FX.co ★ Der Dollar steckt in einer Inflationsspirale fest. Der Euro und das Pfund befinden sich in einem Zustand des Wohlstands.

Der Euro hatte eine großartige Woche. Am Freitag erreichte der EUR/USD-Kurs seinen Höchststand bei 1,1244 und verzeichnete einen wöchentlichen Zuwachs von 2,13%. Dies ist der höchste Stand seit Februar 2012. Der Aufwärtstrend setzt sich fort. Was können wir in der nächsten Woche vom Euro erwarten?

Der US-Dollar setzte seinen freien Fall am Donnerstag gegenüber allen anderen wichtigen Währungen fort. Nach Veröffentlichung neuer US-Daten verstärkte sich die Ansicht, dass die Fed möglicherweise näher daran ist, ihren Straffungskurs zu beenden, als bisher angenommen.

Zumindest alle in dieser Woche veröffentlichten Indikatoren haben dieses Szenario bestätigt.

Nach dem am Mittwoch veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex zeigte der PPI-Bericht für Juni, dass die Herstellerpreise im Juni kaum gestiegen sind und der Gesamtindex im Jahresvergleich von 0,9% im Mai auf 0,1% gesunken ist.

Das Sahnehäubchen könnten die Verbrauchererwartungen sein, aber nicht alles ist so einfach. Letztendlich stieg der Indikator auf den höchsten Stand seit fast zwei Jahren.

Verbraucherstimmung an der University of Michigan in den USA stieg im Juli zum zweiten Mal in Folge auf 72,6, den höchsten Stand seit September 2021 und deutlich über den Erwartungen von 65,5. Dies geht aus vorläufigen Daten hervor.

Sowohl die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen (77,5 gegenüber 69) als auch die Verbrauchererwartungen (69,4 gegenüber 61,5) haben sich verbessert, was weitgehend auf die weiterhin gedämpfte Inflation und die Stabilität auf dem Arbeitsmarkt zurückzuführen ist.

Allerdings sind die Inflationserwartungen für das kommende Jahr leicht gestiegen (3,4% gegenüber 3,3%) sowie die Fünfjahresprognose (3,1% gegenüber 3%).

Zum Ende der Woche hat sich der Dollar von seinem Abwärtstrend erholt und zeigte Konsolidierung auf den Tiefstständen. Dennoch gibt es derzeit nichts Positives über ihn zu sagen. Wenn die Fed ihre Zinserhöhungen tatsächlich nach Juli beendet und bis Ende des Jahres mit einer lockeren Geldpolitik beginnt, hat der Dollar nur eine Richtung - nach unten, und das steil.

Natürlich werden der Dollar und das Pfund davon profitieren. Diese Währungen sind derzeit praktisch im Luxus.

Übrigens gab es eine kurzfristig positive Reaktion auf den Dollar, nachdem das Arbeitsministerium bekannt gegeben hatte, dass die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung überraschend um 12.000 in der letzten Woche gesunken sind.

Es ist immer noch schwer abzuschätzen, der Dollar hat die Inflationsdaten noch nicht vollständig verdaut. Sobald er es verdaut hat, wird das Bild in Bezug auf andere Daten klarer werden.

Auch die Renditen der US-Schatzanleihen sind noch stärker gefallen, da die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an eine weitere Senkung der Fed-Zinsen erhöht haben.

Auch nachdem der Vertreter der Zentralbank, Christopher Waller, gesagt hat, dass er noch zwei weitere Erhöhungen genehmigen kann, wenn die eingehenden Daten dies rechtfertigen, haben die Marktteilnehmer ihre Meinung nicht geändert. Es besteht nach wie vor die Überzeugung, dass eine weitere Viertelpunkterhöhung ausreichen wird. Obwohl sie bei einer Erhöhung im Juli eine Senkung um 150 Basispunkte bis Ende 2024 erwarten.

Die jüngste Neubewertung der erwarteten Zinspfade der Federal Reserve ermöglichte Währungen, deren Zentralbanken voraussichtlich in diesem Jahr eine Straffung fortsetzen werden, erneut einen Aufwärtstrend gegenüber dem Dollar einzuschlagen.

Diese Währungen sind der Euro und das Pfund, wobei die Meinungsverschiedenheiten über die zukünftige Vorgehensweise der Bank of England und der Federal Reserve am deutlichsten sind, da erwartet wird, dass die erste zu zusätzlichen Erhöhungen von rund 115 Basispunkten führen wird.

Die Inflation in den USA sinkt schneller als in Europa, und die UBS-Ökonomen prognostizieren eine Abwertung des Dollars. Mit dem stabilen Rückgang der globalen Inflation schwächt sich der Dollar aufgrund des schnelleren Rückgangs des Preisdrucks in den USA im Vergleich zu Europa ab.

Subventionen für Energieverbraucher in Europa führen zu einer langsamen Inflationsrate, aber es wird auch erwartet, dass der Rückgang der Inflation sanfter verläuft. Dadurch wird sich der Zinsunterschied zu den USA verringern und immer mehr Investoren werden nach Renditemöglichkeiten in Europa suchen.

Es wird erwartet, dass das Währungspaar EUR/USD bis Juni 2024 die Marke von 1,1800 erreichen wird.

In Bezug auf die nähere Zukunft lässt sich mit Zuversicht sagen, dass die Preisbewegung beim EUR/USD-Paar weiterhin anhält und auf weiteres Wachstum hindeutet. Allerdings weist das hohe Überkauft-Niveau auf eine mögliche Korrekturbewegung hin.

Der Freitag, der 14. Juli, war der Tag, an dem ein neues Höchststand im Jahr 2023 für das Paar erreicht wurde und 1,1244 erreichte. Das Überwinden dieses Niveaus öffnet den Weg zum Höchststand im Jahr 2022 bei 1,1495, der am 10. Februar erreicht wurde.

Die Marke von 1,1000 spielt dabei eine psychologische Unterstützungsrolle, die in der Nähe von 1,0881 und 1,0852 verstärkt wird. Sollte dieser Bereich durchbrochen werden, wird der nächste Widerstandsbereich das Mai-Tief bei 1,0635 sein.

Das Pfund ist noch zu heiß, um zu fallen

Laut einer neuen Analyse sollte der Anstieg des GBP/USD-Paares zu einem Anstieg führen, und es ist noch zu früh, einen wesentlichen Rückgang auf technischer Basis zu erwarten. Der Kurs wird wahrscheinlich weiter steigen.

Das Paar GBP/USD erreichte in dieser Woche einen neuen Höchststand im Jahr 2021 und eine weitere wichtige Marke bei 1,3100. Der starke Impuls deutet darauf hin, dass das Pfund kaum zurückgehen wird. Stattdessen könnte es zu einem Test des nächsten großen Widerstandsniveaus bei 1,3335 kommen.

"Um den starken Impulsaufbau beizubehalten, darf GBP/USD im nächsten Monat nicht unter den Durchbruchsniveau von 1,2850 fallen", schreiben die Analysten von UOB.

Es wird festgestellt, dass das GBP/USD-Paar in dieser Woche die wichtige Marke von 1,3000 durchbrochen hat, die von spekulativen Shorts und Take-Profit-Levels geprägt war, da die Trader darauf setzen, dass diese prominente Zahl zu einer Umkehrung führen könnte.

Dieser Anstieg des Pfunds hat potenziell das Feuer der Short-Positionen entfacht, die den Kurs schnell auf 1,3100 katapultierten.

Jedoch führt eine schnelle Beschleunigung des Wachstums auch dazu, dass das Währungspaar überbewertet aussieht.

Derzeit wird jede Konsolidierung wahrscheinlich als kurzfristig angesehen, da die meisten technischen Indikatoren positiv bleiben und Rückgänge wahrscheinlich gekauft werden.