von unter 99,60, dem niedrigsten Stand seit April 2022.

In diesem Zusammenhang erreichte das Währungspaar EUR/USD das höchste Niveau seit Februar 2022 und lag über $1,1240.

Die Experten der UBS haben ihre Prognose für das Hauptwährungspaar bestätigt und erwarten einen Kurs von 1,1200 im September, 1,1400 im Dezember, 1,1600 im März nächsten Jahres und 1,1800 im Juni.

Diese Prognosen spiegeln die Meinung der Bank wider, dass der US-Dollar weiter abschwächen wird, da die Federal Reserve ihre Politik lockert, während die Europäische Zentralbank auf ihrer "falkenhaften" Ausrichtung beharrt.

Obwohl die Strategen der UBS Risiken für einen Rückgang des EUR/USD unter 1,1000 sehen, planen sie, potenzielle Rückgänge zu nutzen, um ihre Long-Positionen in dem Währungspaar auszubauen.

In der vergangenen Woche erlitt der Dollar deutliche Verluste gegenüber seinem europäischen Konkurrenten, da die Marktteilnehmer davon ausgingen, dass die Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte im Juli möglicherweise die letzte in diesem Zyklus sein könnte. In der Zwischenzeit könnte die Europäische Zentralbank ihre Rate bis September auf den Höchstwert von 4% erhöhen.

Allerdings verlangsamten sich die Abwärtstrends des Dollars bereits am Freitag und das Währungspaar EUR/USD konnte lediglich um bescheidene 0,04% zulegen.

Scheinbar haben sich die Investoren Gedanken gemacht, ob der Verkauf des Dollars nicht zu weit gegangen ist.

Obwohl die Gesamtinflation in den USA stark gesunken ist, ist die Kerninflation im Jahresvergleich im Juni um 4,8% gestiegen, was immer noch deutlich über den Niveaus liegt, die dem Ziel der Federal Reserve von 2% entsprechen würden.

Die Befürchtungen, dass die Verbraucher in den USA immer noch über ausreichende Kaufkraft verfügen und eine erneute Beschleunigung der Inflation auslösen könnten, stellen eine Herausforderung für die EUR/USD-Bullen dar.

Einige Fed-Beamte weisen darauf hin, dass sie noch etwas tun müssen, um den Kampf gegen die Inflation zu gewinnen, und sie beabsichtigen immer noch, den Leitzins in diesem Jahr zweimal anzuheben.

Die Sorge um das globale Wirtschaftswachstum hält den Dollar vor einem stärkeren Rückgang zurück.

Zu Beginn der neuen Woche gab es besorgniserregende Nachrichten aus China.

Das Bruttoinlandsprodukt des Landes wuchs im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 6,3%, blieb jedoch hinter den Markterwartungen von 7,3% zurück.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 3,1%, was im Vergleich zum vorherigen Wert von 12,7% einen deutlichen Rückgang bedeutet.

Kommentierend zu diesen Daten haben Vertreter des Nationalen Statistischen Büros Chinas festgestellt, dass das Fundament der wirtschaftlichen Erholung nicht stabil ist.

„Die neuesten Berichte deuten darauf hin, dass der Aufschwung in China nach COVID-19 deutlich abgeebbt ist“, sind sich die Strategen der Commonwealth Bank of Australia sicher.

Dies ist kaum eine gute Nachricht für die Gemeinschaftswährung, zumal China ein wichtiger Handelspartner der Eurozone ist.

Darüber hinaus hat die Bundesbank erklärt, dass die größte Volkswirtschaft des Währungsraums in diesem Jahr um mehr als 0,3% schrumpfen könnte.

All dies führte dazu, dass das Währungspaar EUR/USD im gestrigen Handelsverlauf nur um 15 Punkte von einem Schlusskurs von 1,1225 stieg.

Es ist erwähnenswert, dass der Euro zu Beginn des Handels in New York auf lokale Tiefststände bei rund 1,1210 zurückging, nachdem er zuvor im Februar 2022 Höchststände nahe 1,1245 erreicht hatte.

Die Hauptindizes der US-Aktienmärkte haben den "Bullen" beim EUR/USD geholfen, indem sie gestern im Durchschnitt um 0,5% zulegten.

Insbesondere stieg der S&P 500 um 0,39% auf 4522,79 Punkte und erreichte damit den höchsten Stand seit 15 Monaten.

Einer der positiven Faktoren für den Markt waren optimistische Kommentare von US-Finanzministerin Janet Yellen.

"Ich erwarte keine Rezession", sagte sie unter Verweis auf einen starken Arbeitsmarkt und vielversprechende Inflationsdaten.

Gemäß der "Dollar-Smile-Theorie" stärkt sich in der Regel die US-Währung, wenn die Wirtschaft der Vereinigten Staaten entweder eine ernsthafte Rezession oder einen aktiven Aufschwung durchläuft. Der USD schwächt sich in der Regel in Zeiten moderaten wirtschaftlichen Wachstums ab.

Das schwächere jährliche Wachstum der Verbraucherpreise in den USA hat den Druck auf die Federal Reserve (Fed) verringert, die Zinserhöhungen fortzusetzen. Dadurch steigen die Chancen auf eine "weiche Landung" in den USA, die wahrscheinlich das beste Szenario für eine Dollar-Schwächung wäre.

Daher ist es nicht überraschend, dass der Greenback am Montag Schwierigkeiten hatte, Käufer anzuziehen und weiterhin unter der Marke von 100 gehandelt wurde.

Am Dienstag schwankt die amerikanische Währung in der Nähe der jüngsten Tiefststände. Obwohl die Marktteilnehmer vorsichtiger agieren, hilft dies dem Dollar nicht wirklich.

Nichtsdestotrotz haben die Händler offenbar beschlossen, auf die Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten sowohl aus den USA als auch aus Europa in Vorbereitung auf die Sitzungen der Fed und der EZB in der nächsten Woche zu warten, bevor sie den USD weiterhin verkaufen.

"Der Markt preist bereits eine 25-Basispunkte-Zinserhöhung auf beiden Sitzungen ein, und wir erwarten dasselbe. Eine interessante Frage ist jedoch: Was passiert danach? Der Markt erwartet wahrscheinlich keine weiteren Zinserhöhungen seitens der Fed, aber das gilt nicht für die EZB. Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung in der Eurozone im September beträgt 70%, daher sind Enttäuschungen möglich, insbesondere seitens des Euro", sagten Fachleute der Commerzbank.

"Der Schritt der Europäischen Zentralbank im September könnte in Frage gestellt werden. Wenn der Markt zunehmend zu diesem Schluss kommt und die EZB möglicherweise nächste Woche sogar konkretere Gründe dafür liefert, könnte der Euro unter Druck geraten", fügten sie hinzu.

Am Mittwoch wird die endgültige Bewertung der Jahresinflation in der Eurozone für Juni veröffentlicht. Es wird erwartet, dass der Wert von 6,1% im Vormonat auf 5,5% zurückgeht.

Die EZB wird in den kommenden Monaten genau auf Anzeichen einer nachlassenden Inflation achten, um einen zu abrupten Zinsschritt zu vermeiden, sagte Klasse Knot, Mitglied des EZB-Rates, am Dienstag.

"Wir sollten die Zinsen im Juli erhöhen. Aber eine weitere Zinserhöhung ist keine sichere Tatsache", sagte er.

"Es ist wichtig, auf das zu achten, was uns die Daten sagen. Bisher waren wir hauptsächlich besorgt über das Risiko der Aufrechterhaltung der Inflation. Aber das Risikobalance verschiebt sich allmählich, und dem Risiko, möglicherweise zu viel zu tun, sollte mehr Aufmerksamkeit geschenkt werden", fügte Knot hinzu.

Eine weitere EZB-Vertreter, Ignacio Visco, erklärte am Dienstag, dass die Inflation in der Eurozone schneller zurückgehen könnte als prognostiziert.

"Ich glaube nicht, dass wir die Situation bis zur Rezession bringen müssen", bemerkte er.

Die Bewegung des EUR/USD in Richtung Norden könnte einen Durchbruch in einen neuen, höheren Handelsbereich signalisieren, beispielsweise zwischen 1,1000 und 1,1500, berichten Analysten der MUFG Bank.

Jedoch könnte das weitere Wachstum des Währungspaars begrenzt sein, angesichts des nach wie vor schwachen Wirtschaftswachstums im Euroraum und der Möglichkeit, dass die EZB im September von einer Zinserhöhung absehen wird, glauben sie.

Am Dienstag erreichte das EUR/USD-Paar den höchsten Stand seit Februar 2022 über 1,1270 und zog sich anschließend wieder zurück.

Heute stehen die Juni-Daten zum Einzelhandelsumsatz in den USA im Fokus.

Es wird erwartet, dass der Wert im Juni gegenüber dem Anstieg um 0,3% im Mai um 0,5% m/m steigen wird.

Experten von Brown Brothers Harriman sind der Ansicht, dass sich Marktteilnehmer nicht allein auf Einzelhandelsumsatzzahlen verlassen sollten, um die Stärke der Verbraucher zu bewerten.

"Diese Daten decken nur Waren ab. Die persönlichen Ausgaben umfassen auch Dienstleistungen und geben ein viel vollständigeres Bild ab, werden jedoch erst am 28. Juli veröffentlicht", sagte Brown Brothers Harriman.

Daher könnte die Veröffentlichung der Einzelhandelsverkäufe in den USA möglicherweise keine breite Marktreaktion hervorrufen.

Dennoch können stärkere Daten als erwartet den Dollar beleben, da sie den Erwartungen einer baldigen Beendigung des Straffungszyklus der Fed widersprechen.

Enttäuschende Zahlen hingegen könnten erneut Bedenken hinsichtlich einer Rezession in den USA hervorrufen und Druck auf den Greenback ausüben, was den Markt zu der Annahme einer möglichen Zinserhöhungsunterbrechung der Fed nach dem Anstieg um 25 Basispunkte im Juli stärkt.

Hinsichtlich des technischen Bildes zufolge Experten der Scotiabank ist auf dem kurzfristigen Chart eine solide Unterstützung für den Euro erkennbar, wenn er in den Bereich von 1,12 US-Dollar fällt.

"Der Hauptton für EUR/USD bleibt bullish, basierend auf den guten Werten des DMI-Oszillators in alle Richtungen, was eine solide Unterstützung bei geringfügigen Rückgängen bedeutet", merkten sie an.

"In der Region um die Marke von 1,1300 kann es einige Widerstände geben, aber derzeit gibt es keine ernsthaften Hindernisse für eine Aufwärtsbewegung des Euro in Richtung des Bereichs 1,1500-1,1600", fügte Scotiabank hinzu.