FX.co ★ EUR/USD: Der Dollar ist in einer Flaute, während der Euro kurz vor dem Triumph steht

Es ist nicht einfach für den US-Dollar, mit dem Euro zu konkurrieren, der sich in den letzten Tagen selbstbewusst fühlt und neue Höhen erreicht. Aber der Greenback gibt die Hoffnung auf Erholung nicht auf und gerät gelegentlich in eine Aufwärtsspirale, in der es ihm jedoch schwer fällt, sich zu behaupten. In der Zwischenzeit erobert der Euro weitere Höhen und versucht, so lange wie möglich an der Spitze zu bleiben.

Die Entscheidung der EZB, den Leitzins um 25 Basispunkte zu erhöhen, sowie die Erhöhung des Kreditzinssatzes auf 4%, dem höchsten Stand seit 2008, haben dem Euro erhebliche Unterstützung geboten. Die Kommentare von Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, waren inhaltlich aussagekräftiger als die Aussagen von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Fed. Lagarde äußerte sich zuversichtlich über die nächste Geldpolitik des Euro-Regulators und sagte, dass "noch ein paar Erhöhungen" erforderlich sein werden.

Zusätzlich sind Vertreter der EZB darauf ausgerichtet, bei der nächsten Sitzung die Zinssätze weiter zu erhöhen. Solche Aussagen von C. Lagarde stehen im scharfen Kontrast zur Position der Fed. Es sei daran erinnert, dass J. Powell im Juli eine weitere Erhöhung des Leitzinses zuließ, aber die Möglichkeit einer Überprüfung der aktuellen Strategie nicht ausschloss.

Zuvor hatte C. Lagarde den Schwerpunkt auf die Stärkung des Arbeitsmarktes in der Eurozone und die Erhöhung der Kerninflation gelegt. Die EZB betrachtet sie als Schlüsselfaktoren für den Preisdruck. Trotz der Wende hin zu einer Abnahme der Inflationstendenz sind die Vertreter des Euro-Regulators der Ansicht, dass der Kampf gegen die Inflation noch lange nicht abgeschlossen ist.

In Bezug auf die Inflation in den USA behaupten die Währungsstrategen von Goldman Sachs, dass ihr Rückgang langsamer erfolgen wird als in der EU und nicht immer den Erwartungen des Marktes entsprechen wird. Vor diesem Hintergrund glauben viele Investoren, dass eine plötzliche Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums zu einem schnellen Abbau des Inflationsdrucks führen wird. Diese Erwartungen werden jedoch nicht immer erfüllt, warnt Goldman Sachs. Gemäß den aktualisierten Prognosen der Fed zur Zinssatzentwicklung ("Dot Plot") erwarten die meisten FOMC-Mitglieder im Jahr 2023 eine weitere Erhöhung des Federal Funds Rate um 0,50%. Gleichzeitig sind die kurzfristigen Inflationserwartungen in den USA auf den niedrigsten Stand seit zweieinhalb Jahren gesunken.

Vor diesem Hintergrund hat die US-Währung einen deutlichen Rückgang verzeichnet und der europäischen Währung nachgegeben. Am Montagmorgen, dem 19. Juni, wurde das Paar EUR/USD bei 1,0932 gehandelt und strebte danach, sich in einem Aufwärtstrend zu etablieren.

Der selbstbewusste Anstieg des EUR/USD-Paares um 1,1% am Ende der letzten Woche wurde durch positive Kommentare des Präsidenten der EZB begünstigt. Später stabilisierte sich das Paar in der Nähe von 1,0950, fiel dann aber von den eroberten Positionen zurück. Nach Beobachtungen von Analysten hat das EUR/USD-Paar nach dem Überschreiten von 1,0880 die 50-Tage-Durchschnittslinie überschritten. Es ist zu beachten, dass das Paar seit Anfang 2023 in einem breiten Aufwärtstrend liegt und dieser Trend an Fahrt gewinnt.

Nach Schätzungen von Experten könnte das EUR/USD-Paar aufgrund des Aufwärtstrends bis Ende Mai die Marke von 1,1100 erreichen. Der nächste wichtige Level, den Experten als ultralangfristigen Trend in Form des 200-Wochen-Durchschnitts betrachten, liegt bei 1,1200. Darüber hinaus konzentrieren sich hier mehrere Wendepunkte, die die weitere Dynamik des Paares bestimmen.

In der aktuellen Situation geht der Kampf des Dollars um seinen Platz an der Sonne weiter. Es wird für den Greenback immer schwieriger, die Führung im Paar EUR/USD zu behalten, aber er gibt nicht auf. Zu Beginn der neuen Woche zeigte der Dollar gegenüber dem Euro eine uneinheitliche Dynamik, aber im Rahmen der Korrektur wechseln die Hauptwährungen ständig.

Neben der Veränderung der Dynamik der wichtigsten Währungen wurde auch eine Gewinnmitnahme von einigen Investoren festgestellt. Vor diesem Hintergrund hat der "Euro" nach einem Anstieg um 1,7% in der vergangenen Woche nach der Entscheidung der EZB, den Leitzins zu erhöhen, gegenüber dem "Amerikaner" etwas an Wert verloren.

Die breite Schwächung des Greenbacks wird durch das wachsende Vertrauen in eine sanfte Landung der globalen Wirtschaft und die "falkenhaften" Ansichten der G10-Zentralbankchefs außerhalb der USA begünstigt. Nach Ansicht von ING-Bankökonomen werden auf diesem Hintergrund Inflationsprognosen und erwartete Zyklen der Straffung der Geldpolitik überarbeitet. Viele Zentralbanken neigen dazu, die Zinssätze weiter zu erhöhen. "Letztendlich reduzieren Investoren ihren Bargeldanteil, ignorieren oft den Dollar und investieren in Anleihen, Aktien und Schwellenländer", so ING.

Allerdings hat der Greenback gute Chancen auf weiteres Wachstum. Laut Berichten des Dollar-Index (USDX) spiegeln die aktuellen Daten einen Anstieg der "bullischen" Stimmung gegenüber der amerikanischen Währung wider. Nach einer einwöchigen Pause haben Marktteilnehmer begonnen, ihre Nettolong-Positionen auf den Anstieg des USD zu erhöhen. Gleichzeitig erreichte dieser Indikator in den letzten zwei Monaten Höchststände. Darüber hinaus haben führende Investmentfonds ihre wöchentlichen Verkäufe des Dollars um 33% reduziert. Experten kommen zu dem Schluss, dass die Fortsetzung des aktuellen Trends zu einem weiteren Anstieg der amerikanischen Währung führen wird.