FX.co ★ EUR/USD. Die Gesamtinflation in der Eurozone sinkt weiterhin und setzt den Euro unter Druck

Der Bericht über die Inflationssteigerung in der Eurozone war nicht zugunsten der Gemeinschaftswährung. Die Veröffentlichung kam in der "roten Zone" heraus, obwohl sie das Wachstum des basalen Verbraucherpreisindexes widerspiegelte. Dennoch sind die Käufer von EUR/USD eindeutig enttäuscht, besonders nach der recht starken "deutschen Vorschau": Der gestern veröffentlichte Bericht über den Anstieg der Inflation in Deutschland überraschte mit seiner grünen Färbung und verstärkte die Erwartungen der Händler hinsichtlich der Dynamik der gesamteuropäischen Inflation. Aber diese Erwartungen wurden nicht erfüllt. Die heutige Veröffentlichung wird sicherlich die Zinserhöhung der EZB im Juli nicht "rückgängig machen", aber sie trübt die langfristigen Aussichten für eine Straffung der Geldpolitik. Zumal Christine Lagarde in ihrer letzten Rede nicht hawkish war: Sie begann vorsichtigere Formulierungen zu verwenden, besonders wenn es um die "post-juli" Periode ging. Daher können die Bären von EUR/USD heute einen taktischen Sieg feiern. Am Ende der Woche standen viele fundamentale Faktoren auf ihrer Seite.

In der Sprache von trockenen Zahlen

Die Veröffentlichung der gestrigen Inflationsdaten in Deutschland spielte einen üblen Scherz für Käufer von EUR/USD. Es stellte sich heraus, dass die Inflation im Land schneller zunahm als erwartet. Zum Beispiel lag der allgemeine Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich im Juni bei 6,3%, während eine Abnahme auf 6,2% erwartet wurde (der Wert im Mai betrug 6,1%). Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HICP), den die Europäische Zentralbank zur Messung der Inflation bevorzugt, lag bei 6,8%, während dieser Wert im Mai bei 6,2% lag.

Deutsche Daten korrelieren in der Regel mit den europäischen Durchschnittswerten, daher waren die Markterwartungen entsprechend. Aber die Erwartungen wurden nicht erfüllt. So sank der Gesamtverbraucherpreisindex in der Eurozone auf 5,5 %, während ein Rückgang auf 5,6 % prognostiziert wurde und der vorherige Wert 6,1 % betrug. Dies ist das langsamste Wachstumstempo seit März letzten Jahres. Der Kernindex, ohne volatile Energie- und Nahrungsmittelpreise, stieg nach einem zweimonatigen Rückgang leicht an (auf 5,4 %), obwohl Experten einen deutlicheren Anstieg auf 5,7 % prognostiziert hatten.

Hier sollte daran erinnert werden, dass die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, in ihrer jüngsten Rede (beim Forum in Sintra) ihre Rhetorik etwas gemildert hat und die Käufer von EUR/USD beunruhigt hat. Obwohl die Präsidentin der EZB erneut erklärt hat, dass die Zentralbank auf der Juli-Sitzung wahrscheinlich die Zinssätze um 25 Basispunkte erhöhen werde, hat sie sich nicht zu weiteren Schritten später in diesem Jahr geäußert. Zuvor war ihre Rhetorik etwas mutiger - sie hat ziemlich transparent auf weitere Erhöhungen nach der Juli-Sitzung hingewiesen.

Folgen der Veröffentlichung

Der heute veröffentlichte Bericht wird vom Markt aus der Perspektive der von Lagarde geäußerten Position betrachtet - offensichtlich stehen weitere Schritte zur Straffung der Geldpolitik zur Diskussion. Unter dem Hintergrund dieses fundamentalen Bildes geriet der Euro unter Druck.

Aber der Dollar hält in letzter Zeit nur die Sahne ab, indem er günstige Gelegenheiten nutzt. Erstens hat Jerome Powell seine Rhetorik verschärft und erklärt, dass die Mehrheit der Mitglieder des Regulators "zwei oder mehr" Zinserhöhungen im Laufe dieses Jahres erwartet - fast wie sein Kollege von der EZB. Zweitens sind die gestern veröffentlichten Daten zum Wirtschaftswachstum der USA in der "grünen Zone" gelandet. Laut endgültiger Schätzung stieg das BIP des Landes im ersten Quartal nicht um 1,3%, sondern um 2%. Auch der Indikator für den Anstieg der Arbeitslosenunterstützungsanträge erfreute - gestern erreichte er ein vierwöchiges Minimum, obwohl die meisten Experten mit einem weiteren Anstieg gerechnet hatten.

Infolgedessen waren verkäufer von eur/usd die eindeutigen Nutznießer der aktuellen Situation in der vergangenen Woche. Hierbei ist jedoch zu betonen: Die Bären haben einen taktischen, aber keinen strategischen Sieg errungen. Die jüngsten Ereignisse und makroökonomischen Berichte haben lediglich die Marktteilnehmer in ihrer Annahme bestätigt, dass die Aussichten für die Juli-Sitzungen der Fed und der EZB positiv sind. Laut dem CME FedWatch-Tool besteht eine Wahrscheinlichkeit von 90% für eine Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte im Juli. Was die EZB betrifft, so gehen die Märkte ebenfalls von einer 90-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der nächsten Sitzung aus.

Allerdings sind die weiteren Aussichten immer noch unklar. Zum Beispiel schätzt das CME FedWatch-Tool die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September (vorausgesetzt, es gibt eine Erhöhung im Juli) nur auf 24%. Im November sind es 34%. Auch die Europäische Zentralbank hat sich nach der Erhöhung im Juli noch nicht hinsichtlich weiterer Maßnahmen entschieden. Daher hat der aktuelle südwärts gerichtete Preisrückgang meiner Meinung nach vorübergehenden Charakter und daher sollten Verkäufe mit großer Vorsicht behandelt werden.

Beachten Sie, dass das Währungspaar trotz des recht starken Abwärtstrends nicht in der Lage war, sich unterhalb der Unterstützungslinie von 1,0850 zu halten (die Mittellinie des Bollinger-Bands, die mit der oberen Grenze der Kumo-Wolke auf D1 zusammenfällt). Daher sind kurze Positionen riskant, insbesondere unter Berücksichtigung des "Freitagsfaktors".

Wenn die Verkäufer diese Preisbarriere nicht durchbrechen, werden die Käufer die Initiative erneut ergreifen und das Paar wieder in den Bereich der neunten Figur zurückbringen.