FX.co ★ EUR/USD. Wochenüberblick. EZB-Forum, PCE-Index und europäische Inflation.

Zu Beginn einer neuen Handelswoche versuchte das Währungspaar EUR/USD eine Korrekturbewegung zu entwickeln. Allerdings hält sich der US-Dollar-Index weiterhin aufrecht, so dass es für den Käufer des Währungspaares recht schwierig ist, sein Spiel aufzuzwingen. Bereits während der europäischen Handelssitzung am Montag tauchte das Paar wieder unter die Marke von 1,0900 ab. Antiriskante Stimmungen sind weiterhin an der Spitze. Zum Beispiel hat heute das Interesse am Risiko aufgrund von Berichten über die Ankündigung von S&P Global nachgelassen, die Wachstumsprognose für das BIP Chinas in diesem Jahr von 5,5% auf 5,2% zu senken. Unter diesen Umständen handelt der Future auf US-Aktienindizes rückläufig, während der US-Dollar-Index versucht, seine Positionen wiederherzustellen, trotz der Tatsache, dass sie die Woche mit einem Abwärtsentwicklung begonnen hat.

Allerdings ist das alles nur ein Vorspiel: Die Hauptereignisse dieser Woche werden sich etwas später abspielen, nämlich ab Mittwoch, wenn die Chefs der Zentralbanken der führenden Länder der Welt im Rahmen des EZB-Forums in der portugiesischen Stadt Sintra sprechen werden. Auch wichtige makroökonomische Berichte werden in der zweiten Hälfte der Woche erwartet, wie der Bericht über das Wachstum des PCE-Index in den USA und der Verbraucherpreisindex in Deutschland und der Eurozone.

Also Mittwoch, während einer Podiumsdiskussion auf dem jährlichen Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, werden unter anderem Kristin Lagard und Jerome Powell sprechen. Meiner Meinung nach wird die Aufmerksamkeit der eur/usd-Händler besonders auf die Rhetorik des Vorsitzenden der EZB gerichtet sein, da der Vorsitzende der Fed in den letzten beiden Wochen seine Position mehrmals sprachlich zum Ausdruck gebracht hat, auf der Pressekonferenz nach der Juni-Sitzung und zweimal vor dem Kongress. Daher wird er den Marktteilnehmern wahrscheinlich keine sprachlichen Überraschungen bieten. Die Aussichten auf eine Verschärfung der Geldpolitik der Fed sind weitestgehend klar. Der Regulator wird fast sicher auf einer der nächsten Sitzungen seinen Zinssatz erhöhen (wahrscheinlich bereits im nächsten Monat) und möglicherweise noch einmal bis zum Ende dieses Jahres anheben, falls die Inflation beschleunigt wird. Dies entspricht den Erwartungen des Marktes. Laut dem Instrument CME FedWatch beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli 72%. Die Wahrscheinlichkeit, den derzeitigen Status quo bei der nächsten Sitzung aufrechtzuerhalten, falls der Zinssatz im Juli angehoben wird, beträgt 66%. Wenn Jerome Powell diese prognostische Konstruktion am Mittwoch nicht zerstört, kann die Reaktion des Marktes minimal sein. Der Dollar kann möglicherweise situationelle Unterstützung erhalten, aber nicht mehr.

Christine Lagarde hingegen kann die Positionen des Euro stärken. Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank hat in letzter Zeit den Ton ihrer Rhetorik deutlich verschärft und es gibt derzeit keine objektiven Gründe für eine Entspannung. Ich erinnere daran, dass Lagarde nach dem Treffen im Juni eine Zinserhöhung im Juli angekündigt und die Notwendigkeit betont hat, "weiter voranzukommen". Darüber hinaus unterstrich sie erneut die These, dass die Zinssätze auf dem erreichten Niveau "so lange gehalten werden müssen, wie es erforderlich ist". Vor dem Hintergrund einer solchen Rhetorik erwarten die Marktteilnehmer eine Zinserhöhung der EZB im Juli, und möglicherweise im Herbst und auf der Dezembersitzung. Angesichts der Rhetorik von Lagarde in den letzten Wochen kann man vermuten, dass sie am Mittwoch auch die Falkenthesen deutlich aussprechen und die Einheitswährung unterstützen wird.

Bemerkenswert ist, dass Powell und Lagarde im Vorfeld wichtiger Inflationsveröffentlichungen sprechen werden.

Am Donnerstag, den 29. Juni, werden Daten zum Anstieg der deutschen Inflation veröffentlicht. Es wird erwartet, dass die Hauptindikatoren beschleunigen. Der Gesamtverbraucherpreisindex sollte im Jahresvergleich bei 6,3% liegen (vorheriger Wert 6,1%). Der harmonisierte Verbraucherpreisindex sollte eine ähnliche Dynamik aufweisen (Anstieg auf 6,7% gegenüber dem vorherigen Wert von 6,3%). Wenn der Bericht auf dem prognostizierten Niveau (geschweige denn in der "grünen Zone") erscheint, wird dies für eur/usd-Verkäufer ein "Alarmzeichen" darstellen, da die deutsche Inflation mit der Dynamik des Eurozone-Verbraucherpreisindexes korreliert.

Der Bericht über die Inflation in der Eurozone wird buchstäblich am nächsten Tag, am Freitag, veröffentlicht. Gemäß den Prognosen der meisten Experten sollte der Gesamtverbraucherpreisindex (CPI) deutlich sinken - auf 5,6% (von 6,1% im Mai). Der Kern-CPI (ohne Energie- und Lebensmittelpreise) dagegen soll eine aufsteigende Dynamik aufzeigen und von 5,3% auf 5,5% steigen. In diesem Fall wird die Aufmerksamkeit auf die Kerninflation gerichtet sein, während die Senkung des Gesamt-CPI von sekundärer Bedeutung sein wird.

In den USA werden auch wichtige Inflationsdaten veröffentlicht. Am letzten Handelstag der Woche werden wir die Dynamik des vom Fed bevorzugten Inflationsindikators, des persönlichen Konsumausgabenindex (PCE), erfahren. Es wird angenommen, dass dieser Indikator von den Mitgliedern der Fed "mit besonderer Hingabe" verfolgt wird. Die Prognose besagt, dass der Indikator auf dem Niveau des Vormonats (April), d.h. bei 4,7%, bleiben wird. Jede Abweichung von der prognostizierten Entwicklung wird sich entsprechend auf die Position des Greenbacks auswirken. Obwohl der PCE-Index das Vertrauen in die Zinserhöhung im Juli nicht erschüttern wird, kann seine Dynamik das Vertrauen der Märkte in die weiteren Maßnahmen der Fed zur Verschärfung der Geldpolitik stärken/schwächen.

Demnach stehen uns heiße Tage bevor, aber die Hauptpreisschwankungen werden voraussichtlich ab der Mitte der Woche beginnen. Theoretisch könnte Christine Lagarde mit ihrer Adlerrhetorik den Trend umkehren und eur/usd-Käufer zum Leben erwecken - aber ihre Worte müssen von Inflation gestützt werden. Gemäß den vorläufigen Prognosen hinsichtlich des Tempo des Anstiegs der Inflation in Deutschland und insgesamt in der Eurozone ist ein solches Szenario sehr wahrscheinlich. Jerome Powell seinerseits hat bereits sein Wort gegeben und wird die Marktakteure kaum mit verbalen Interventionen überraschen.

Technisch gesehen befindet sich das Währungspaar eur/usd auf der Tageschart immer noch in der Kumo-Cloud über den Tenkan-sen- und Kijun-sen-Linien und zwischen den mittleren und oberen Linien des Bollinger-Bands-Indikators. Es ist ratsam, Long-Positionen nur zu betrachten, wenn die Käufer in den Bereich von 0,9 zurückkehren, insbesondere wenn sie das Ziel von 1,0940 (obere Grenze der Kumo-Cloud auf D1) erreichen. In diesem Fall wird der Ichimoku-Indikator ein Bullensignal "Kreuz der Linien" auslösen. In diesem Fall wird das anfängliche und derzeitige Hauptziel der nördlichen Bewegung 1,1010 erreichen (obere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf der Vier-Stunden-Chart).