FX.co ★ EUR/USD. In der Flatfalle

Heute sind die amerikanischen Handelsplätze geschlossen - in den USA wird der Unabhängigkeitstag gefeiert. Das Währungspaar Euro-Dollar driftet weiterhin zwischen 8 und 9 Stellen und spiegelt die Unsicherheit sowohl der Käufer als auch der Verkäufer wider. Die Händler benötigen einen starken Informationsanlass, um aus der Preisspanne von 1.0850 - 1.0930 auszubrechen, innerhalb der das Paar bereits zwei Wochen in Folge gehandelt wird. Gestern unternahmen die Käufer einen entsprechenden Versuch, als Reaktion auf die Veröffentlichung der Daten zum Anstieg des ISM-Produktionsindex. Aber am Ende konnten sie sich nicht über dem 1.0930-Ziel behaupten, woraufhin die Verkäufer die Initiative ergriffen. Die Blicke der Händler richten sich nun auf die bevorstehenden Informationsanlässe, die eine starke Volatilität bei den Dollar-Paaren auslösen könnten. Die Publikation des Protokolls der Juni-Sitzung (geplant für morgen, den 5. Juli) und der Non-Farm Payrolls (am 7. Juli) stehen im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer. Auch die Kommentare der Fed-Mitglieder und der Bericht der ADP-Agentur, der als "Vorläufer" der offiziellen Veröffentlichung gilt, sind von großem Interesse.

Aber lassen Sie uns zu den Ereignissen von gestern zurückkehren. Der ISM-Produktionsindex hat erneut enttäuscht und sich wieder einmal in der "roten Zone" befunden. Anstatt des prognostizierten Anstiegs auf 47,2, ist der Wert auf das Ziel von 46,0 gesunken. Dies ist das schwächste Ergebnis seit Mai 2020, als die Vereinigten Staaten (wie auch der Rest der Welt) die Auswirkungen der Coronavirus-Krise erlebten. Das ist ein alarmierendes Signal für die Dollar-Bullen. Ich erinnere daran, dass der Dollar Ende Juni unerwartete Unterstützung von den US-amerikanischen Statistiken erhielt: Laut endgültiger Bewertung ist das Bruttoinlandsprodukt des Landes im ersten Quartal nicht um 1,3%, sondern um 2% gestiegen. Dieses Ergebnis hat die Falkenerwartungen hinsichtlich der Maßnahmen der Federal Reserve bei ihrer Sitzung im Juli verstärkt. Unmittelbar nach Veröffentlichung des Berichts stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in diesem Monat auf 90% (laut den Daten des CME FedWatch Tools). Der enttäuschende ISM-Produktionsindex hat diese Wahrscheinlichkeit etwas geschwächt (auf 85%), aber insgesamt die bestehende Prognosestruktur nicht zerstört. Der Markt ist praktisch sicher, dass die Federal Reserve im Juli den Zinssatz erhöhen wird und gleichzeitig praktisch sicher, dass die Zentralbank bei der nächsten Sitzung den Status quo beibehalten wird (die Wahrscheinlichkeit einer "Septemberpause" beträgt 65%).

In Anbetracht dieser grundlegenden Disposition wird die entscheidende Rolle bei der Bestimmung der mittelfristigen Aussichten des Greenbacks eher von Non-Farms als von den "Minuten" der Fed gespielt. Gemäß dem im Juni aktualisierten Punkte-Graphen (Dot-Plot) gehen die meisten Mitglieder des Regulierungsausschusses davon aus, dass es bis zum Ende dieses Jahres noch zwei Zinserhöhungen geben wird. Fed-Chef Jerome Powell hat in einer seiner letzten Reden auch die hawkishe Haltung der "Mehrheit der Ausschussmitglieder" bestätigt, die die Notwendigkeit von "mindestens zwei" Zinserhöhungen im laufenden Jahr erklärt haben.

Das Protokoll der Juni-Sitzung kann lediglich die oben genannten Thesen widerspiegeln, die bereits auf dem Markt mehrmals erwähnt und eingepreist wurden. Wenn die Trader nichts Neues für sich entdecken (was sehr wahrscheinlich ist), werden sie diese Veröffentlichung einfach ignorieren.

Und hier sind die Juni Nonfarm Payrolls in der Lage, erhebliche Volatilität im EUR/USD-Paar auszulösen, insbesondere wenn sie in der "roten Zone" veröffentlicht werden und insbesondere wenn der proinflationäre Indikator enttäuscht. Gemäß den vorläufigen Prognosen wird der durchschnittliche Stundenlohn im Juni voraussichtlich um 4,2% im Jahresvergleich steigen und damit eine Verlangsamung gegenüber dem vorherigen Monat (4,3% im Mai) anzeigen. Obwohl diese Verlangsamung minimal sein wird, wird das prognostizierte Ergebnis von 4,2% das schwächste seit September 2021 sein. Wenn dieser Berichtsteil in der "roten Zone" liegt, wird der Greenback unter Druck geraten, selbst wenn alle anderen Indikatoren den Prognosen entsprechen. Der Markt wird nach wie vor von einer Zinserhöhung im Juli überzeugt sein, aber Zweifel an den weiteren Schritten der Fed werden den Käufern von EUR/USD erneut ermöglichen, die obere Spanne von 1,0850 bis 1,0930 zu testen.

Kommentare der Vertreter der Federal Reserve können auch das Paar "in Bewegung bringen". Zum Beispiel wird für morgen, den 5. Juli, eine Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve Bank of New York, John Williams, erwartet. Er hat ein ständiges Stimmrecht im Ausschuss (von Amts wegen) und zählt zu den einflussreichsten Beamten der Federal Reserve. Am nächsten Tag, also am Donnerstag, wird auch Williams' Kollegin, die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Dallas, Lori Logan, ihre Position bekannt geben, die ebenfalls über ein Stimmrecht verfügt.

Die oben genannten fundamentalen Faktoren können die amerikanische Währung stärken oder schwächen. Das Währungspaar EUR/USD wird entsprechend seine mittelfristige Richtung bestimmen: entweder in Richtung der 10. Stelle oder in die Nähe der 7. Stelle. Vorläufig müssen die Trader des Paares jedoch in einer relativ engen Preisspanne handeln und befinden sich de facto in einer Flachfallen-Falle.

Auch "Technik" sagt dasselbe. Im D1-Zeitrahmen befindet sich das Währungspaar nach wie vor zwischen dem Mittelwert und der oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators sowie zwischen den Linien Kijun-sen und Tenkan-sen. Long-Positionen sollten erst in Betracht gezogen werden, wenn die Käufer die obere Grenze des Preisbereichs von 1,0850 - 1,0930 überwinden. In diesem Fall wird der Ichimoku-Indikator ein bullisches "Linienparade"-Signal auf D1 erzeugen, was den Weg zum nächsten Widerstandsniveau von 1,1040 (obere Bollinger-Bands-Linie im selben Zeitrahmen) frei macht. Verkäufe hingegen werden relevant, sobald die Verkäufer die untere Grenze der Kumo-Wolke (1,0820) überschreiten - in diesem Fall wird die "Linienparade" eine bärische Ausrichtung haben.