FX.co ★ Öl: Von Niederlagen zu Siegen

Öl steuert auf seinen zweiten Quartalsverlust in Folge zu, was seit 2019 nicht mehr vorgekommen ist. Aufgrund einer erhöhten Förderung übt eine langsamer als erwartete Nachfrage Druck auf die Preise aus. JP Morgan stellt fest, dass das Angebot aus verschiedenen Quellen, einschließlich der USA, Länder außerhalb der OPEC sowie Nigeria, Iran und Venezuela, wiederhergestellt und unerwartet gestiegen ist. Nach Ansicht der Bank reichen die Kürzungen der OPEC+ nicht aus, um den Markt auszugleichen. Daher senkte sie den durchschnittlichen Preis für Brent von 90 $ auf 81 $ pro Barrel.

Quartalsdynamik des Öls

Der Ölmarkt im Jahr 2023 wird eine Kombination aus Enttäuschung über die globale Nachfrage und Überraschung über die Förderung sein. Zu Beginn des Jahres wurde aufgrund westlicher Sanktionen und des starken Wachstums der chinesischen Wirtschaft nach dem Lockdown eine Reduzierung der Produktion in Russland erwartet. Moskau konnte jedoch die Ströme in Richtung Indien und China umleiten, und die Senkung der Zinssätze zeigt, dass Peking mit dem Tempo des BIP-Wachstums unzufrieden ist.

Diese unterschiedliche Dynamik von Angebot und Nachfrage hat bei Investoren Bedenken hervorgerufen, dass die IEA ihre Prognosen verschlechtern und zu einem Rückgang von Brent auf das niedrigste Niveau seit Anfang Mai führen wird. Tatsächlich hat die Internationale Energieagentur ihren Optimismus beibehalten. Sie erhöhte die Schätzungen für den Anstieg des Verbrauchs von Schwarzgold um 200 Tausend Barrel pro Tag auf 2,4 Millionen Barrel pro Tag. Die Organisation geht davon aus, dass 60% dieser Erweiterung auf China entfallen werden.

Die Prognose für die Lieferungen wurde um weitere 200 Tausend Barrel pro Sekunde auf 101,3 Millionen Barrel pro Sekunde angehoben. Bei dieser Dynamik wird laut MEA die Preisentwicklung in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 steigen. Im Jahr 2024 wird jedoch das Angebotswachstum von 1 Million Barrel pro Sekunde das Nachfragewachstum von 860 Tausend Barrel pro Sekunde übertreffen, was zu einem Rückgang des Ölpreises führen wird.

Meiner Meinung nach wird die Dynamik von Brent in der zweiten Hälfte dieses Jahres von der Erholungsgeschwindigkeit Chinas und der Stabilität der amerikanischen und europäischen Wirtschaft gegenüber der Verschärfung der Geldpolitik der Fed und der EZB abhängen. Wenn China dank monetärer Anreize beschleunigt, die Eurozone aus der Rezession herauskommt und die USA eine weiche Landung erreichen, wird die globale Nachfrage nach Öl steigen. Dies wird zu einem Anstieg der Preise führen.

Und eine Reihe von Anzeichen deuten auf ein optimistisches Szenario für die Entwicklung hin. Insbesondere nimmt die Anzahl der Bohranlagen in den USA nicht ab. Dies deutet auf eine Verringerung der Fördermengen in naher Zukunft hin. Die Produktivität der Ölraffinerien in China erreichte im Mai den zweithöchsten Wert in der gesamten Aufzeichnungsgeschichte.

Dynamik der Bohranlagen in den USA

Für Preissteigerungen ist nicht nur die Nachfrage wichtig, sondern auch die Stabilität des Angebots. In diesem Zusammenhang ist die Reduzierung der OPEC-Produktion um 464 Tausend Barrel pro Tag auf 28,07 Millionen Barrel pro Tag eine gute Nachricht für "Bullen" beim Nordsee-Sortiment.

Technisch gesehen setzt sich auf dem Tages-Chart von Brent das Muster des Erweiterten Keils fort. Eine Voraussetzung für Käufe ist die Festigung des Preises über dem fairen Wert von 75,75 pro Barrel. Es macht Sinn, Long-Positionen in Richtung der Ziele von $79 und $81,7 zu bilden, wenn der Widerstand bei $77 durchbrochen wird.