FX.co ★ Die hohe Inflation im Euroraum wird der EZB im September keine Pause ermöglichen.

Der Euro versucht, seine Positionen nach dem aktiven Ausverkauf gestern am Nachmittag zurückzugewinnen, der sich heute während der asiatischen Sitzung fortgesetzt hat. Ja, objektiv betrachtet haben die gestrigen Aussagen der Zentralbankvertreter einen negativen Einfluss auf die Nachfrage nach risikoreichen Vermögenswerten gehabt, aber wenn man genauer hinschaut, hat sich seit den letzten Sitzungen nichts an ihren Worten geändert.

Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, hat weiterhin auf die Notwendigkeit einer Zinserhöhung gedrängt, ebenso wie der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, während der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, in seinen Äußerungen eher zurückhaltend war. Angesichts der Tatsache, dass sich nicht viel geändert hat, macht es Sinn, den Euro weiter zu verkaufen.

Aber der begrenzende Faktor für den Euro ist die Tatsache, dass niemand weiß, was als Nächstes passieren wird. Es geht jetzt nicht darum, was in einem Jahr oder zwei Jahren passieren wird - da ist alles klar - sondern darum, was im Herbst dieses Jahres passieren wird. Der Vizepräsident der Europäischen Zentralbank, Luis de Guindos, hat gestern betont, dass obwohl eine weitere Zinserhöhung im nächsten Monat so gut wie garantiert ist, der Ausgang des nächsten Treffens unklar ist und von den wirtschaftlichen Daten abhängen wird, die in der Zwischenzeit eingehen.

Gindos erklärte, dass der grundlegende Inflationsdruck möglicherweise stabiler ist als derzeit erwartet und dass eine starke Sommersaison voraussichtlich zu steigenden Dienstleistungskosten führen wird. "Ich denke, dass der Juli eine Tatsache ist", sagte Gindos.

Die Debatte unter den EZB-Beamten darüber, wann die beispiellose Serie von Zinserhöhungen beendet werden soll, nimmt ebenfalls zu. Einige haben angedeutet, dass nach dem Ereignis im Juli eine gute Zeit gekommen sein könnte, Bilanz zu ziehen, wie dies die Federal Reserve in diesem Monat getan hat, indem sie den Satz unverändert gelassen hat. Obwohl es auch andere gibt - mit Blick auf eine stabile Kerninflation, die eine Verschärfung der Politik im Herbst fortsetzen möchten.

Offensichtlich ist eines klar, die EZB wird wahrscheinlich nicht in der Lage sein, zu behaupten, dass der Höhepunkt der Zinssätze in naher Zukunft erreicht ist. Und ohne ein klares Verständnis dieser Grenze ist es für Marktteilnehmer schwierig, sich anzupassen und sich auf zukünftige Marktschwankungen vorzubereiten. Es bleibt nur zu hoffen, dass dies nicht auf einmal geschieht. Obwohl die hohe Inflation in der Eurozone den Plänen der Europäischen Zentralbank definitiv im Weg steht, besteht also vorerst kein Grund zur Sorge.

Viele Politiker befürchten auch, dass eine weitere Verschärfung zur "Medizin" werden könnte, die mehr Schaden als Nutzen bringt. Die stärksten Taubenäußerungen kamen von dem Portugiesen Mário Centeno, der davor warnte, dass eine übermäßige Verschärfung der Wirtschaft der Eurozone einen sehr starken Schlag versetzen würde. "Die Wirtschaft leidet bereits. Und wenn sie einen weiteren Schlag bekommt, wird niemand davon profitieren".

Gestern hat Italien die Inflationsdaten veröffentlicht und einen Rückgang des Wachstums auf 6,7% im Vergleich zum Vorjahr im Juni gemeldet. Heute werden die Zahlen aus Deutschland erwartet, wo Ökonomen einen Anstieg der Preise auf 6,7% gegenüber 6,3% prognostizieren. In jedem Fall liegen die Inflationswerte in der Eurozone weit von dem von der EZB angestrebten Ziel von 2% entfernt.

Was das technische Bild des EURUSD betrifft, so ist es für die Käufer erforderlich, über 1,0925 zu steigen und sich dort zu etablieren, um die Kontrolle zurückzuerlangen. Dies würde es ermöglichen, auf 1,0960 und 1,1010 voranzukommen. Von diesem Niveau aus könnte man sogar auf 1,1060 steigen, aber ohne neue positive Daten aus der Eurozone wäre das ziemlich problematisch. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich nur in der Region um 1,0880 ernsthafte Aktivitäten seitens der großen Käufer. Wenn dort niemand zu finden ist, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Tiefststands von 1,0850 zu warten oder Long-Positionen ab 1,0800 zu eröffnen.

Was das technische Bild von GBPUSD betrifft, so hat die Nachfrage nach dem Pfund deutlich nachgelassen, was auf eine Korrektur hindeutet. Auf einen Anstieg des Währungspaares kann man hoffen, wenn die Kontrolle über dem Niveau von 1.2650 liegt, da der Durchbruch dieses Bereichs die Hoffnung auf eine weitere Erholung in Richtung von 1.2700 stärken wird. Danach kann man auch von einem stärkeren Anstieg des Pfunds in Richtung von 1.2745 sprechen. Wenn das Paar fällt, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2600 zu übernehmen. Wenn ihnen das gelingt, wird der Durchbruch dieses Bereichs die Bullenpositionen schwächen und GBPUSD auf ein Minimum von 1.2570 drücken, mit der Aussicht auf einen Ausbruch von 1.2530.