FX.co ★ Hohe Zinssätze in der Eurozone werden der Wirtschaft nicht schaden

Der Euro setzte seinen Anstieg am Montag nach einer kurzen Pause während der europäischen Sitzung fort. Die Aussagen europäischer Politiker, dass die Zinssätze weiter erhöht werden sollten, stärkten das Vertrauen in eine unterschiedliche Politik im Vergleich zur Federal Reserve, die zwar weitere Zinserhöhungen plant, aber offensichtlich darüber nachdenkt, wie sie im nächsten Jahr abgewickelt werden sollen.

Laut einem Mitglied des Aufsichtsrats, Joachim Nagel, kann die Europäische Zentralbank die Inflation kontrollieren, ohne der Wirtschaft schweren Schaden zuzufügen. "Politiker, die inmitten einer historischen Phase der Zinserhöhungen stehen, müssen relativ schnell handeln, um die Preisentwicklung zu dämpfen", sagte der Präsident der Bundesbank am Montag. "Ich bin überzeugt, dass wir mit einer hohen Inflation umgehen können, ohne dass die Wirtschaft allzu stark beeinträchtigt wird und es zu einem harten Landen und hoher Arbeitslosigkeit kommt."

Niemand zweifelt daran, dass die EZB bei ihrer nächsten Sitzung am 27. Juli mit großer Wahrscheinlichkeit den Einlagenzinssatz um 25 Basispunkte erhöhen wird. Die Frage ist, ob dies das Ende der Kampagne bedeutet oder ob bei der nächsten Sitzung im September ein weiterer ähnlicher Schritt unternommen wird.

Das Hauptproblem besteht in dem grundlegenden Preisdruck, woran die Beamten uns nicht müde werden zu erinnern. Nagel gehört zu den Politikern der EZB, die behaupten, dass der grundlegende Preisdruck, der Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt, noch keine deutlichen Anzeichen einer Abschwächung gezeigt hat. Es ist notwendig, einen Rückgang des Grundindexes für mindestens einige Monate in Folge zu sehen, bevor die Verschärfung der Geldpolitik ausgesetzt werden kann. Einige seiner Kollegen sind jedoch besorgt über die Wirtschaft der Eurozone, die im Winter eine leichte Rezession durchgemacht hat.

Mario Centeno aus Portugal sagte, dass die Kerninflation langsamer sinken wird als prognostiziert. Der Chef der Bank von Frankreich, François Villeroy de Galhau, bemerkte auch, dass eine sogenannte sanfte Landung möglich ist, aber auf diesem Weg sollten einige Probleme erwartet werden.

Eines der aktuellen Probleme sind die Zinssätze für Bankkredite, deren Anstieg zu einem Rückgang der Immobilienpreise geführt hat, was eines der Elemente für die Entwicklung eines Rezessionsszenarios ist. Als die Zinssätze niedrig waren, sah die Preisentwicklung gesund aus. Was wir derzeit sehen, ist nicht ganz gut für die Wirtschaft und die Bevölkerung. Die Politiker haben jedoch auch darauf hingewiesen, dass, sobald die Zinssätze ihren Höhepunkt erreicht haben, der laut Prognosen der Wirtschaftswissenschaftler bei 3,75% oder 4% liegen wird, sie für eine gewisse Zeit auf diesem Niveau gehalten werden. "Es ist viel besser, die Inflation schnell unter Kontrolle zu bekommen, als ihr zu erlauben, sich in der Wirtschaft festzusetzen", sagte Nagel. "Wenn Sie der Inflation erlauben, sich wie zu Hause zu fühlen, ist es sehr schwer, sie wieder loszuwerden".

Was die technische Lage von EURUSD betrifft, müssen die Käufer über 1,1025 steigen und sich dort festigen, um die Kontrolle zu behalten. Dies würde es ermöglichen, auf 1,1050 zu steigen. Bereits ab diesem Niveau könnte man auf 1,1090 steigen, aber ohne neue positive Daten aus der Eurozone wird dies ziemlich problematisch sein. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich erst bei etwa 1,0985 ernsthafte Maßnahmen seitens der großen Käufer. Wenn es dort keine gibt, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1,0945 zu warten oder long-Positionen ab 1,0910 zu eröffnen.

Was die technische Lage von GBPUSD betrifft, so bleibt die Nachfrage nach dem Pfund recht gut, was auf eine Fortsetzung des bullischen Markttrends hinweist. Mit einem Durchbruch über das Niveau von 1.2880 kann man mit einem Anstieg des Währungspaares rechnen, da dies die Hoffnung auf eine weitere Erholung in Richtung 1.2910 stärken würde. Danach könnte das Pfund sogar einen kräftigeren Sprung nach oben in den Bereich von 1.2940 machen. Bei einem Rückgang des Währungspaares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2835 zu übernehmen. Wenn ihnen dies gelingt, wird ein Durchbruch dieses Bereichs die bullishen Positionen schwächen und den GBPUSD in Richtung des Tiefs bei 1.2790 drücken, mit Aussichten auf einen weiteren Abfall bis 1.2755.