FX.co ★ EUR/USD: Der Dollar gibt vor dem Druck des Euro nach, aber weigert sich nicht, der Erste zu sein

Der US-Dollar muss erneut erhebliche Anstrengungen unternehmen, um seine eroberten Positionen zu halten. Der "Euro" bedroht die Führung der "Greenback", der seine Kraft spürt und versucht, USD zu verdrängen. Die Bemühungen der europäischen Währung sind jedoch oft erfolglos, und die Anstiege sind von kurzer Dauer.

Am Dienstagmorgen, dem 27. Juni, behielt der US-Dollar im Vergleich zu anderen wichtigen Zahlungsmitteln aufgrund der geopolitischen Spannungen seine Positionen bei. Darüber hinaus warten Händler und Investoren auf Makrodaten aus den USA, die bei der Festlegung der Zeitpläne für Zinserhöhungen helfen werden. Die Kosten des Dollars bleiben jedoch instabil und sinken gegenüber dem Euro.

Am Ende der vergangenen Woche, als enttäuschende Daten zum Geschäftsklimaindex PMI der Eurozone veröffentlicht wurden, lag das EUR/USD-Paar bei 1,0925. Später stürzte das Paar auf 1,0845 ab. Derzeit wird das EUR/USD-Paar in der Nähe eines ähnlichen Niveaus gehandelt, nämlich 1,0927, aber es strebt an, in eine aufsteigende Spirale einzutreten.

Nach Beobachtungen von Analysten haben negative Daten zum PMI-Index der Eurozone sowie zum IFO-Index Deutschlands, die am Montag, dem 26. Juni, veröffentlicht wurden, dem Anstieg des Euros nicht geschadet. Im Juni fiel der IFO-Index Deutschlands von zuvor 91,5 auf 88,5 Punkte. Trotz problematischer Wirtschaftsberichte konnte das Währungspaar EUR/USD fast vollständig die früheren Verluste wieder aufholen.

Nach Einschätzungen von Experten kann das Währungspaar EUR/USD in kurz- und mittelfristigen Planungshorizonten auf 1,1180-1,1190 steigen. Misserfolge in der europäischen Wirtschaft behindern nicht den Anstieg der Einheitswährung. Eine Unterstützung für den "Euro" ist auch die Stärkung des Risikoappetits auf den Märkten.

Derzeit zeigt die europäische Währung einen moderaten Anstieg. Die bevorstehenden Äußerungen der Vertreter der Europäischen Zentralbank, die für Dienstag, den 27. Juni, und Mittwoch, den 28. Juni, geplant sind, tragen zur Beruhigung des "Euro" bei.

Nach Meinung von HSBC-Ökonomen wird die Stärkung des Euro in den nächsten Monaten durch Unterschiede in der Politik der führenden Zentralbanken begünstigt. HSBC geht davon aus, dass die EZB die Zinssätze zweimal erhöht (jeweils um 25 BP), während die Fed dies nur einmal tut (um 25 BP). "Auf diese Weise wird das Risikogleichgewicht in Bezug auf die Dynamik kurzfristiger Zinssätze den Euro in nächster Zukunft stützen", betonen sie in der Bank.

Neben den aktuellen Entscheidungen der Zentralbanken gibt es strukturelle Gründe für eine weitere Stärkung des Euro. Nach Ansicht von Analysten hat die Umstellung der EZB auf quantitative Verschärfung (QT) zu erheblichen Veränderungen im Portfoliofluss geführt. HSBC ist der Meinung, dass der massive Zufluss von Mitteln in Anleihen und Aktien, den die aktuelle Strategie der EZB ausgelöst hat, positiv für den Euro ist.

Darüber hinaus hat die Unterstützung der Einheitswährung zu einer Verbesserung der Handelsbedingungen beigetragen. Diese Maßnahme trägt zur Aufrechterhaltung des Leistungsbilanzüberschusses in der Eurozone bei und rechtfertigt die Stärkung des Euro. Ein weiterer Grund für den erwarteten Anstieg des Euro ist die Fälligkeit weiterer Bankverbindlichkeiten gemäß TLTRO-III in der Region, die für Mittwoch, den 28. Juni geplant sind. Führende Kreditinstitute haben sich auf dieses Ereignis vorbereitet und den Boden für einen möglichen Anstieg des "Europäers" geschaffen.

In diesem Kontext prognostizieren viele Analysten einen kurzfristigen Anstieg des EUR/USD-Paares auf 1,1100 und höher sowie die Erneuerung von Höchstständen. Ein massiver Anstieg des Euro, insbesondere über 1,1200, ist jedoch unwahrscheinlich. "Das US-Schatzamt, das die Staatsschulden aktiv erhöht, braucht derzeit weder einen Verfall des Dollars noch eine übermäßige Stärkung des Euro", sagen Experten.

Am späten Dienstag, den 27. Juni, werden Makrostatistiken aus den USA zur Verbraucherstimmung und zur Immobilienbewertung veröffentlicht. Nach vorläufigen Prognosen stieg der Index der Verbraucherstimmung, der von der Analysefirma Conference Board bereitgestellt wurde, von 102,3 Punkten im Mai auf 104 Punkte. Was den Verkauf von Neubauten in den USA betrifft, so ging er im vergangenen Monat um 1,2% auf 675.000 zurück.

Die US-Statistikdaten, die in dieser Woche veröffentlicht werden, umfassen auch neue Bestellungen für langlebige Güter, Informationen zum Wohnungsbau und Verbraucherumfragen von Conference Board und der University of Michigan. Darüber hinaus konzentrieren sich die Marktteilnehmer auf die mögliche Erhöhung des Fondsatzes durch die Federal Reserve um 25 Basispunkte im Juli dieses Jahres.

Nach Ansicht der Währungsstrategen von Mizuho Securities sind in naher Zukunft zwei weitere Zinserhöhungen der US-Notenbank möglich, anstatt nur einer, wie zuvor geplant. Eine solche Möglichkeit wird jedoch derzeit noch nicht in den Marktkursen berücksichtigt. "Wenn die Wirtschaftsdaten aus den USA positiv ausfallen, wird die Preisbildung in Verbindung mit zwei Zinserhöhungen den USD nach oben treiben", betont Mizuho Securities.

Morgan Stanley Währungsstrategen betonen die wichtige Rolle des Dollars, der das Einkommen der Investoren im Jahr 2023 bestimmen wird. Nach den Prognosen der Analysten wird die Greenback in naher Zukunft der am günstigsten gelegene und effektivste unter den Schutzanlagen sein. "Die amerikanische Währung wird die derzeitige Rallye fortsetzen und bis zum Ende dieses Jahres um 5% steigen. Dabei werden die Risiken für den USD in Richtung Abwärtsbewegung verschoben", so Morgan Stanley. Fachleute weisen auf zahlreiche potenzielle Risiken hin, die Investoren bedrohen: die Volatilität des Bankensektors, geopolitische Probleme, ständig steigende Inflation und andere. "Da die Investitionsaussichten unklar bleiben, ist der Greenback das geeignetste Asset und eine zuverlässige Absicherung gegen ungünstige Auswirkungen", fassen die Analysten zusammen.