FX.co ★ EUR/USD. Wochenüberblick. Im Fokus steht die Inflation in den USA

Die kommende Woche steht "unter dem Zeichen der Inflation". In den USA werden wichtige Inflationsberichte veröffentlicht, die starke Volatilität bei Dollar-Paaren, einschließlich des eur/usd-Paares, auslösen werden. Am Ende der letzten Woche unternahmen die Käufer des Paares einen Anstieg nach Norden und kamen den Grenzen der 10-Figur nahe. Die Trader interpretierten die Juni-Nicht-Landwirtschaftlichen Löhne gegenüber der US-Währung, obwohl der Release selbst eher widersprüchlich war (zum Beispiel war der Gehaltsbestandteil im "grünen Bereich").

Inflationsberichte können den Dollar-Bullen das Selbstvertrauen zurückgeben, wenn sie eine Beschleunigung der wichtigsten Indikatoren widerspiegeln. Aber sie können auch den Greenback versenken und Zweifel an einer Zinserhöhung im Rahmen der "Post-Yellen-Periode" verstärken (der Fakt selbst, dass die Zinssatzanhebung in der Juli-Sitzung in Frage gestellt wird, scheint angesichts der Markterwartungen nicht zweifelhaft zu sein). Daher wird die Aufmerksamkeit der Dollar-Händler nächste Woche auf drei Inflationsberichte gerichtet sein, die in den USA veröffentlicht werden. Alle anderen makroökonomischen Berichte werden von untergeordneter Bedeutung sein, obwohl sie ebenfalls nicht ignoriert werden sollten.

Verbraucherpreisindex

Die wichtigste Veröffentlichung der Woche ist der Bericht über das Wachstum des Verbraucherpreisindexes in den USA im Juni (Mittwoch, 12. Juli). Nach Meinung der meisten Experten wird der Wert eine Verlangsamung der Inflation widerspiegeln. So sollte der allgemeine Verbraucherpreisindex im Juni deutlich sinken - auf 3,1% im Jahresvergleich (von einem vorherigen Wert von 4,0%). Der Kernindex, der Lebensmittel- und Energiepreise nicht berücksichtigt, wird ebenfalls eine abnehmende Dynamik aufweisen und sich von einem Wert im Mai von 5,3% auf 5,0% im Jahresvergleich verlangsamen.

An dieser Stelle ist hervorzuheben, dass selbst wenn der Verbraucherpreisindex die Marktteilnehmer mit einem unerwarteten Anstieg überrascht, dieser Fakt die Situation im Zusammenhang mit der Juli-Sitzung der Fed wahrscheinlich nicht entscheidend beeinflusst. Gemäß den Daten des CME FedWatch Tools beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in diesem Monat 93%. Das heißt, die Händler sind praktisch sicher bezüglich der falkenhaften Ergebnisse des Treffens im Juli - der "grüne Farbton" des Inflationsberichts wird dieses Vertrauen bestätigen, aber nicht mehr als das.

Wenn der Verbraucherpreisindex sich in der "roten Zone" befindet, wird der Dollar einem erheblichen Druck ausgesetzt sein. Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im September liegt derzeit bei nur 24% (laut CME FedWatch Tool). Wenn die Inflationsindikatoren weiterhin in einem stärkeren Tempo sinken, wird die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung (nach Juli) bis Ende dieses Jahres abnehmen und diesen Umstand wird den Greenback unter Druck setzen.

Erzeugerpreisindex, Importpreisindex... und nicht nur das

Interessanterweise werden auch die anderen Inflationsberichte, die in der kommenden Woche veröffentlicht werden, voraussichtlich den Rückgang der Inflation in den USA widerspiegeln. Zum Beispiel werden wir am Donnerstag, dem 13. Juli, den Wert des Produzentenpreisindex erfahren. Experten zufolge wird der Gesamt-PPI im Monatsvergleich voraussichtlich bei 0,2% liegen und im Jahresvergleich bei 0,4%. Im Jahresvergleich ist der Wert kontinuierlich in den letzten 11 Monaten gesunken und Juni wird entsprechend der 12. Monat sein. Wenn er auf dem prognostizierten Niveau liegt, wird dies das schwächste Ergebnis seit August 2020 sein. Der Kern-PPI sollte eine ähnliche Dynamik zeigen. Im Jahresvergleich wird er auf 2,7% sinken (gegenüber dem vorherigen Wert von 2,8%). Dies wäre das fünfzehnte aufeinanderfolgende Absinken des Indikators. Zum Vergleich sei erwähnt, dass im März des letzten Jahres der Kern-PPI bei 9,6% lag.

Am Freitag, den 14. Juli, werden wir die Dynamik des Importpreisindex erfahren. Dieser Indikator kann ein Frühindikator für Veränderungen in der Inflationstrend sein oder sie bestätigen. In diesem Fall eher eine Bestätigung. Gemäß den allgemeinen Prognosen wird der Wert im Monatsvergleich weiterhin negativ sein und -0,1% erreichen. Im Jahresvergleich liegt der Index bereits seit drei Monaten unter null und er wird voraussichtlich auch im Juni negativ sein (-6,9%).

Ohne Frage, neben den amerikanischen Inflationsberichten ist der Wirtschaftskalender der kommenden Woche mit anderen Ereignissen gefüllt: Zum Beispiel, am Montag werden viele Vertreter der Fed sprechen (Barr, Bostik, Daly, Mester), am Dienstag werden die ZEW-Indizes veröffentlicht, am Mittwoch wird der Vertreter des Fed Kashkari und das Mitglied des EZB-Rates Lein sprechen. An diesem Tag ist auch die Veröffentlichung des Protokolls der EZB-Sitzung im Juni und des primären Arbeitslosenantrags in den USA geplant. Am Freitag wird der Verbrauchervertrauensindex der University of Michigan veröffentlicht und das Mitglied des Fed-Rates Waller wird sprechen.

Aber all diese Ereignisse werden eine Art Hintergrundinformationen sein. Das Hauptaugenmerk der Dollar-Trader wird auf der amerikanischen Inflation liegen.

Fazit

Die oben genannten Inflationsberichte können einen starken Einfluss auf den Dollar haben, insbesondere wenn sie sich in der "roten Zone" befinden, dh wenn die Inflationsraten in den USA zunehmen.

Angesichts der widersprüchlichen Non-Farm-Daten bedeutet dies, dass die Federal Reserve wahrscheinlich nur eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird, die offensichtlich bei der Juli-Sitzung stattfinden wird. Die Tatsache, dass im Juli eine Erhöhung erfolgt, ist bereits vom Markt eingepreist, daher werden alle Zweifel an einer weiteren Straffung der Geldpolitik nicht zugunsten des Greenbacks sein. In diesem Fall werden die Käufer von EUR/USD von der bestehenden Situation profitieren: Ihnen wird der Weg nicht nur zur Marke von 10, sondern auch zur Marke von 1,1080 (der obere Bollinger-Bands-Indikator auf dem wöchentlichen Chart) eröffnet.